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Como mejora mi fuerza de voluntad en el trabajo: 11/04/2021

 No es que no quieras hacer una tarea, pero a veces la fuerza de voluntad es baja, pero eso nos pasa a todos cada día.

Es muy importante entonces tener la capacidad de manejar tu fuerza de voluntad para lograr la excelencia en todos los aspectos de tú vida.

Algunos ejemplos que te pasa cada día:

Levantarte más temprano

Hace ejercicio

Comer sano

Gastas menos dinero

Ahorrar más

Hacer las cosas verdaderamente importantes.

Aquí entre en juego la fuerza de voluntad, lo que significa tener un grado de autocontrol, ser una persona disciplinada y así con certeza tú vida se llenará de oportunidades.

La fuerza de voluntad:

Como controlo mis propios pensamientos y la forma como me comporto.

Una fuerte determinación para hacer algunas cosas.

Como controlo mis propios impulsos.

Lo que generalmente se cree es que las personas con mucha fuerza de voluntad son fuertes, competentes y siempre tienen el control.

Ahora la fuerza de voluntad no es una decisión fácil, se requiere cuidarla y ejercitarla.

En la practica existe una mejor relacion entre la fuerza de voluntad y el éxito que queremos.

Se llega a una regla de oro

Mayor fuerza de voluntad = éxito Estrategias

1) Tu fuerza de voluntad es mejor en las mañanas o después de un descanso.

Se descubrió que la fuerza de voluntad disminuye luego de tomar decisiones de forma repetitiva. Asegúrate de hacer las cosas importantes a primera hora del día o después de un descanso, así tomaras mejores decisiones.

Ejemplo: Cada mañana tu celular tiene un 100% de batería, pero a medida que pasa el día este porcentaje va disminuyendo, entre más rápido uses el teléfono más consumirá la batería.

2) Tu fuerza de voluntad es limitada, por lo tanto, debes decidir qué es lo más importante y reservarla para cuando la necesites.

En une estudio se le pide a un grupo de estudiantes que escojan entre memorizar un numero de dos o uno de siete dígitos. Luego después de la actividad se les pide que se dirijan a otra habitación para probar si habían memorizado el número. En este lugar se les ofrece un snack por haber participado, donde pueden escoger entre torta de chocolate o ensalada de frutas. Los estudiantes que memorizaron el número de 7 dígitos fueran más propensos a escoger torta de chocolate.

3) Evita tomar decisiones muy importantes después de tareas extenuantes. Si lo haces estarás expuesto a tomar malas decisiones.

4) Ser consciente, cuando tomes decisiones, siempre ten presente que en el cerebro existe factores que se prevalecen de la inconciencia.

5) Aliméntate bien las comidas sanas nos aportan energía y nos hacen ser personas más productivas.

6) Asegúrate de que los objetivos que persigues son los tuyos y de nadie más, esto te ayudará a tener una mayor fuerza de voluntad para alcanzar tus metas.

RCS

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No todo lo que deseamos lo podemos tener. 01/04/2021

Tenemos que distribuir nuestro tiempo para hacer muchas cosas al día.

Cuando vamos de compras no podemos comprar todo lo que deseamos.

Nos vemos obligados a escoger dentro de nuestro presupuesto.

Las empresas deben tomar decisiones sobre que bienes, productos o servicios  producir o prestar.

Los Gobiernos no pueden satisfacer las infinitas demandas de las personas y deben priorizar.

Algunas personas tienen empleo y otros no.

Muchos países viven sumidos en la pobreza.

Entran en juego algunos factores claves como el nivel de alfabetismo de la población donde Chile se destaca a nivel mundial, la esperanza de vida al nacer (cuantos años viviremos al nacer en un determinado país) donde Chile se sitúa sobre los 75 años y por último los niveles de mortalidad infantil es decir el número de niños nacidos vivos que fallecen antes de cumplir un año, medido por cada mil nacidos vivos (Chile también presenta tasas muy bajas, menores a 8 niños por cada mil nacidos vivos).

En resumen, todas son medidas de bienestar social, donde algunas naciones avanzan y otras no.

Pero nos nacen más cuestionamientos:

Porque algunos países están tan mal en estas estadísticas. Porque algunos países muy ricos siguen presentando tasas mayores de mortalidad infantil.

Las respuestas se enmarcan bajo un contexto social y político. La igualdad jamás se ha dado en la historia de la humanidad.

Pero se mantiene las mismas limitaciones

1) Tiempo limitado para todo lo que necesitamos hacer.

2) Los ingresos no nos permiten alcanzar todo lo que queremos.

3) Las personas, las familias y los gobiernos se ven enfrentados a la limitación de recursos.

4) Se presentan necesidades ilimitadas.

5) Todo evoluciona en el tiempo.

Entonces debemos tomar la decisión de como asignamos los recursos escasos en las múltiples necesidades que tenemos.

Así vamos a maximizar los niveles de satisfacción tratando de utilizar la menor cantidad de recursos disponibles.

Teniendo presente el concepto de uso alternativo.

Si los recursos fueran infinitos nos daría lo mismo, pero en la realidad transamos con precios en el mercado que nos ayudan a evaluar y distribuir nuestros recursos limitados, tratando de maximizar las decisiones de compra, esto explica nuestra conducta como familias.

RCS

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La realidad de la empresa Pyme 25/03/2021

 Mal la están pasando, con medidas de apoyo gubernamental que no permiten compensar los efectos de la pandemia y las bajas en los niveles de actividad.

Mas de un año de pandemia, donde el sector empresarial está muy afectado y se demanda auxilio de parte de la autoridad.

Algo se anuncio en la cadena nacional esta semana donde se comprometen US$200 millones de recursos para programas de empresas Pymes, con soporte en pago de patentes y la acción del BancoEstado en la reprogramación parcial de obligaciones de crédito.

Los gremios acusan que los subsidios generados no permiten compensar los efectos adversos de la pandemia en este sector, que en muchos aspectos se presenta quebrado.

Se requieren recursos frescos, no rebajas tributarias o reprogramaciones de créditos.

Muchas empresas presentan ventas muy bajas en algunos casos inexistentes, no existiendo recursos para seguir adelante.

Se estima que un 85% de las Pymes se ha visto afectada por efecto de la pandemia, con un 78% presentando baja liquidez como uno de los principales factores de riesgo, especialmente por los menores niveles de ventas.

No queda mucho tiempo, por lo mismo se pide al Gobierno medidas inmediatas, especialmente subsidios directos, créditos estatales con cobertura al 100% como garantías y la postergación de tributos junto con a la eliminación de multas e intereses.

Tenemos hoy el crédito Fogape Reactiva, con una tasa flexible para poder financiar a las Pymes, supuestamente entre otras a las empresas con menos historial crediticio y mayor riesgo.

Datos:

1) El 85% de las pymes se vio afectada por la pandemia.

2) Un 50% de manera grave.

3) Un 37% dice haber perdido más de un 50% de la venta anual normal.

4) Un 78% acuerdo presentar niveles de riesgo altos con serios problemas de liquidez.

5) Un 30% considera que las medidas económicas implementadas por el Estado no llegan a estas empresas.

6) Como una forma de paliar la crisis, se utilizan retiros previsionales, créditos Covid y la Ley de protección al empleo.

7) Se requiere con urgencia medidas de apoyo en aspectos como la inversión, el cuidado financiero y la liquidez.

8) Un 48% considera el futuro económico nacional incierto.

RCS

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Presupuesto familiar 18/02/2021

Si nos preguntamos cuanto gastamos en comida, transporte, ocio, vestuario etc… la verdad nos demoramos en poder responder, lo más probable que no sabemos la cifra.

Tendremos que revisar una cartola de movimientos del banco, revisar los de pagos de las tarjetas de crédito entre otros documentos.

Por lo tanto, si no sabemos cuando gastamos, lo más probable es que también desconocemos cuanto ahorramos si lo hacemos.

Sólo cuando necesitamos hacer una inversión, por ejemplo, comprar un inmueble, empezamos a revisar la realidad de nuestras cuentas.

Esta situación es el mal comienzo de muchas familias que puede desencadenar a la larga en un problema financiero mayor.

Si las empresas llevan su contabilidad al día, saben su situación económica y financiera, corrigen sus desviaciones y planifican sus acciones futuras, porque nosotros no lo podemos hacer.

Presupuesto familiar:

Una forma de planificar los ingresos y gastos de la familia, la idea es definirlo y poder comprobar si lo cumplimos, es decir que lo estamos gestionando dentro de los esperado, anticipando eventuales desviaciones antes que nos generen un problema.

Importancia del presupuesto:

1) Relacionar los gastos con la realidad de nuestros ingresos.

2) Evitemos problemas de caja.

3) Podemos hacer frente a momentos difíciles.

4) Controlamos los gastos de la familia.

5) Podemos ver la situación financiera de nuestra economía familiar en algún momento.

6) Planificamos inversiones, gastos y ahorros.

7) Planificamos a largo plazo, no sólo el día a día.

Lo confecciono:

Una columna con los ingresos y otra con los gastos.

Dentro de los gastos hay algunos:

1) Permanentes: como el dividendo, los servicios básicos.

2) Ocasionales: como los gastos médicos, un viaje.

Algunos gastos pueden ser muy cuantiosos en el presupuesto mensual como el pago de dividendos, algunos estacionales como los gastos de calefacción en el invierno.

Fundamento del presupuesto:

Las boletas, facturas, extractos de bancos, de tarjetas, cuentas de ahorro.

Que debemos analizar:

1) Se cubren todos los gastos

2) Queda un remanente mensual para eventualidades.

3) Como reducimos los gastos.

4) Se puede ahorrar

5) Que ajustes necesitamos hacer y podemos realizar.

6) Como se ven los meses futuros.

Lo importante de tener un presupuesto equilibrado:

Un control de los gastos, con ingresos constantes, no deberían variar en el corto plazo. Ideal poder generarlo al comienzo del año. Así podremos controlar si los gastos se mantienen, aumentan o se reducen.

Tener presente que:

1) No todos los meses son iguales.

2) Algunos meses son más tranquilos.

3) Revisa las cuentas mensuales recibidas, los comprobantes de tú banco.

4) Has un recuento de ingresos necesarios para poder cubrir estos gastos.

5) No te sobrepases del presupuesto mensual.

6) Si el presupuesto cambia debes revisar las partidas que lo componen.

Manos a la obra

R CS

 

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Siete claves de la educación financiera 21/01/2021

El miedo no existe en otro lugar excepto en la mente

1) Convierte tu pasión en tu fuente de ingresos:

La mayoría de las personas adineradas del mundo consiguieron convertir su pasión en una importante fuente de ingresos. Ejemplos sobran Steve Jobs, Bill Gates; Zuckerberg; Spielberg. Pero, aunque no lleguemos a su nivel, podemos convertir nuestra pasión en lo podría ser una interesante fuente de ganancias. Conseguir una ventaja competitiva al hacer algo realmente bien es lo que nos permite que se puedan tener altos ingresos, al ofrecer algo de alto valor frente a la mayoría.

2) La mayoría piensan, pero no actúan:

Muchos tienen en su mente buenos hábitos financieros como ahorrar, invertir, pero la mayoría se queda en eso, sólo en los buenos hábitos. Nunca pasan a la acción. Tenemos la predisposición de avanzar y progresar, pero de nada servirá si no tenemos la actitud para crear nuestra planificación, nuestras estrategias de ahorro e inversión con disciplina. Es lo que realmente marca la diferencia entre el éxito o el fracaso.

3) Gaste menos de lo que ingrese:

Es claro y efectivo, si te fijas la mayoría de los problemas financieros tienen un punto de partida donde los gastos son superiores a los ingresos. Es una filosofía de vida que no debes incumplir. Si necesita afrontar más gastos, puedo hacerlo siempre que previamente aumente mi nivel de ingresos a los menos en un monto similar al mayor gasto.

4) La riqueza es el número de meses que pueden vivir sin trabajar:

Deja de trabajar u pregúntate cuantos meses podrías vivir sin que te cambie la vida. Este es el mejor indicador de riqueza. Si tu respuesta es poco o ningún mes es evidente que te enfrentas a problemas financieros. Si una persona tiene al mes $1000000, pero sus gastos son de $1500000, tiene un problema financiero.

5) Inviertas en negocios que entienda: Parece algo lógico, esta muy asociado al concepto de riesgo, recuerda si no conoces un tipo de negocio financiero recuerda de no invertir en él. Seamos racionales. Es preferible a precipitarnos en una decisión emocional y luego nos arrepentimos, cuando no podemos retirar nuestro capital del producto financiero que desconocemos.

6) El dinero llama al dinero:

La razón se enciende al aplicarle interés compuesto a nuestra inversión. Si tienes $100.000 e inviertes en la bolsa que nos da una ganancia de 10%, es decir $10.000. Y si reinvertimos esta suma la nueva rentabilidad de 10% será calculada sobre $110000.

7) El dinero favorece a una mente preparada:

Debes trabajar más con la mente y menos con las manos para tener éxito financiero. Si deseamos vivir la vida, vamos a necesitar que sea nuestra mente la que trabaje de forma inteligente.

RCS

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Desarrollando el espíritu emprendedor 15/01/2021

Un tema muy importante es desarrollar en nuestros hijos el espíritu emprendedor. Que tienen en común las personas que han acumulado riqueza.

Además de un carácter ganador, ambicioso y un espíritu de superación todos son emprendedores. En algún momento de su vida debieron iniciar un proyecto, desarrollar una idea de negocio, algo que para muchos era imposible.

Debemos por lo tanto descubrir, activar y desarrollar en nuestros hijos el carácter emprendedor que llevamos dentro, pero que pocos consiguen sacar a relucir.

La mediocridad es la responsable de muchos éxitos empresariales de grandes empresarios, sean vistos con envidia en vez de con admiración. El 90% de la sociedad tienen envidia de los éxitos ajenos. Esto no sucedería si sintieran admiración y observaran e imitaran aquellas claves que los llevan al éxito.

La mediocridad debe evitarse a toda costa, admiremos los éxitos ajenos, nunca los envidiemos. Así la motivación se usa a nuestro favor. Seamos ese 10% de la sociedad que admira y progresa exitosamente, al tiempo que aprenden de las personas exitosas.

Zonas de confort: Un 95% de las personas reside en esta zona, aunque en primera instancia puede parecer cómodo y seguro, no nos ayuda para nada para desarrollar ese carácter emprendedor que tratamos de alcanzar.

El carácter emprendedor se desarrolla cuando una persona está fuera de la zona de confort, debido a que se activa el instinto de supervivencia y con el arma del emprendimiento y la imaginación. Las personas que tiene todas sus necesidades cubiertas y que lo reciben todo sin tener que esforzarse se encuentran dentro de la zona de confort, la cual atrofia su mente emprendedora.

La imaginación aflora cuando se detecta una carencia o necesidad por cubrir. Por lo mismo no es una coincidencia que las personas de éxito mundial tuvieron unos inicios difíciles. La situación que los rodeaba no era la de la zona de confort y su instinto de supervivencia se activó, los llevó a fluir en ideas emprendedoras a desarrollar.

Conclusión: Evite que sus hijos caigan en la zona de confort, simplemente incentivándolos a que se esfuercen para conseguir aquellos que desean, así les favorecerá su espíritu emprendedor.

RCS

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Diferentes productos de inversión en el mercado 08/01/2021

 Existen diversos productos de ahorro e inversión, los que se clasificación en función de sus niveles de liquidez, plazo y riesgo.

Cuentas de ahorro, Depósitos a plazo: Son muy útiles más por necesidad que por rentabilidad. Pues la rentabilidad real es casi cero, sim embargo estos productos nos permiten tener el capital resguardado en un banco, con la facilidad de retiro en plazos breves de tiempo. Su baja rentabilidad le otorga la ventaja de la liquidez. Presentan adicionalmente ha esta muy pocas ventajas con respecto al resto de los productos. Se puede tomar en pesos, UF y USD.

Letras del tesoro: Son instrumentos de renta fija que los emite el Estado de un país, con una baja tasa de rentabilidad, los vencimientos que van desde algunos meses presentan ventajas fiscales. Son apropiados para inversionistas muy conservadores. Son una importante fuente de generación de recursos para un país.

Bonos del Estado: Son instrumentos de renta fija que se emiten con el respaldo de un Gobierno con una rentabilidad mayor a las letras del Tesoro, mantienen eso si una rentabilidad baja, los plazos van desde 3 a 10 años. Se pueden vender anticipadamente en el mercado, si obtiene beneficios de la tasa de nuestro instrumento si es superior a la que ofrece el mercado en ese momento, en caso contrario tendremos una pérdida. Generalmente financian el gasto publico de proyectos de inversión.

Fondo de Inversión: Son con perfiles conservadores y otros agresivos, se invierten en acciones bursátiles (renta variable) y bonos y letras (renta fija), lo normal es utilizar un mix de ambos. La ventaja es que las participaciones del fondo se pueden comprar o vender, lo que nos otorga liquidez. La rentabilidad del fondo está en función de la inversión (renta fija o variable).

Acciones: Son productos que gozan de buena liquidez y rentabilidad, las acciones se pueden y comprar con rapidez, general en condiciones favorables una alta rentabilidad, adicionalmente nos permite percibir ingresos por dividendos, generalmente pagos anuales.

Opciones: Son productos que permiten invertir en mercados de acciones, índices bursátiles, divisas y materias primas. Aquí se puede obtener una ganancia si el precio del activo sube o baja, aun cuando se relacionan a una prima de riesgo por inversión que nos permite limitar la variabilidad. Los periodos de inversión van desde 1 minuto hasta 1 año.

CFD y futuros financieros: Son productos más profesionales, están al alcance de todos y permiten invertir en todo tipo de mercados tanto alcista como bajista. Se relacionan al apalancamiento financiero (inversiones muchas veces financiadas con deudas). Dado lo anterior requieren mucho conocimiento, son instrumentos de inversión profesional, que nos permiten obtener buenas rentabilidades pero con un alto riesgo,

 

RCS

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Riesgo, rentabilidad y liquidez: 25/12/2020

 Dependiendo de nuestro perfil como inversionistas nos vamos a ver enfrentados a decisiones financieras que involucran las tres variables enunciadas. Nuestras preferencias juagan un rol fundamental en nuestras vidas.

Riesgo:

Podemos presentar un perfil de inversión determinado, pudiendo ser muy conservadores (con bajo nivel de riesgo), una posición moderada (riesgo intermedio) o podemos ser inversionistas agresivos (propensos al riesgo).

Aquí hay que ser coherentes con nosotros mismos, debemos tomarnos un tiempo para conocernos bien.

Rentabilidad:

Es una variable clave en las inversiones, siempre debes preguntarte cuanto deseas obtener de rentabilidad. Algunos prefieren una rentabilidad asegurada, otros prefieren la especulación.

Pero si algo es cierto, toda inversión que asegure la rentabilidad es síntoma de una mala inversión. Toda buena inversión no debe tener una rentabilidad asegurada. Nosotros estamos seteados para movernos por una cultura financiera con datos reales sobre las inversiones que se categorizan en bajas , medias y altas rentabilidades.

Ahora tener presente que la rentabilidad obtenida y el nivel de riesgo a asumir van unidos de la mano. Siempre existirá un referente entre el riesgo que se asume y la rentabilidad que se puede obtener.

Liquidez:

La liquidez se la capacidad que tiene un producto financiero de convertirse en efectivo lo más rápido posible. Por ejemplo, una acción se transforma en dinero en forma instantánea, presenta alta liquidez.

Pero nos será un poco más difícil vender una propiedad en minutos, como inmueble presenta un menor grado de liquidez. Es clave saber cuando vamos a necesitar la liquidez, en cualquier minuto o después de varios años.

La liquidez inmediata no nos supone una necesidad tan importante como pudiera ser el riesgo o la rentabilidad que asumimos.

El concepto de vencimiento de una inversión:

Inversiones que no superan el año se consideran de corto plazo. Inversiones entre 1 y 3 años se consideran de mediano plazo. Inversiones entre 3 y 5 años se consideran de largo plazo.

Algunos productos financieros en la practica no presentan vencimientos, como es el caso de las acciones. La mayoría de los productos presenta una fecha de vencimiento. En general preferimos inversiones menores a un año para tener una mejor posición de liquidez.

En el caso de inversiones a mayores plazos interrumpir la inversión implica penalizaciones.

Resumiendo, toda inversión debe ser evaluada en términos de riesgo, rentabilidad, liquidez y vencimiento.

RCS

 

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El problema latente del crédito 11/12/2020

 Especialmente las tarjetas de crédito en un principio nos permiten realizar pagos y compramos con total libertad, lo hacemos de forma independiente que tengamos o no dinero en nuestra cuenta bancaria, en este caso el banco en forma fácil nos otorga liquidez, nos entrega capital pero no gratis.

Al final del mes estos gastos nos pasan la cuenta, ahora no sólo debemos devolver el capital al banco, sino que tendremos que pagar los intereses por el uso de la tarjeta de crédito, si se mantiene un capital facturado residual pendiente.

Generalmente los intereses son más altos que otros productos de crédito alternativos. Resumiendo, durante el mes no tenemos capital propio suficiente para realizar nuestros pagos, usamos la tarjeta de crédito que es un capital ajeno, lo que a larga sólo nos lleva a incrementar nuestros problemas (adicionando caros intereses a nuestro presupuesto).

Un ejemplo clásico, nos vamos de vacaciones al extranjero con nuestra tarjeta y sus US$1000 de cupo internacional, en vez de llevar efectivo, la tarjeta es una fiel compañera de viaje, que nos lleva a pagar todo con ella, retornamos de nuestras vacaciones y nos encontramos con un duro pago a realizar en el equivalente de moneda local (aprox $750 mil), que si no se pagan un solo evento nos devengaran importantes intereses (aquí nos golpean con un tipo de cambio alto y con fuertes intereses si no cancelamos el total facturado), generalmente esta deuda nos acompañará mucho tiempo, lo más probable sólo pagan un saldo mínimo de los facturado, lo que seguirá incrementando nuestra deuda familiar.

Con una buena educación financiera esto no te volverá a ocurrir. Si te gusta pagar con plásticos entonces te recomendamos que uses tu tarjeta de débito.

Un producto totalmente opuesto a la de crédito. Esta es una herramienta útil para realizar múltiples pagos con nuestro dinero, así evitaremos endeudarnos, las compras las evaluaremos con más cuidado. La tarjeta de débito no te permite exceder tu presupuesto, no se puede sobregirar, no genera intereses por utilizar el saldo de tú cuenta corriente.

Para transmitir una buena educación financiera, las tarjetas de débito deberían ser las únicas que debemos usar en nuestra economía doméstica, evitado el uso de las de crédito, que sólo nos llevan a acumular deudas, pagar intereses y a vivir más afligidos económicamente.

Las tarjetas en primera instancia nos aportan ventajas y desventajas, hay que saber cuando es el minuto adeudado para utilizarlas. Los emisores de estas no bombardean con descuentos que en primer momento aplican a nuestras compras, pero en la practica pasan a ser una ilusión.

En el momento de tener que pagar al final del mes, si no se cancela el total facturado comienza el cobro de intereses.

Cuantas veces se compra en cuotas sin intereses, las que se suman entre muchas otras, siendo imposible poder cancelar este valor, generando automáticamente un crédito rotativo, pasando de 0% de interés a sumas cercanas al 2% mensual o más.

Trasmite este mensaje a tus familiares, así se podrán evitar grandes errores y gastos onerosos en las compras con las tarjetas de crédito, así conseguirás una mejor salud financiera.

 

RCS

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Buenas y malas deudas: 04/12/2020

 Son una compañía casi obligatoria en nuestra vida. Son pocos los ejemplos de personas o empresas que operan sin ellas, por el contrario, existen muchos casos de personas con problemas financieros que tienen como origen una deuda ya sea de consumo o hipotecaria que deben pagar y supone un serio problema para muchas familias.

Por lo mismo nunca hay que olvidar que las deudas contraídas deben ser canceladas con intereses,

es decir Deuda= capital prestado + intereses sobre este capital

Toda deuda tiene dos componentes básicos, el capital prestado y los intereses que devenga.

Muchos sólo se centran en el capital que se debe devolver cuando se financia una inversión. Pero no olvidar que junto al capital prestado ahora debemos sumar los intereses de dicha deuda, que nos incrementan el costo. Por lo mismo todas las deudas adquiridas implica adicionarles los intereses generados, los cuales muchas veces no se consideran.

Como consejo de educación financiera, debemos transmitirles a nuestros hijos la importancia de que se tengan siempre en cuenta a la hora de pedir un préstamo los intereses.

Es decir, el costo total del préstamo involucra capital inicial + intereses

El impulso para endeudarnos:

Uno de los errores más complejos por la falta de educación financiera y que debemos evitar es la acumulación de deudas en forma rápida destinadas a la compra de productos que generalmente no necesitamos y que tienden a ser caprichos del momento.

Aquí entran en juego las facilidades de pago del retail, ventas por TV, prestamos express, premios por usar un medio de pago etc.. Los medios de comunicación nos juegan una mala pasada con verdaderas trampas principalmente para personas sin educación financiera.

Se acompañan estas ofertas de altos intereses, siendo una forma de obtener capital a un costo muy superior al normal.

Por lo tanto, a hora de tomar decisiones cuidemos de observar el costo implícito de las diversas opciones de financiamiento, en especial en su costo financiero.

Buenas deudas:

Son las adquiridas con el objetivo de destinar este capital a la compra de activos financieros con el fin de nos aporten más capital que el costo de la deuda.

Generando así ingresos.

Ejemplo:

Comprar un activo financiero que nos aporte dinero, por medio de una hipoteca con el objetivo de alquilarlo obteniendo así una renta mensual superior al costo del financiamiento de cada mes.

De esta forma usamos deudas que nos permiten emplear dinero ajeno para nuestro propio beneficio.

Deuda Malas:

Son las que se usan en forma voluntaria para comprar pasivos financieros que no nos aportan ningún tipo de ingreso, al contrario, sólo nos generan costos. Son muy relacionados a compras impulsivas, son antojos de una situación económica inadecuada.

Muchas personas recurren a endeudarse de forma innecesaria para pagar por un bien o servicio que sólo les ocasionará gastos. Por lo tanto, evitemos problemas adicionales.

Reflexión:

Transmita a sus hijos la idea de que un préstamo esta conformado por el pago de capital más intereses y que estos últimos se deben tener en cuenta por hay que pagarlos.

También es importante reforzar la diferencia entre deudas buenas y malas, de tal forma que se usen para comprar activos que aporte más dinero en el futuro.

RCS

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Ingreso activo y pasivo 27/11/2020

Siempre debes hacer hincapié en enseñar a los niños que dentro de lo posible tengan múltiples ingresos fuera del salario típico.

Esto será un pilar fundamental en la educación financiera.

Es importante poder conocer la verdadera realidad del dinero lo antes posible, así se prepararán y se educarán financieramente , llegando a una vida adulta con fortalezas para poder dar solución a cualquier adversidad que se presente.

No basta tener buenas notas o ir a un buen colegio para garantizar un buen salario.

Porque sucede esto:

El salario lo conseguimos por medio del trabajo en una empresa.

Objetivo para el cual nos educaron desde niños.

Con frases como con buenas notas tendrás un buen empleo.

Por favor no mal interpretar el mensaje, efectivamente la escuela es muy importante, con mayor conocimiento adquirido más habilidades vamos a tener, pero no es suficiente, debe haber un objetivo mayor.

Una gran pregunta tú trabajas para el dinero o el dinero trabaja para ti.

Todos trabajamos en realidad en empresas, donde cambias horas de vida por un salario.

Por lo tanto, cuantas más horas dediquemos al trabajo, más ingresos lograremos.

Pero esta forma de trabajo para el dinero, no nos conduce a una lograr una salud financiera alta, sólo nos otorga una adecuada zona de estabilidad, pero siempre dependiendo de que el mercado laboral tenga una buen pasar.

Pero surgen problemas como el Covid, generan una crisis social y económica importante, bajan los salarios y aumenta el desempleo.

Ahora revisemos la otra parte, donde el dinero trabaja para mí, lo que implica una buena base de educación financiera, lograr que el dinero trabaje para nosotros, implica poner a laborar nuestros ahorros y transformarlos en inversiones.

Así el dinero ganará más dinero, uno de los secretos porque algunas personas progresan financieramente.

Otras por mucho que trabajen seguirán ahogadas en sus deudas y sólo verán como solución trabajar más horas para ganar más dinero.

Entonces surge el concepto de ingreso pasivo, es decir el ingreso que obtenemos sin que trabajemos en él.

Un ejemplo:

Colocar nuestro dinero en un depósito a plazo que nos pague un 3% anual, pasará el año y nuestro dinero nos aportará una ganancia de 3%.

Primera lección:

Transmitir a nuestros hijos que aprendan la diferencia entre un ingreso activo (trabajar para el dinero) e ingreso pasivo (el dinero trabaja para nosotros).

Tener ingresos pasivos nos permitirá gozar de más tiempo libre y así podremos hacer crecer nuestro dinero, día a día.

Otra lección es enseñar la diferencia entre interés compuesto (añadir al capital ganado los intereses para así generar más dinero), es una de las formas más rápidas de incrementar nuestro dinero de forma exponencial.

Por el contrario, el interés simple, es donde no se reinvierten las ganancias y por lo tanto el crecimiento del dinero será mucho más lento.

RCS

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Los activos y pasivos 20/11/2020

 Dice un refrán eduquemos a nuestros hijos a acumular activos y serán ricos.

Eduquemos a nuestros hijos a acumular pasivos y serán pobres.

Conocer la diferencia entre estas dos palabras es clave y marcará la diferencia entre una buena salud financiera.

Activos muchas veces nos trae a la mente un auto, una vivienda, un televisor uhd, etc…

Si tenemos la idea de que activos son todas aquellas cosas que poseemos y pasivos todo lo que debemos, estamos en una percepción errónea.

Y la transmitimos a otras personas como una verdad lógica en múltiples conversaciones.

Por ejemplo, me compre un activo muy rápido mi auto descapotable.

Es tan garrafal la idea errónea de activo y pasivo que hasta en la universidad se explica de manera que transmite la misma idea y por lo mismo el mismo error financiero.

Lo correcto, activo es todo aquello que nos da dinero.

Pasivo es todo aquello que nos quita dinero.

Con esta definición será más fácil clasificar los activos y pasivos.

Como un pasivo nos quita dinero:

Si tengo mi auto deportivo, que para la mayoría sigue siendo un activo, pero nosotros ya sabemos que en la práctica es un pasivo.

Mi auto implica un alto costo de combustible por tiene muchos caballos de fuerza, el seguro por su parte muy superior a un auto normal y para que nombrar el costo anual del permiso de circulación, la mantención y la limpieza.

Al final de cuentas nuestro deportivo es un pasivo, pues anualmente nos quita dinero del bolsillo y no nos retribuye ingresos.

Otro pasivo clásico una vivienda, también se confunde con los activos.

Generalmente lo adquirimos con una deuda a largo plazo, sujeto a una hipoteca 20 años, donde todos los meses debemos devolver al banco una porción de capital e intereses.

Por lo mismo no nos aporta dinero, mientras esta situación no cambie seguirá siendo un pasivo.

Veamos ahora otro ejemplo como la compra de acciones en la bolsa de comercio, que reparte buenos dividendos, es decir tener este activo que nos genera cada año un ingreso de dinero en nuestra cuenta corriente, por la parte proporcional de las utilidades repartidas por la empresa.

Aunque vendamos las acciones a un precio determinado, al cabo de cierto tiempo su precio podría subir y así ganaríamos más dinero por la diferencia de precios.

También se da el caso de los bonos de renta fija, los que nos aportan una cantidad de dinero en forma de rentabilidad.

También podemos considerar a un activo como a la participación de dinero en un negocio que todos los meses nos aporte ingresos superiores a los gastos.

Enseñanza:

Una persona puede tener ingresos mensuales bajos, pero si destina un capital a la compra de activos, la situación financiera de la persona mejorará más rápido, pues estos activos le aportarán más dinero y así podrá con este excedente comprar más activos, así se genera un ciclo de crecimiento de su dinero.

Pero también se puede darse el caso de una persona de mayores ingresos que lo destina a comprar exclusivamente pasivos, lo que lo único que le aportan son gastos.

Al final a la persona se le genera un gran problema, necesitando incrementar más sus ingresos para poder pagar todos estos pasivos y deudas adquiridas en forma voluntaria.

Nunca hay que subestimar el capital para invertir, por muy pequeño que este sea.

Por lo tanto, transmitamos a nuestros hijos la idea de que deben empezar a invertir lo antes posible y que aprendan a valorar que todo el capital aportado al principio luego de un tiempo se convertirá en grandes sumas de capital de rentabilidad.

Cuando los pasivos se convierten en activos:

Por ejemplo, compro una casa con crédito bancario con un dividendo de $300.000 mensuales He comprado un pasivo, ya que la casa me quita $300.000 mensuales durante la vigencia del crédito.

Pero decido arrendar la casa en $450.000 mensuales.

Lo que me genera un beneficio mensual de $150.000 mensuales.

Así nuestro pasivo se convierte en un activo.

No olvides que un activo es todo aquello que nos aporta dinero y un pasivo es aquello que nos quita dinero.

Por lo mismo debemos destinar el mayor capital a comprar activos para generar más dinero, así podremos convertir también ciertos pasivos en activos.

RCS

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Fundamentos de la educación financiera rentabilidad, riesgo y liquidez 13/11/2020

 Cuando no nos equivocamos en un negocio es porque no lo estamos intentando lo suficiente.

Estos tres términos son claves en las inversiones.

Ya sea que compres una vivienda, inviertas en la bolsa, disfrutes de un deposito bancario, tomes un fondo mutuo, abras un negocio.

Todas son inversiones, todas tienen un objetivo común:

maximizar el dinero invertido.

Pero no debemos caer en el error de valorizar una inversión sólo en función de la utilidad obtenido.

Rentabilidad:

Es la ganancia que se espera obtener la finalizar la inversión.

Por ejemplo, invierto en una acción $1000 y al final del mes obtengo rentabilidad de 2% si la vendo (utilidad sobre el valor inicial), es decir la ganancia es de $20.

Cuando la inversión es en renta variable como en el ejemplo anterior, no sabremos con certeza en el origen su rentabilidad, la que podría ser positiva (utilidad) o negativa (pérdida).

Por ejemplo, la acción sube un 25% en el mes y obtenemos una ganancia de $250, o en el caso contrario el precio baja un 6% y obtenemos perdidas por $60.

En el primer caso el capital inicial aumenta, en el segundo este disminuye.

Nunca cofundas la rentabilidad con el riesgo, que se acompaña en toda operación.

Toda inversión tiene riesgos implícitos, no existen inversiones exentas de riesgo (ya sea de renta fija o variable).

Riesgo:

Es el peligro de perder una parte o todo el capital que se invierte.

Es una probabilidad de perder una parte del capital invertido en un activo por múltiples causas.

Generalmente se asocia a la rentabilidad, donde mayor ganancia mayor riesgo y viceversa.

Pero existen múltiples factores:

1) Riesgo en la rentabilidad de la inversión: Si contratamos un depósito a plazo con una ganancia de 3% a la fecha de vencimiento, estimamos cierta esa utilidad junto con el capital inicial.

2) Si es una inversión en renta variable por ejemplo una acción, no sabremos la rentabilidad, hasta la venta del título, pudiendo ser una utilidad o pérdida. Se conoce como riesgo de mercado. A veces el riesgo se limita con las ordenes de ventas que determinan un precio limite (stop loss). Así limitamos y controlamos el riesgo del precio de la inversión en el caso de la renta variable.

3) La facilidad con la que podemos cambiar nuestro activo financiero a dinero, conocido como riesgo de liquidez. Por ejemplo, si tenemos una vivienda y necesitamos dinero, se nos dificultará la liquidez, pues necesitamos en primera instancia un comprador que esté dispuesto a pagar el precio requerido. Las acciones por su parte que son de alto riesgo, pero si presentan una excelente liquidez, con lo que recuperamos en forma inmediata nuestro dinero. Así la mayor liquidez y el menor riesgo se da en lo billetes y monedas. Algunos activos no tienen liquidez como una acción preferente.

4) Riesgo de impago: Es la probabilidad que no nos paguen nuestro dinero, ya sea por motivos de quiebra o de no disponer de la liquidez.

5) Por eso es muy importante considerar el concepto de diversificación de nuestro dinero, controlando las inversiones y los distintos niveles de riesgo.

Liquidez: La facilidad de poder convertir un activo financiero en dinero. Esta nos permite liquidar una inversión en segundos como una acción.

El caso contrario se da en un deposito a plazo a 1 año, la liquidez está muy limitada. Por lo tanto, siempre considera la liquidez cuando tomes una decisión de inversión.

Ejemplo

Bono: rentabilidad baja, riesgo bajo, liquidez media.

Acción bursátil: rentabilidad alta, riesgo alto, liquidez alta

Inmueble: rentabilidad media, riesgo alto, liquidez baja

Depósito a plazo: rentabilidad baja, riesgo bajo, liquidez media

RCS

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Concepto de Inversión: 06/11/2020

 En términos sencillos es la forma como nuestro dinero hoy nos puede ayudar a generar más dinero en el futuro, es decir, el capital invertido al fin de cuentas trabaja para nosotros.

Lo importante es saber definir cual será la inversión más rentable que podemos evaluar y tomar hoy.

Tenemos algunas opciones muy poco rentables como el ahorro otorgado por los bancos, que ofrecen muy bajas rentabilidades (hoy incluso negativas), por lo tanto, no son de las opciones preferidas por la misma razón.

Así entonces buscaremos opciones de inversión que nos permitan obtener una ganancia superior al otorgado por los tradicionales depósitos a plazo de los bancos.

Pero eso si debemos sumar en la evaluación el concepto de riesgo asociado a cualquier nuevo proyecto de inversión.

Desde un punto de vista familiar es importante transmitir a nuestros hijos la importancia de la inversión que al final del camino nos facilita nuestra vida, generando un ingreso distinto al del salario.

Pero lo primero debemos sacar de nuestra mente el mal concepto que nos inculcan desde pequeños de ver a la inversión como algo peligroso, arriesgado y con alta probabilidad de perder dinero.

Al contrario, el mayor riesgo que podemos asumir es no invertir.

No existe ninguna persona en el mundo financiero con una buena salud financiera que jamás haya invertido.

Podemos entonces relacionar a la inversión como un mecanismo para generar prosperidad económica.

Lamentablemente no es un hábito familiar inculcar a los hijos el concepto de educación financiera, en especial el concepto de inversión como algo habitual en la vida cotidiana.

Así esta se torna de una imagen negativa que se desconecta de la rentabilización de los ahorros.

Nace entonces el llamado circulo de la pobreza:

Como no tengo dinero, no me preocupo por invertir.

Y como no invierto no tengo dinero. Evitemos caer en este circulo que nada nos aporta en la vida.

Al contrario, debemos promover la educación financiera a nuestros hijos.

De una forma muy introductoria la inversión se clasifica en dos grandes grupos genéricos:

1) Renta Fija

2) Renta Variable

La renta fija (RF) presupone saber con alto grado de certeza el beneficio que se obtendrá al finalizar la inversión, en la llamada fecha de vencimiento.

En el caso de la renta variable (RV) el contrario de desconoce el porcentaje de rentabilidad que obtendremos por la inversión inicial, donde el rendimiento puede ser positivo o negativo.

Dado lo anterior se espera que la rentabilidad de la RF sea muy inferior a la RV.

En algunas ocasiones la rentabilidad de la RF no cubre ni la inflación del periodo de inversión. (el ejemplo clásico un depósito a plazo bancario a una tasa mensual de 0,2% con una inflación en el periodo de 0,5%, implica una pérdida real en la inversión por efecto del alza de los precios de la economía).

También es un error decir que una inversión en RF no tiene riesgo y que sólo existe el riesgo en la RV (Sólo recordemos los efectos sobre el fondo E de las AFP cuando se generan movimientos masivos entre fondos, lo que afecta negativamente a las inversiones de menor riesgo mayoritarias en RF).

Toda inversión presenta múltiples riesgos como:

Variación de tasas de interés.

Efectos del tipo de cambio.

Problema de liquidez.

Rentabilidad negativa.

Riesgos políticos.

Factores macroeconómicos.

En próximas publicaciones profundizaremos en el tema,

https://www.bbva.com/es/que-es-la-inversion/

https://www.rankia.cl/blog/analisis-ipsa/3513817-que-renta-fija-variable-ejemplos

https://www.acumulariqueza.com/tipos-de-inversiones/

RCS

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El concepto de ahorro e inversión 29/10/2020

Uno de los aspectos claves corresponden a la diferencia entre ambos conceptos, siendo piezas fundamentales de una buena salud financiera.

El destino que le otorguemos a nuestro capital (es decir ahorro o inversión) serán claves para nuestro nivel de progreso financiero.

El ahorro se define como:

Ahorro= Ingreso – gasto

Es decir, es la cantidad de dinero que nos queda luego de cubrir todos nuestros gastos de vida.

En la practica es un dinero sobrante, que lo ideal es que sea destinado al ahorro cada mes.

El dinero ahorrado nos sirve para generar más recursos en el futuro.

Una labor fundamental de los padres es poder transmitir a los hijos la importancia de contar con un ahorro mensual, que pase a ser una condición habitual, que nos acostumbremos a vivir con ella.

Pero también debe transmitirles a los hijos que si gasto más de los gano, es imposible generar el ansiado ahorro.

Lo normal es que no se disponga de ahorros porque no contamos con una adecuada educación financiera.

Puntos claves:

Incrementar los ingresos:

Buscar nuevas fuentes de ingreso mensuales.

Así se maximiza el ahorro.

En la teoría no existen límites para generar ingresos.

Reducir los gastos:

Una medida muy frecuente, bajar los gastos de cada mes, pero aquí si tenemos un límite, ya que existen gastos esenciales, por ejemplo, la comida, los servicios básicos etc…

Objetivo familiar:

La misión será poder lograr un ahorro positivo en el hogar.

Sera viable si solo si los ingresos son superiores a nuestra estructura de gastos.

La variabilidad entonces del ahorro va a depender de un aumento de los ingresos o una disminución de los gastos.

Nacen las conocidas mesadas, donde se da a los hijos un pago mensual (equivalente a un ingreso para ellos), la idea es que los controlen en el mes (diversos gastos), así al finalizar el ciclo de 4 semanas deberían terminar con cierto ahorro.

Podemos adicionalmente incentivarlos por ejemplo con un incremento de 50% en las mesadas mensuales en función de los montos ahorrados.

Ejemplo:

Si damos $10000 al mes de mesada y ahorra $2000, premiamos este esfuerzo con un incentivo de 50% sobre lo ahorrado, es decir $1000 adicionales de mesada, así el próximo incentivo será de $11000.

Con este sencillo modelo se incentiva el hábito de ahorro positivo, lo que motivará a tener más dinero el mes siguiente.

Así el incentivo de ahorrar les aportara más dinero como algo real.

Recordemos que cuando niños ahorrábamos en un chanchito cualquier capital sobrante, para contar con el ahorro en el futuro.

Pero esta acción por si sólo no es suficiente, debemos competir con la inflación que de apoco elimina el valor del dinero en el tiempo.

Por lo tanto, para seguir progresando debemos tener claro que parte de los ahorros deben ser destinados a la inversión.

En la medida que este porcentaje sea mayor, más rápido obtendremos dinero.

Además, la inversión implica adquirir nuevos conocimientos.

Incorporado el primer concepto, ahora debemos determinar que porcentaje del ahorro lo destinaremos a inversión, por ejemplo, un 20%, cifra que en el tiempo debe incrementarse en los meses posteriores con el único objetivo de alcanzar un mayor monto de capital de inversión.

Las personas sin educación financiera gastan el ahorro antes o después, de esta forma nunca alcanzaran un mayor grado de libertad financiera y pueden decidir que nuestros hijos se alejen de los mismos problemas financieros que pueden afectar a sus padres.

RCS

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El aspecto de la avaricia: 17/10/2020

Desde muy pequeños nos transmiten la idea de la avaricia y su relacion con el dinero.

A veces cometemos el error de confundir la avaricia con la ambición.

La ambición se asocia a la necesidad de poder prosperar en la vida. Nuestra misión es poder transmitir a nuestro familiar que la ambición destinada a mejorar nuestra situación financiera no es una mala idea.

Esta nos aleja del conformismo, que muchas veces consuela a las personas. Muchas creen que los desean y hacen lo posible para mejorar económicamente son malas personas.

Es un gran error pensar así y lo peor transmitir a nuestros hijos esta postura. Sanamente debemos transmitir la necesidad de ambición por ganar y mejorar ya sea en el colegio, en los deportes, en los estudios.

A mayor cantidad de dinero disponible, mejores posibilidades y facilidades para tener una mejor vida.

Desear dinero al final es un ejemplo de éxito, no tiene nada negativo ser una persona ambiciosa.

Honestidad:

También nos enseñaron que el dinero y la honestidad no son compatibles. A veces relacionamos a una persona exitosa como alguien que llego a su posición en base a la deshonestidad e incluso muchas veces se habla de haber cometido actos ilegales.

Esa es una visión con mentalidad mediocre, crítica y muy envidiosa de nuestra parte.

Transmitamos una forma diferente de ver el dinero, con una idea de aceptación, como personas ambiciosas, honestas y buenas.

Así apoyaremos un pensamiento atractivo sobre el dinero, positivo para todos, muy diferente a la envidia que sólo nos generará problemas.

Conclusión final:

1) Transmite a sus familiares ideas positivas del dinero.

2) No lo asocie a algo malo.

3) Esta imagen va a perdurar en sus hijos.

4) Será fruto de un ambiente y actitud favorable de los padres frente al dinero.

RCS

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El concepto del dinero: 13/10/2020

El dinero claramente no nos da la felicidad plena, tampoco es el culpable de todos los males, no se si todos comparten la frase “soy una persona pobre pero honrada”.

Debemos entonces dejarnos aconsejar de personas con abundancia económica fruto de su cultura financiera.

Pero por el contrario desde nuestra niñez hasta hoy con certeza los mensajes que nos llegan sobre el dinero se presentan como un problema, como algo malo.

Cuidado, al entregar a los niños mensajes con el fundamento que el dinero es algo malo.

Porque si lo hacemos provocará que, en el futuro, ellos sigan presentando los mismos problemas financieros que aquellos que les entregaron mensajes negativos sobre el dinero en un inicio.

El primer objetivo es entender que el dinero es una necesidad para poder conseguir algo, nada más que eso, por lo tanto, en nuestra sociedad es un bien necesario.

Por lo tanto, primera premisa:

El dinero nos permite tener una vida cómoda y el concepto de capital no debe verse como al malo.

Si evitamos esta realidad (el dinero), se supone un estado de pobreza y problemas cotidianos en nuestras vidas.

Una realidad, si una persona se cría en un hogar en la que sus padres se quejan todos los días de los problemas financieros siempre culpando a otras personas, especialmente el Gobierno de turno, esta persona asumirá que el dinero es algo negativo y asignará la culpa de su situación actual a terceras personas, nunca será su responsabilidad.

Así la solución más fácil es quejarse contra el mundo que lo rodea.

Moraleja:

1) Nuestra situación financiera es fruto de todas nuestras acciones pasadas.

2) Lo que nos sucede es entonces el resultado de hacer realidad nuestras creencias.

3) Si tenemos una mala visión del dinero, entonces nuestro comportamiento sobre él será negativo.

4) Si a nuestros hijos les generamos pensamientos de odio hacia los que más tienen, les llenamos de ideas que el dinero no es necesario, que el dinero es el responsable de todos los males.

5) Lo único que estaremos haciendo es entrenando nuestro ente para fomentar posiciones de rechazo y reticencia hacia el dinero.

6) Si mira a su entorno se podrá percatar de los siguiente:

Podrá observar que existe una relacion muy directa entre actitudes de quejas permanentes sobre el dinero y una situación financiera poco favorable.

7) Por el contrario, las personas que, en vez de criticar, admiran el éxito de otros y tratan de tomar sus buenas prácticas, presentan mejores entornos de prosperidad económica.

Conclusión:

Independientemente de la situación económica particular de una persona, debemos eliminar de nuestra mente las actitudes negativas sobre el dinero.

Así con nuestra mente limpia de malos pensamientos sobre el dinero, podremos transmitir a nuestra familiar una buena educación financiera.

Lo básico que debe saber un niño sobre el dinero es que no es algo malo, es algo necesario para nuestras vidas, nos permite darnos algunos gustos, viajar, alimentarnos, etc…

La educación financiera nos da una mejor estabilidad que al final del día nos permite ser más felices, porque por medio del dinero muchas cosas se solucionan.

RCS

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La vuelta a la oficina: 07/10/2020

Este año es el del Teletrabajo, que lleva a modificar los hábitos de las oficinas físicas, favoreciendo el trabajo remoto como una alternativa que no va a parar y por el contrario seguirá adelante, dando paso a que sus empleados puedan conciliar la vida doméstica con la laboral.

 

https://www.cisco.com/c/m/es_mx/business-resiliency.html

Pero no todo el mundo está de acuerdo con el teletrabajo, algunos lo catalogan de puramente negativo.

Encuestas en EEUU han demostrado que 9 de cada 10 encuestados dice que no regresará a la oficina a tiempo completo.

La verdad que las empresas planean reducir sus oficinas en la medida que trabajar desde la casa se convierta en una modalidad habitual post termino de la pandemia de Covid-19.

 

https://dimensionalresearch.com/

 

El  53% de las grandes empresas planea reducir el tamaño de los espacios de oficinas y un 75% aumentara la flexibilidad laboral.

La mayoría de los trabajadores tiene temor de volver al trabajo porque teme contagiarse de Covid-19 en la oficina.

Se estima que los ahorros por teletrabajo han superado la suma de US$91 mil millones a los norteamericanos.

La tendencia manifiesta que se han generado cambios radicales en la vida laboral durante este año y estos se mantendrán vigentes por muchos años post pandemia.

Nueva forma de trabajar:

Trabajar desde casa es la nueva normalidad.

Más de un 90% de los encuestados dicen que no regresarán a la oficina por tiempo completo.

12% estima trabajar desde casa todo el tiempo.

24% trabajará en forma remota más de 15 días de cada mes.

Un 22% lo hará cada 8 días o cada 15 días al mes.

Por el efecto de los confinamientos millones de personas se han mantenido trabajando o estudiando desde sus casas.

Las empresas como medidas de seguridad sanitaria están instalando sensores en sus computadoras para identificar los espacios sobre utilizados o sub utilizados, también verificando si los trabajadores cumplen con los aforos y uso de tapabocas.

https://www.dt.gob.cl/portal/1628/w3-propertyvalue-178338.html

Casos de empresas:

Apple:

Adora al teletrabajo e indica que algunos hábitos van a permanecer después de la pandemia.

Muchas cosas funcionan muy bien en forma virtual. El trabajo remoto no se puede comparar con trabajar juntos en la oficina, donde pueden surgir ideas de cualquier conversación.

Google:

El futuro se ve más flexible para el trabajo en las oficinas.

Promueven poder trabajar desde casa, también se apoya a los empleados con los hijos que se enfrentan a un año escolar mayormente remoto. Hay que tener la mente abierta para darle facilidades a los empleados, pero no se cree que el futuro sea totalmente remoto.

Netflix:

No ven muchos aspectos positivos, las personas no se pueden reunir, particularmente a nivel internacional, a veces los empleados deben hacer muchos sacrificios.

Si tuvieran que adivinar dirían que las jornadas de 5 días laborales en oficina pasarían a ser 4 en oficinas y 1 en remoto.

Microsoft:

Muchos trabajadores enviados a sus casas a laborar, muchos prefieren tener un espacio de trabajo en la oficina una vez terminado el Covid-19, no creen que la crisis sanitaria va a reemplazar los métodos de trabajo tradicionales, en el futuro las empresas deberán evaluar la efectividad del trabajo remoto para cada uno de los roles.

Facebook:

Dice que adoptará en forma permanente el trabajo remoto, acelerando la diversificación geográfica. Incluso van a abrir masivamente la contratación remota.

El objetivo no sólo el trabajo remoto desde casa, sino deslocalizar la empresa y crear grupos de trabajo remotos.

Conclusiones:

Por ahora declaraciones de intenciones.

Muchos equipos trabajando en forma remota.

Muchos empleados viendo las ventajas.

Sólo el tiempo acabará diciendo si se queda solo en palabras o si las empresas fomentan el trabajo remoto una vez que pase la pandemia.

Trabajar en la oficina tiene muchas ventajas donde las conversaciones o reuniones pueden hacer que surjan nuevas ideas.

Algunos lideres apuestan a que sólo un 70% de los empleados trabajará en la oficina y el resto lo hará desde sus casas, hasta otros que de hecho rechazan que trabajar remotamente sea una decisión fiable a largo plazo.

RCS

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El covid-19 ya ha destruido más de 500 millones de empleos. 24/09/2020

 Según la Organización Internacional del Trabajo no sólo se destruyen empleos, también el costo de las horas de trabajo en el segundo trimestre fue un 17% menor con respecto a cifras comparativas del año 2019.

Ahora la recuperación de los mercados globales se ve muy lento y por lo tanto la recuperación del empleo (la segunda ola de contagios se viene).

Se estima que las pérdidas de ingresos laborales en todo el mundo sin apoyo de programas gubernamentales ascienden a US$3,5 billones hasta la fecha (cuarentenas y restricciones en los negocios).

Que pasará a largo plazo: Se espera una mejoría en la perspectiva para el segundo semestre, las pérdidas en el cuarto trimestre serán de 245 millones de empleos.

Las mayores tasas de contagio a nivel global generan un severo impacto en la economía, sobre todo en las en desarrollo, donde existen menos oportunidades para trabajar desde la casa y en los trabajos informales.

El menor nivel de empleo ha generado un aumento en la inactividad, lo que, si preocupa en el largo plazo, dejando a muchas personas aisladas del mercado laboral, retrasando la generación de nuevos empleos e incrementando los niveles de desigualdad social.

OIT y su discurso:

1) Una caída masiva de los ingresos laborales.

2) Brechas de estimulo fiscal cada vez menores.

3) Aumento de la desigualdad en todos los países ricos y pobres.

4) América es uno de los continentes más afectados con un 12% de menores ingresos laborales.

5) El 94% de los trabajadores se encuentra en países con algún grado de restricción en sus lugares de trabajo y un 32% en países con cierres en todos los lugares de trabajo menos esenciales.

Menor estímulo fiscal:

Existe un grado de correlación entre un mayor estímulo fiscal (como % del PIB) y un menor nivel pérdidas de horas de trabajo.

Un estimulo fiscal de 1% del PIB anual reduce las pérdidas de horas de trabajo en 0,8%.

Que dice la OIT:

Debemos redoblar los esfuerzos para combatir el virus, actuando con urgencia y a gran escala para superar sus impactos económicos, sociales y laborales.

Lo anterior incluye el apoyo sostenido de empleo, negocios e ingresos.

Mirada local Chile:

1) Quienes han salido del mercado laboral no son los únicos afectados que no logran recuperar sus trabajos (desempleados).

2) Están los desocupados que han trabajado en forma remunerada y buscan con ansias un empleo.

3) Otro grupo corresponde a los iniciadores disponibles una fuerza de trabajo potencial que aparecen fuera de la fuerza de trabajo, pero muestran algún grado de disponibilidad de incorporarse al mercado laboral.

4) También se suman los suspendidos que deben volver a sus labores una vez terminada la pandemia.

5) En resumen, estos segmentos abarcan cerca de 3 millones de personas.

6) Por lo tanto, la recuperación de empleos deberá ser una de las prioridades de las políticas públicas y del Gobierno.

RCS

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Los efectos educacionales que está generando el Covid-19 en el continente. 15/09/2020

 Hoy existe un alto riesgo de contagio, evento que a postergado la apertura de miles de centros de educación en el continente.

Sin mucho tiempo para preparar el sistema educativo, tuvo que pasar de un modelo presencial a otro sustentado en clases virtuales.

Pero muchos sectores rurales no gozan de conectividad, lo cual ha perjudicado el normal funcionamiento de la modalidad online.

Así muchos han debido recurrir a la emisión de guías de trabajo impresas que se reparten entre los alumnos.

Pero los efectos de cuarentenas en muchos lugares no permitido esta metodología adicional de contacto, es más en sectores rurales ni siquiera se tiene cobertura de red telefónica y el contacto se ha perdido.

Muchos niños se quedaron sin aprender a leer ni a escribir. Surge entonces mucha incertidumbre, las promociones de curso en muchos casos serán automáticas, donde queda de manifiesto importantes vacíos de conocimientos en muchos alumnos que con certeza será muy difícil de recuperar.

Lo anterior inmerso en un modelo de educación virtual que no siempre otorga las condiciones adecuadas en calidad y acceso.

En el continente se estima que 160 millones de estudiantes están sin educación, donde no se cumple el derecho universal de estudio junto a una conectividad que también debería ser un derecho humano.

Lo anterior puede ser el comienzo de una verdadera catástrofe generacional en educación.

Según el BID un 20% de la población no tiene acceso a internet móvil. Sin esta opción la posibilidad que las familias con hijos puedan seguir clases remotas son mínimas.

Aprendizaje a medias:

Se interrumpe el proceso, afecta a todos los niveles educacionales, los más afectados son los menores que inician el ciclo escolar y los que están próximos a egresar.

Los pequeños no tienen las destrezas básicas para leer y escribir, efectuar cálculos, se les presenta un déficit esencial para avanzar a los cursos superiores.

Para los mayores las perspectivas de ingreso a la educación superior o mundo laboral se coloca cuesta arriba.

Problemas alimenticios:

Muchas escuelas públicas son el sustento de alimentación gratuita para muchos menores, que no tienen los recursos económicos para sus meriendas básicas del día.

Los padres no están preparados para asumir el rol del profesor:

Aunque los alumnos se conecten virtualmente o con guías de trabajo en papel, muchos padres no están preparados para ayudarlos y poder asistirlos en el proceso de enseñanza. Así los padres deben sumar a sus responsabilidades laborales las educativas.

Desigualdad digital:

No todos tienen señal para internet. Muchas zonas siguen siendo remotas, por otra parte, las inversiones en desarrollo de conectividad son muy elevadas y difíciles de implementar en el presente. Para muchos esta la dura decisión entre comprar minutos o comprar comida, sobre todo para las poblaciones más vulnerables.

Hoy la pandemia está incrementando la brecha digital, con desigualdad en el acceso tecnológico.

Abandono escolar:

Muchos estudiantes sobre todo de las zonas más pobres están dejando las escuelas en los últimos meses por efecto de la pandemia. Lo más crítico es que muchos de ellos no volverán a las salas de clases. Porque pasan directamente al mercado laboral o se dedican al cuidado de familiares.

Violencia en los hogares:

Sobre todo las niñas quedan más expuestas a situaciones de abusos, la cara más dramática es el incremento de embarazos prematuros.

Modelos:

Hibrido:

Se apoyan de la televisión y la radio, pensando en las familias sin acceso a internet. Las clases por televisión son una buena opción si se acompañan de material escrito y otros modelos de seguimiento. Las clases por televisión sin otro apoyo no generan buenos resultados. La mezcla optima se da con clases por televisión, recursos online y contenidos escritos.

Aporte de empresas:

Alianzas entre empresas y gobiernos, con el objetivo de aumentar la conectividad, con accesos gratuitos a internet, entregar chips, celulares, paquetes de gigas, computadoras entre otros.

Actores anónimos:

La ayuda de vecinos, que fotocopian las lecciones, usan en turno computadoras, voluntarios que ayudan a los estudiantes. Esperemos que todos los niños puedan volver a estudiar.

RCS

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La importancia de emprender Emprender: 05/09/2020

 Una visión general, implica detectar y perseguir una oportunidad a pesar de contar con recursos financieros limitados.

Nos sentimos plenos cuando podemos sentir que llevamos a cabo un emprendimiento de algo nuevo. A veces un sueño, una idea, con la cual trabajamos y va tomando forma de apoco.

Pero no todos los emprendimientos son exitosos. En realidad, la mayoría fracasan y por muchas razones.

1) A veces nos rendimos en el camino.

2) No nos rodeamos de las personas adecuadas.

3) Ansiedad por el tiempo de nos demanda ir del origen a la meta.

4) Mala planeación.

5) Planificación financiera muy optimista.

6) Sobreestimar oportunidades.

7) Desestimar a la competencia.

Etapas:

1) Toda comienza con una idea.

2) Una oportunidad en el mercado.

3) De esta idea se realiza una investigación.

4) Debemos desarrollar el concepto.

5) Moldear la idea.

6) Definirla en pocas palabras.

7) Un negocio que no se puede explicar de forma breve es difícil desarrollarlo.

8) En el centro de la idea debe estar definido nuestro producto o servicio.

9) Hay que diferenciarlo de otros productos similares en el mercado.

10) ¿Porque nos da valor agregado?

11) A quien va dirigido.

Una idea bien definida es muy importante, debe considerar los aspectos legales, requerimientos de capital, su canal de distribución, a que mercado va definido, como sumamos valor con la oferta y las eventuales alianzas estratégicas.

No menos importante la imagen corporativa, el desarrollo de los procesos, el uso de tecnología entre otras condiciones.

Plan de negocios:

1) Resumen ejecutivo.

2) Misión y visión del proyecto.

3) Describir el mercado actual.

4) La competencia y los productos equivalentes.

5) Como lo diferenciamos.

6) Canales de distribución.

7) Política de precios y promociones.

8) Implementación de tecnología.

9) Recursos económicos y humanos.

10) Proyecciones financieras.

11) Investigación y desarrollo.

12) Requerimientos de activos fijos.

13) Precio de venta.

14) Márgenes estimados.

15) Plan a 5 años.

Puntos claves:

1) Busque socios que sean similares a nosotros, con los mismos principios y valores.

2) Sume gente que comparte estos valores, nos ayudan a complementar experiencias, favorecen la adaptación al negocio.

3) Establezca un Enviromental Social Governance (ESG) es decir contar con un Gobierno corporativo, diseñado, empoderado, de confianza, que maneje la empresa y la toma de decisiones.

4) Desarrollar la responsabilidad social, es decir la responsabilidad con los accionistas, empleados, proveedores, competencia, gobierno, la comunidad entre otros.

5) Gobierno corporativo que potencie la toma de decisiones, incremente el potencial de la empresa, que nos guía por el buen camino.

6) Apoyarse de terceros, con el fin de poder implementar el negocio.

7) Actuar con justicia, con honestidad y humildad.

8) Rodearse de personas inteligentes.

9) Lograr que el trato con los clientes sea una experiencia que supera la simple venta.

10) Lograr la fidelización. Nunca se rinda, siga adelante, pruebe diferentes estrategias, sume gente que, de credibilidad a la empresa, no se desespere, a veces tarda pero los resultados pueden ser increíbles.

Saludos

RCS

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Actualizando La Ley de Portabilidad: 27/08/2020

 1) Beneficia a personas y Pymes.

2) La vigencia entrará en vigencia el 08 de septiembre.

3) Trata de emular lo que aconteció con la portabilidad telefónica.

4) Menos tramites.

5) Menos burocracia.

6) Menores costos para trasladar los productos entre bancos.

7) Se motiva la competencia entra la banca.

Que se puede portar:

1) Productos financieros.

2) Cuentas corrientes.

3) Líneas de crédito.

4) Créditos de consumo

5) Créditos hipotecarios.

6) Tarjetas de créditos.

7) Otros.

Como opera:

1) Facilitar el proceso de traslado de los productos financieros de una entidad a otra.

2) Se agiliza también el traslado de un producto vigente a otro nuevo contratado del mismo banco (mejora el poder de negociación del cliente).

Modalidades:

1) Portabilidad financiera sin subrogación: Implica contratar un producto o servicio con un nuevo proveedor. Se puede cerrar los productos del antiguo proveedor. Se extinguen las garantías respecto de estos.

2) Portabilidad financiera con subrogación: Nuestro crédito original se reemplaza por uno nuevo, lo sustituye legalmente. Implica que el crédito anterior se extingue por el pago de este por parte de la nueva entidad.

Que pasa con los Bancos:

1) Es una nueva forma de trabajar.

2) Un gran reto.

3) Mucha tecnología en el proceso.

4) Las que lideren los aspectos de digitalización serán los más beneficiadas.

Adopción digital:

1) Grandes avances y mejoras en las aplicaciones móviles de los bancos.

2) Se facilita la vida de los clientes.

3) Se simplifican los trámites bancarios.

4) No se requiere ir a una oficina.

5) No se requiere trámites presenciales.

Ejemplos:

1) Tomar un deposito a plazo por la aplicación móvil.

2) Pagar en linea créditos en general.

3) Realizar avances en efectivo.

4) Mejoras digitales y una mejor apreciación del cliente.

5) Eliminar los trámites burocráticos de la banca.

Como se portan los productos:

1) Solicitar al banco actual un certificado de liquidación.

2) Con este documento se puede salir a negociar la mejor opción para el cliente.

3) El nuevo banco puede solicitarle al antiguo un certificado de liquidación.

Si acepto la oferta:

1) El nuevo banco será el que realice los trámites con el antiguo.

2) Si en el curse de este trámite tú aumentas la deuda en uno de los productos a portar.

3) El nuevo banco podría retractarse de la oferta realizada.

4) Los nuevos productos deben estar disponibles un día hábil después de la firma de los contratos.

5) Si en una cuenta corriente antigua queda saldo a nuestro favor, este banco debe entregar este dinero en un máximo de tres días hábiles.

6) Desde que se de baja el producto o servicio financiero por tu antiguo banco, te debe notificar en un plazo no mayor a 5 días hábiles.

Beneficios de la Ley:

1) Un solo formato.

2) Se pueden consultar de manera sencilla todos los productos que ofrecen los bancos.

3) Así se puede comparar los beneficios y se toma una mejor decisión.

4) No hay que realizar trámites para cambiarse de banco.

5) El nuevo proveedor es el que se encarga de cerrar todos los productos en el antiguo proveedor.

6) Para el caso de refinanciamientos hipotecarios, los costos bajaran un 60%.

7) Ejemplo portar UF 1000 en un refinanciamiento hoy cuesta $700 mil, cifra que baja a $280 mil.

8) Menos tiempos de trámites, los que caen en 30 días, un 40% menos de lo demanda hoy.

9) Se incrementarán los refinanciamientos, en otros países esta tasa creció desde 1% a 14%.

RCS

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Por la vacuna de Oxford AstraZeneca es la que más oportunidades tiene:AZD1222

Ya supero exitosamente la fase 1 y 2 la vacuna experimental contra el COVID-19. Hoy esta ingresando a la fase clínica 3, en la cual se podría obtener la aprobación por parte de las autoridades de salud.

Se llama AZD1222 y ya se produce desde principios de junio en La India, Oxford, Suiza y Noruega.

El objetivo serio poder producir cientos de millones de dosis este año a unos dos mil millones a junio de 2021. La razón es producirla ahora mismo para tenerla lista con muchos millones de dosis cuando se tengan resultados favorables y se apruebe su uso por parte de las autoridades regulatorias.

Esta producción inicial tiene involucrado un riesgo financiero.

Fundamentos:

1) Estudios científicos avanzados:

En julio AstraZeneca dio a conocer los resultados iniciales de su ensayo COV001 Fase I y II donde se mostró AZD1222, la cual toleró y generó respuestas inmunes al virus SARS_COV-2 en los pacientes inyectados.

Aun no se sabe la cantidad de dosis necesarias para protegerse del virus. Lo ideal serían dos dosis que aseguren la eficacia contra el contagio. El efecto se mide por los anticuerpos y las células T que se generaron en la sangre de los voluntarios.

Se comprobó que las personas que recibieron la vacuna generaron tantos anticuerpos como los que se genera en una persona que se enfermó y curó de COVID-19. Una dosis única incrementó por 4 veces los anticuerpos contra el Sars Cov 2 , en el 95% de los participantes.

Alcanzó su peak a los 14 días y se mantuvo hasta 60 días después de la inyección.

Conclusión de las fases I y II:

Se logra un efecto neutralizante contra el covid en el 91% de los participantes un mes después de la vacunación y en el 100% de las personas que recibieron una segunda dosis.

2) Plataforma médica:

La vacuna utiliza una versión debilitada de un virus del resfrío común. Luego de la vacunación el sistema inmunológico queda preparado para neutralizar el virus en el caso de una infección. Después de la vacunación se produce la proteína que apoya al sistema inmunológico para atacar el virus SarsCov-2.

3) Inversión con riesgo y sin beneficios económicos:

La estrategia de AstraZeneca busca asociarse con científicos, gobiernos y otras instituciones, de la forma de establecer acuerdos de desarrollo, suministro y distribución de la vacuna.

El objetivo es apoyar un acceso amplio, oportuno y equitativo a la población. Ya la empresa tiene alianzas con UK, EEUU, Brasil, Japón, entre otros, para poder suministrar más de 2 billones de dosis de la vacuna en desarrollo.

Nuestro continente concentra el 45% de las muertes del mundo de covid. Lo que lleva a darle una prioridad a la región en los procesos de distribución de la vacuna. La vacuna en fase III requiere de a los menos 11 mil voluntarios.

El costo de la misma debería rondar en los 4 dólares cada dosis.

Astra Zeneca en el desarrollo de la vacuna asume un nivel de riesgo conocido como Non Profit hasta que se terminen las aprobaciones regulatorias completas.

Se anticipa que los estudios clínicos finales deben estar a fines de noviembre de este año.

Se quiere lograr que la vacuna tenga un acceso equitativo, que llegue a todos sin fines de lucro, el mundo es un gran y único lugar, por lo tanto, tenemos que protegerlo todos en contra de la enfermedad.

RCS

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Experiencia de Uruguay en el regreso a clases bajo modalidad COVID 05/08/2020

No existen modelos perfectos para reabrir los colegios y las escuelas durante la pandemia.

La gran inquietud de todos los padres es que tan seguro es retornar a clases presenciales.

Aun bajo un escenario de control del COVID-19 no hay forma de garantizar que las escuelas y colegios puedan reabrir de forma segura.

Pero si la experiencia, política y prácticas de los países que han presentado éxito inicial con los retornos a clases, apuntan en la misma dirección.

Un buen ejemplo es Uruguay, que va en la dirección correcta.

Fue el primer país de América Latina que retomó presencialmente las aulas con mucha responsabilidad, profesionalismo, compromiso y mucho orgullo.

El retorno a las aulas fue general. Trascurrido un mes desde el retorno no se han registrado contagios en los centros de educación. Uruguay es el único país de la región en volver a clases presenciales desde que el coronavirus obligó a suspenderlas en todos los países vecinos.

Como controlaron la pandemia:

La famosa frase aplanar la curva, tan escuchada este año, se considera un requisito vital para pensar en retornar a clases presenciales.

1) Un rápido control de la pandemia facilitó el regreso a las aulas.

2) Uruguay registra entre el 13 de marzo y el 28 de julio 1218 casos positivos de covid, con sólo 35 muertos.

3) La tasa de mortalidad es solo de 1%, la más baja de la región.

4) Tomen como referencia a Argentina y Brasil con tasas de 6,9% y 41,8% respectivamente.

Anticipándose a los eventos:

Uruguay cerro todas las escuelas y colegios a nivel de todo el país y en todos los niveles el mismo día en que se detectaron los primeros casos de Covid-19.

Pero esto no implicó suspender las clases. Porque Uruguay ya contaba con una excelente plataforma de aprendizaje online, desarrollada y con capacidad multiusuarios.

Este proceso de transformación digital de la educación comenzó en el año 2007, incorporando dispositivos universales, plataformas de contenidos y adelantados sistemas de enseñanza utilizando las TIC, esto adicionalmente se acompañó de una capacitación adecuada a los docentes y se promovieron las nuevas prácticas pedagógicas.

Lo anterior le permitió enfrentar los cierres de los centros de educación de mejor manera que cualquier otro país de la región.

Por lo mismo el regreso seguro a las aulas en Uruguay se basa en este periodo de virtualidad anticipado, ya que permitió sostener el componente educativo y no se rompió el vínculo de los estudiantes con los profesores y la comunidad educativa en general.

El sistema CREA se convirtió en el centro de las clases virtuales tanto en educación pública como en el 80% de los centros privados en el país, a los que se le permitió un acceso gratuito a la herramienta de enseñanza.

Fue una curva de aprendizaje muy empinada. Una de las etapas clave de éxito para el regreso a las aulas se fundamenta en un proceso lento y por etapas. El retorno escalonado a clases comenzó el 22 de abril, con la apertura de escuelas rurales, que son las que tienen menos estudiantes.

Luego se definieron tres etapas.

1) 1 de junio con diferencias de 15 días en cada una.

2) Se fueron retomando todos los niveles de educación.

Una fase inicial iniciando por el interior (fuera de la capital), donde existían menos casos de covid.

Una segunda fase de vulnerabilidad donde se privilegiaron las zonas de contexto crítico.

Una tercera fase pedagógica que privilegió la conclusión de los ciclos educativos.

Carácter voluntario

Así como en Uruguay nunca la cuarentena llegó a ser obligatoria, la vuelta a clases tampoco lo fue. La asistencia es voluntaria, queda liberada a como la familia se sienta segura o no de mandar a sus hijos a un centro educativo.

Muchos no quieren mandar a sus hijos por diversos motivos, como no confiar en el modelo, por miedo, algunos no se pueden organizar para llevarlos al colegio y para retirarlos.

Así la voluntariedad para asistir a los centros educativos amortiguo los temores y facilitó el periodo de adaptación que al final logró ganar la confianza de las familias.

A mediados de julio el primer balance de retorno a las escuelas supera en promedio al 60%.

Protocolos sanitarios:

En Uruguay no se volvió todos los días ni durante todo el horario habitual. Hoy se trabaja en un ecosistema semipresencial.

Las jornadas no pueden extenderse por más de 4 horas diarias.

Si las salas de clases no permiten 2 metros de distancia social, los cursos se dividen en dos grupos, donde unos concurren lunes y martes, y el otro grupo los jueves y viernes, por ejemplo.

Los recreos son escalonados, sin juegos que faciliten el contacto físico. Las salas de clases se higienizan después de cada jornada, la toma de temperatura queda liberada a cada institución.

Los tapabocas o mascarillas son obligatorias, Uruguay al igual de Japón comparten clasificación A en el uso de mascarillas junto a la implementación de la distancia social.

Está en revisión si se extiende el calendario anual o se modifican las vacaciones.

Moraleja: lo peor que nos puede pasar es que en la virtualidad nos olvidemos de lo que extrañamos de la presencialidad de las cosas.

RCS

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Que es un indicador bursátil: 26/07/2020

Que es un indicador bursátil:

Tenemos múltiples indicadores en diversos mercados, los más conocidos son por ejemplo Dow Jones, Standard and Poor, Ibex etc…

Que es:

El indicador bursátil es un parámetro numérico que muestra como evoluciona el precio de un determinado conjunto de activos financieros. Los índices se construyen a partir de medias aritméticas de todos los precios que lo componen. Todas las bolsas del mundo cuentan con un indicador bursátil propio.

Uno de lo más importantes es el Dow Jones Transportation Average (DJTA), fue creado en el año 1884, hoy se cotiza en la bolsa de valores de New York (NYSE). Lo integran 30 empresas que son las más representativas de la economía estadounidense.

Cual es el objetivo:

Nos ayudan a medir y se utilizan para analizar el precio que sufren los activos y saber como se comporta en mercado en general:

Principales funciones:

1) Uso como benchmarking, en análisis comparativos. Básicamente son índices de referencia que se utilizan para poder seguir la evolución de un determinado mercado o para medir el rendimiento de una cartera de acciones. En la práctica es una base de comparación que evalúa rendimientos. Los inversionistas siguen nerviosos los diferentes estímulos y cambios de tasas que se pueden generar en la economía y las consecuencias sobre el mercado bursátil.

2) Una visión de como se comporta el mercado y la economía en general, muchas veces se dice es el termómetro de la economía. Ayudan a visualizar el nivel de sensibilidad de los indicadores, por ejemplo, ante un cambio en el tipo de cambio o el nivel de flujo de inversionistas extranjeros, pueden determinar la situación economía actual de un país y las condiciones de comportamiento del mercado.

3) Eficiencia en el manejo de portafolios de inversión. Que busca optimizar la combinación de diversos activos financieros, que se consolidan en instrumentos de renta fija o variable, con diferentes grados de rentabilidad. Se busca ofrecer el mínimo nivel de riesgo para un determinado nivel de rentabilidad esperado.

4) Apoyo los procesos de gestión de riesgo, es decir un enfoque estructurado para manejar la incertidumbre relativa a una amenaza a través de una secuencia de actividades humanas que revisan entre otras variables el análisis y la evaluación de riesgo.

5) Se usan como base de referencia para derivados financieros (ETF), es decir son productos que se basan en el precio de otros activos, fundamentados en estimaciones futuras de precios.

Tipo de índice bursátiles:

1) Internacionales: son un conjunto de empresas que pertenecen a un país o varios.

2) Nacionales: Un conjunto de empresas de un solo país.

3) Sectoriales: Empresa ubicadas en un sector determinado de la economía.

4) Materia prima: Incluye empresas que comercializan materias primas como el petróleo.

Los principales indicadores mundiales:

NYSE: cotiza más de 3000 empresas.

S&P 500: Las 500 mayores compañías tanto del NYSE como Nasdaq.

NASDAQ: Incorpora a más de 3800 empresas de carácter tecnológico.

EUROSTOXX 50: Uno de los principales índices europeos, compuesto por las 50 empresas más importantes de la eurozona.

DAX 30: El principal índice alemán con las 30 empresas más importantes de la bolsa de Frankfurt.

FTSE 100: Índice de la bolsa de Londres con las 100 empresas más importantes.

IBEX 35: índice bursátil español formado por las 35 empresas con más liquidez que cotizan en el sistema bursátil integrado de bolsas españolas.

IPC: indicador bursátil compuesto por 35 empresas de la bolsa mexicana de valores.

MERVAL: Las 28 principales empresas del mercado de valores de Buenos Aires.

COLCAP: Compuesto por las 20 empresas más importantes que cotizan en la bolsa de valores de Colombia.

BOVESPA: Lo componen 50 empresas que cotizan en la bolsa de Sao Pablo.

NIKKEI 225: Recoge el movimiento bursátil de la bolsa de Tokio en Japón.

SSE Composite: Opera desde Shanghái China, compuesto por 50 empresas.

 

 

RCS

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Una mirada al teletrabajo en Chile 08/07/2020

 

Producto de la pandemia, de los procesos de cuarentena vigentes y como una forma de minimizar los efectos adversos sobre la salud de los trabajadores se han implementado muchas iniciativas de teletrabajo.

Hoy estamos con restricciones a los viajes, disminución de la movilidad, suspensión de clases presenciales, no se realizan eventos públicos, se limitan las jornadas laborales, se aplican medidas de distanciamiento, todas estas variables apoyan el fortalecimiento del teletrabajo.

Pero adicionalmente están modificando nuestra forma de vida y las conductas sociales, de la forma de relacionarlos y de trabajar, con efectos reales en los niveles de bienestar y salud mental.

Hoy es una alternativa laboral:

Esta modalidad de trabajo favorece la continuidad de muchas actividades productivas y de servicios, siendo una de las herramientas que más favorece el mantenimiento de los empleos y niveles de rentas de muchos trabajadores.

Que problemas nos puede traer:

La pandemia nos ha afectado a todos, en especial a los grupos de trabajo, generando algunas diferencias e inequidades que ya se presentaban en nuestro modelo, entre el estatus y los niveles de rentas de algunas actividades laborales. Aquellos trabajadores en puestos de trabajo de menos calificación y salarios, les va a ser más difícil recuperar las condiciones que tenían en forma previa a la pandemia, a muchos hoy les es muy difícil moverse (pensemos en el caso de las industrias). Además, muchos de estos trabajadores no tienen la capacidad de modificar su trabajo a la modalidad de trabajo a distancia.

Qué opina la Organización Internacional del Trabajo:

La pandemia ha puesto a trabajar a distancia a muchas personas que utilizan tecnologías de información y de comunicación para realizar su trabajo fuera de la oficina tradicional. Esto permite continuar con las actividades laborales.

Los efectos de la salud y la posibilidad de mantener el empleo en esta pandemia:

Las personas que no trabajan en estos periodos de crisis presentan peores indicadores de calidad de vida y salud. El Teletrabajo abre nuevas opciones laborales incluso en periodos post pandemia.

Beneficios del teletrabajo:

Otorga mayores niveles de autonomía, nos da mayor flexibilidad , facilita organizar el trabajo, se reducen los tiempos de movilización. En general nos otorga mayores niveles de equilibrio en la vida laboral y nos otorga mayores niveles de productividad.

Factores de riesgo:

Jornadas laborales más prologadas, mucha interferencia entre la vida laboral y la personal. Muchas veces se afectan los límites entre el trabajo y la vida familiar. Se genera efectos de aislamiento, de agotamiento, también riesgo de salud ergonómica.

Adicionalmente se hacen comunes el teletrabajo vespertino y durante los fines de semana. Regulación del teletrabajo: Desarrollo de las habilidades de tecnologías de información y comunicación, actitud de las jefaturas, políticas de trabajo, buenas prácticas. Los necesarios periodos de descanso.

Regulación en Chile:

La ley que regula el teletrabajo establece un plazo de 3 meses para que las empresas se ajusten a la normativa, pudiendo trabajar desde el domicilio u otro sitio acordado entre las partes.

Ley 21220:

Establece los equipos y materiales para el trabajo a distancia, incluye elementos de protección personal, los que deben ser proporcionados por el empleador. Las personas que operen bajo esta modalidad gozan de todos los beneficios individuales y colectivos cubiertos en la ley 16744 sobre Seguro de accidentes del trabajo.

Jornadas:

Se establece un horario fijo o se puede pactar entre las partes la libre distribución de la jornada que mejor se adapte a las necesidades del trabajador. Siempre respetando los limites máximos de jornadas diarias y semanales, considerando siempre tener un lapso de 12 horas seguidas de desconexión digital.

Realidad de Chile:

La rápida expansión del virus no ha permitido planificar adecuadamente las condiciones físicas y tecnológicas para ejercer las actividades laborales en la modalidad de teletrabajo. Adicionalmente si se vive con más personas que también ocupan espacios del hogar, se tiene muchas veces el rol de cuidador de niños u otras personas, que demanda atención.

Una modalidad que si nos va a cambiar la vida.

 

RCS

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Evolución del capitalismo 21/06/2020

 Desde el siglo XVIII los niveles de vida se han vuelto permanentes como realidad económica para muchos países.

Esta mejoría viene de la mano de un nuevo sistema económico llamado capitalismo, en el cual se fortalecen el carácter de propiedad privada, la existencia de empresas y el desarrollo de los mercados.

Los avances de la tecnología, como la especialización en la producción y funciones, han mejorado los niveles de producción dentro de las jornadas laborales.

Pero este progreso capitalista, se acompaña de externalidades negativas generadas en el medio ambiente, junto con un contexto de crecimientos en los niveles de desigualdad económica a nivel de todo el mundo.

Enel siglo XIV Battuta describió a la India como un país de gran extensión, con grandes extensiones de cultivos de arroz, un producto abundante en el país. Este erudito escribía que no existía ninguna otra región de la tierra con provisiones tan abundantes. En esa época de los viajes de Battuta, la India no era más rica que otras partes del mundo, pero tampoco era más pobre.

Ya se indicaban las grandes diferencias entre los ricos y los pobres que el viajero observaba en sus viajes.

Los ricos y los pobres solían tener estatus sociales distintos, por ejemplo, el trato entre señores feudales y siervos, realeza y súbditos, esclavistas y esclavos, comerciantes y marinos.

Por otra parte, las expectativas de vida al igual que hoy dependían del lugar que ocuparan sus padres en la pirámide económica y si uno era hombre o mujer.

Una importante diferencia entre el siglo XIV y hoy es que no era muy importante en que parte del mundo uno había nacido. Hoy los habitantes de India están mucho mejor que hace siete siglos, medido en términos de acceso a la alimentación, servicios médicos y vivienda.

No obstante, de acuerdo con los estándares internacionales de pobreza, la mayoría sigue siendo pobre.

Para comparar los niveles de vida de cada país, se utiliza el PIB per cápita.

Recuerden que el PIB es el valor total de todo lo que se produce en un periodo de tiempo, por ejemplo, un año.

Entonces en PIB per cápita corresponde al promedio anual de ingresos. Como dato los habitantes de UK están en una posición 6 veces mejor que la India.

(UK tiene US$39100, Chile US$21440, India US$5961, datos per cápita)

Pero si comparamos a Noruega (US$76300) superan a Japón (US$36400) y a EEUU(US$53000) en la medición.

Si ordenamos a los países en función de su PIB per cápita el más pobre es Liberia y el más rico Singapur (con ingresos per cápita sobre US$67000).

Las distribuciones de ingresos se han vuelta cada vez más desiguales entre muchos de los países más ricos.

Conclusiones:

Desde las mediciones del año 2014

1) en cada país los ricos tienen mucho más que los pobres.

2) La relación 90 sobre 10, que corresponde a la división entre el ingreso promedio del 10% más rico y el ingreso promedio del 10% más pobre.

3) Resultados Noruega 90/10 es 5,4, en EEUU es 16, en Botsuana es 145.

4) Otros resultados indican un valor de 22 en Nigeria y 20 en la India.

5) Las diferencias en los ingresos entre países son más evidentes, por ejemplo, Noruega presenta 19 veces el promedio de Nigeria.

El 10% más pobre de Noruega obtiene el doble de los ingresos que el 10% más rico de Nigeria.

 

RCS

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El concepto de la tasa de interés: 14/06/2020

Es el precio pagado a las personas que postergan su consumo (Ahorrantes).

Si lo miramos desde el punto de vista de los deudores, es el pago que deben realizan aquellos que demanda dinero a través de los préstamos.

Si lo miramos desde otro punto de vista, en el caso de los accionistas son los que aportan el capital social de una empresa, esperando la compensación por medio de los dividendos.

El interés al fin es el costo que se acuerda pagar por un dinero tomado en préstamo, se expresa el precio como una tasa de la operación comercial, la unidad de tiempo es el año, la tasa se expresa como un porcentaje.

El monto de intereses a pagar depende principalmente de las condiciones contractuales, manteniendo una relación directa con la cantidad de dinero prestada y el tiempo de duración de la obligación, también la pueden afectar las condiciones macroeconómicas de la oferta monetaria y otras variables de la economía global.

Determinantes de la tasa de interés en el mercado:

1) Tasa de interés del mercado (TPM)

2) Tasa real de interés libre de riesgo (puede considerarse la tasa de un bono del tesoro)

3) Factor inflacionario.

4) Riesgo de incumplimiento del deudor.

5) Grado de liquidez

6) Prima de riesgo de vencimiento.

Tasa libre de riesgo:

Corresponde a obligaciones de corto plazo, de la Tesorería de EEUU, conocidos como T-BILL y otros instrumentos de mayor plazo (T-Bond).

La mayoría de los análisis los consideran como tasas libres de riesgo. Esta tasa no es estática y cambia a lo largo del tiempo, en función de las condiciones económicas vigentes.

Esta tasa se cotiza sobre un valor que en la practica carece de todo riesgo de incumplimiento, riesgo de vencimiento, de liquidez y de pérdida por inflación.

Los T Bills son instrumentos muy líquidos (corto plazo), sujeta a operaciones con vencimientos en el corto plazo.

Los T-Bond por su parte se encuentran libres de riesgo de incumplimiento, pero están expuestos a los cambios que se observan en el nivel general de las tasas de interés. En la práctica es una aproximación a la tasa libre de riesgo en el largo plazo.

Política de interés del Banco Central:

Se utiliza para controlar la oferta monetaria de la economía que influye en las actividades del país y las condiciones de tasa de inflación.

El Banco Central regula la oferta monetaria, siempre controlando la tendencia de la inflación. Las tasas de interés bajas benefician a los deudores, pero no a los ahorristas, pero general es un impulso a la actividad económica global.

Las menores tasas motivan el incremento de los créditos, se fomenta el consumo y la producción de bienes y servicios. Si la oferta monetaria crece, las tasas de corto plazo serán más bajas y viceversa.

Déficit del gobierno:

Un mayor déficit, requiere mayores recursos, así la demanda impulsará a las tasas de interés a un mayor crecimiento. Si este déficit se mantiene alto, los niveles de tasas de interés también se incrementarán ( en el mediano a largo plazo).

Balanza Comercial:

Un mayor déficit comercial, implicará una mayor demanda de fondos y así se incrementarán las tasas de interés a las condiciones de un mayor crecimiento. Por lo tanto, los mayores niveles de déficit favorecen mayores tasas de interés.

En la medida que el gobierno incrementa las tasas de sus papeles de deuda, se incrementa el ingreso de inversionistas extranjeros.

En el caso contrario si las tasas de interés caen, los inversionistas extranjeros venderán sus valores, lo que disminuirá el valor de los papeles y se incrementaran las tasas de interés.

RCS

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Lo primero te permite saber es a donde se dirige tu empresa y cuales son las prioridades de la Gerencia.

No interesa saber el nivel de liquidez de la empresa:

Pero también de donde viene este dinero en efectivo.

Por ejemplo, viene de las operaciones normales de la empresa (ventas) de nuevo créditos (pasivos bancarios) o aportes de capital.

Si viene de las operaciones habituales entonces la empresa está generando liquidez (por efecto de la actividad comercial de la misma).

Nosotros podemos influir en la liquidez:

Muchos directivos se centran en las utilidades (utilidad es diferente a flujo de caja) cuando en realidad deberían focalizarse no solo en los resultados sino también en la tesorería.

Por ejemplo: Cuentas por cobrar:

La satisfacción del cliente con nuestro servicio, la relación con nuestro personal, contribuyen a la opinión que los clientes tienen de la empresa e indirectamente nos influyen en la rapidez con que los clientes no pagaran.

Clientes insatisfechos no destacan por su prontitud en el pago, prefieren esperar hasta que se solucionen los problemas.

Existencias:

Nos gusta tener el almacén lleno, inmovilizando mucho dinero en efectivo cuando se podría utilizar en otras cosas (debemos optimizar le periodo promedio de inventarios).

Gastos:

No gusta aplazar los pagos, pero hay que tener cuidado con el impacto que podría tener en la liquidez de la empresa (acumular cuentas por cobrar, podría en el mediano afectar nuestro nivel de solvencia, con un incremento en el nivel de leverage y riesgo).

Otorgar créditos:

Podemos ser muy flexibles o restrictivos, ambas decisiones afectan el flujo de caja y las ventas de la empresa, se recomienda establecer un equilibrio ( es vital poseer una política establecida de crédito, clara y precisa, con provisiones establecidas ante eventuales incumplimientos).

Centrarse en el flujo de caja te permite lograr más responsabilidades en la empresa, que sólo centrarse en el estado de resultados:

Ya que el flujo de caja al fin es un indicador de salud financiera, junto con los rentabilidad y patrimonio neto.

La importancia del periodo promedio de cobro:

Es decir el número de días que nos demoramos en cobrar nuestras cuentas a los clientes, a mayor plazo más fondo de maniobra se requiere.

Si abusamos del periodo de recuperación podríamos encontrarnos que no disponemos de la liquidez para comprar nuevas existencias y pagar nuestros compromisos (insolvencia).

Políticas de crédito:

Controlar si la empresa está otorgando crédito con muchas facilidades y por el contrario las políticas de crédito son demasiado estrictas.

Busquemos un punto de equilibrio, entre aumentar las ventas y otorgar créditos asumiendo mayores riesgos.

Por lo tanto, es clave fijar políticas definidas de créditos, fijando con claridad los plazos de pagos que estamos dispuestos a ofrecer.

Podríamos acompañar una política de descuentos por pronto pago.

Gestionar las existencias:

reducir al mínimo el nivel de inventarios, pero siempre garantizando el stock necesario, de tal forma de poder satisfacer las demandas en forma inmediata de nuestros clientes. Los bienes almacenados, equivalen a dinero congelado, es decir no se puede utilizar en forma inmediata en otros propósitos.

RCS

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Teletrabajo en marcha: 23/05/2020

 Hoy casi un 50% de las empresas desarrolla algunas de sus labores cotidianas por medio del teletrabajo. La medida mirada con recelo en un comienzo hoy está demostrando las bondades de incremento en los niveles de productividad y menores costos.

Los elementos básicos para teletrabajar:

Una computadora, internet, una mesa y una silla, ya puedes trabajar. Pero otras variables también deben ser evaluadas como los sistemas de planificación laboral sobre todo en medio de una crisis sanitaria.

Entran en juegos factores de liderazgo y adecuado manejo del recurso humano, junto a un adecuado manejo de factores emocionales en esta crisis (altos niveles de stress). Siempre debemos estar atentos al cambio.

Cuales son las claves de éxito del modelo de teletrabajo:

1) Establecer metodologías de trabajo y reglas de acción: Primero la administración de la empresa debe dar el ejemplo en dar las condiciones mínimas para cumplir con los objetivos del teletrabajo respetando por ejemplo los horarios laborales. Es recomendable establecer una Gerencia encargada de supervisar esta nueva modalidad de trabajo.

2) Capacitar a los equipos de trabajo: El factor clave en el teletrabajo lo desarrolla el factor humano, por lo tanto, debe ser capacitado para desarrollar las nuevas competencias asociadas a esta nueva modalidad de trabajo a distancia. Utilizar por ejemplo cursos online, manuales tutoriales de auto consulta, video conferencias.

3) Dar un orden a las responsabilidades: Se fundamenta en la planificación y flexibilidad para esta forma de trabajar. Por lo tanto, se deben establecer los objetivos claros, utilizar indicadores de gestión, uso de tecnología para pode organizar el trabajo del equipo, por ejemplo, por medio de herramientas de Office 365.

4) Comunicación fluida: El liderazgo es clave en este modelo, se necesita un líder, debe generarse feedback constante, dar motivación al equipo, por lo tanto, deben generarse instancias adecuadas para mantener un canal de comunicación abierto y claro. Priorizar el uso de herramientas de comunicación remotas como videoconferencias y chats.

5) Soporte tecnológico: Pasa a ser el factor clave del modelo de teletrabajo, un canal en constante cambio, con fuerte elementos de riesgo informáticos, que podría afectar la modalidad de trabajo. Por lo tanto, deben mantenerse siempre un equipo informático de apoyo a la linea de teletrabajo, evitando que los dispositivos remotos pueden ser infectados por códigos maliciosos.

Buenas prácticas:

Ya el teletrabajo está implementado en el equipo de trabajo, hoy funcionando en tiempo récord, bajo un escenario de crisis sanitaria.

Y que opinan los colaboradores:

1) Se debe readecuar las labores y tareas para evitar el estrés en esta nueva modalidad de trabajo.

2) Siempre comunicarse con los colaboradores para saber sus inquietudes y necesidades bajo esta nueva modalidad de teletrabajo.

3) Optimizar las herramientas digitales, de tal forma de optimizar los tiempos de respuesta.

Clave del proceso:

La comunicación con el equipo, sólo así se puede mejorar la eficiencia en su trabajo. Buenas prácticas del líder: Ser empático y humano con el equipo, fortalecerlo, motivarlo y movilizarlo hacia los objetivos. Apoyar la forma de como afrontar los problemas, conducirlos hacia soluciones, reconociendo los logros y fomentando un clima de trabajo positivo, que promueva el trabajo colaborativo.

 

 

RCS

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La importancia de las cadenas de suministro: 02/05/2020

Estas pueden llegar a representar el 80% de los costos de una empresa.

En comercios dedicados a la venta de productos, hasta un 60% del total de activos se destinan a existencias, plantas y bodegas.

Pero en pocas oportunidades las empresas les dan a las cadenas de suministro la importancia suficiente para apoyar la rentabilidad del capital invertido (ROIC)

ROIC= (Utilidad -gastos financieros) / (total activos – efectivo-pasivos circulantes)

Para mejorar el indicador casi siempre se centran en el numerador, especialmente en la utilidad. Lograr los mayores resultados con la menor inversión en activos (concepto de rotación). Un buen manejo de la cadena de suministro puede mejorar el ROIC, sobre un 30%.

Economías de escala:

¿Que vendemos?

Eliminar productos no rentables. A veces que nos generan poco margen. Buscar eficiencia en el proceso de compra y así reducir los stocks de inventarios.

¿A quién vendemos?

Focalizamos nuestra cadena de suministro en función de nuestros mejores clientes. Aquí se generan los mayores ingresos. Calcular la rentabilidad por cliente, así no nos concentramos en los clientes poco rentables.

¿Cuál es la mejor forma de dar a conocer nuestras ofertas?

Por ejemplo, vinculando nuestros productos a una garantía ampliada. Establecer contratos de mantenimiento. Nunca olvidar que el trabajo de los empresarios comienza y termina con su cliente. Por lo tanto, la cadena de suministro deben centrarla con una adecuada segmentación de nuestros clientes. Saber que quieren los usuarios. Cuales productos les satisfacen plenamente. Los anterior esta muy relacionado al concepto de calidad de servicio. Gestionar eficazmente el vínculo entre las decisiones de la cadena de suministro y las operaciones productivas de la empresa.

Beneficio es distinto de efectivo

La ultima linea del estado de resultados no es lo mismo que el efectivo neto, que observamos en el estado de flujo de efectivo.

1) Los ingresos se registran cuando se realiza la venta, independiente del flujo de caja asociado. El proceso se inicia con la venta de un bien o servicio, pero los clientes suelen pagar en forma diferida, generándose una cuenta por cobrar, por lo mismo la caja difiere de la venta.

2) Los gastos guardan relación con los ingresos, el estado de resultados incorpora todos los costos variables y fijos vinculados con la venta durante un periodo de tiempo. Pero estos costos puede que no estén realmente pagados en el periodo (crédito de proveedores). Una vez más los gastos reflejados en el resultado operacional, no implican salidas inmediatas de efectivo.

3) Los gastos como la depreciación no afectan el flujo de caja, los efectos de reconocer el uso del activo fijo o intangibles en el periodo contable, genera una menor utilidad en el ejercicio, pero no implica una salida real de efectivo.

Beneficios sin liquidez:

Generalmente se da por el desfase entre los plazos de negociación con nuestros proveedores y clientes.

Por ejemplo, si le vendemos a un supermercado, y este nos paga sólo a los 60 días el producto final, el cual es un negocio rentable, pero para fabricarlos nuestros proveedores sólo no otorgan 30 días para pagarles, aquí se nos va a producir un problema de liquidez, aun cuando el negocio es rentable.

Si las ventas del negocio siguen creciendo, no podremos ordenar nuestra caja, a menos que encontremos otras fuentes de liquidez como la banca.

RCS

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Tomar buenas decisiones financieras: 26/04/2020

 La empresa debe tomar buenas decisiones, debe alcanzar sus objetivos financieros.

Ya sabemos que:

1) El estado de resultados nos muestra las cuentas de ingresos y gastos, los márgenes, los beneficios de explotación y los resultados netos.

2) El balance general, nos muestra los activos y los pasivos.

3) El estado de flujo de efectivo, que mide la facilidad en que las utilidades de la empresa se transforman en efectivo y los destinos dados a este cash.

Análisis de ratios:

Se fundamentan en los tres estados financieros antes indicados. Generalmente las ratios son relaciones entre una y otro partida. Con estos podemos revisar el desempeño de la empresa y también nos permiten compararlos con la competencia (se revisan los promedios de la industria).

Rentabilidad:

Retorno sobre los activos (ROA): nos indica hasta que punto la empresa utiliza sus activos para generar beneficios (Utilidad neta/ total de activos).

Rentabilidad sobre el patrimonio (ROE): nos indica los beneficios como relación del patrimonio de la empresa (Utilidad neta/ patrimonio).

Rentabilidad sobre las ventas (ROS): Más conocido como margen neto (utilidad /ventas)

Beneficio antes de intereses e impuestos (EBIT): conocido como margen de explotación.

Ratios de explotación:

Nos permiten evaluar la eficiencia de la empresa, tanto en la gestión de sus activos como para generar liquidez.

Rotación de activos: Ventas /total activos, mide la capacidad de las empresas de generar ventas con la estructura de activos presente. A mayor indicador mejor, pero tener presente que el indicador se puede incrementar al reducir el numerador.

Plazos promedios de cobros: La rapidez con que la empresa recauda los fondos de las cuentas por cobrar generadas en el ciclo de ventas. A mayor cantidad de días más necesidades de caja.

Plazos promedios de pagos: La rapidez con que pagamos a nuestros proveedores, a mayor plazo mayor flujo de liquidez, por la demora en los periodos de pago. Entra en juego el poder de negociación con los proveedores.

Ratios de liquidez:

Nos muestran la capacidad que tiene la empresa en poder cumplir las obligaciones de corto plazo.

Liquidez: Es el ratio que relaciona los activos circulantes divididos por los pasivos circulantes. Se estima que siempre debe ser superior a la unidad. Si es muy alto la empresa estará perdiendo rentabilidad.

Ratios de apalancamiento:

Hasta que punto la empresa se endeuda para desarrollar su actividad y las condiciones en las que puede cumplir con los costos financieros de esta deuda.

Servicio de intereses: Como el resultado operacional bruto, permite cumplir con los gastos financieros de los financiamientos.

Leverage: Mide la relación de pasivos exigible sobre el patrimonio. Se recomienda una relación no mayor a la unidad. Hasta qué punto la empresa utiliza dinero prestado para rentabilizar el patrimonio.

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fyenews.com las claves para ir por el buen camino en los negocios

Las claves financieras en los negocios 25/04/2020

Las claves de todo negocio son tres:

Crecimiento.

Generar efectivo.

Rentar los activos.

Crecimiento:

Relacionado directamente con el nivel de ventas. Pero no siempre son la señal correcta.

Muchas empresas premian a sus trabajadores en función de cuanto vendían.

Sin considerar si realmente era rentable la venta (V-CT).

A veces los metas de ventas suben y se cumplen, pero los márgenes brutos comienzan un ciclo negativo de crecimiento.

Conclusión:

El crecimiento no siempre es favorable, debe tener dos características claves

1) Ser rentable (Ingresos > costos) 

2) sostenible (presupuestable).

Generar efectivo:

Es el oxigeno de toda empresa. Sin efectivo no se podría operar.

Crecer en ingresos en forma rentable, pero sin liquidez, podría llevarnos a una situación muy compleja. (por ejemplo, Y>CT; Caja=0 CXC=100).

La generación de efectivo es la diferencia entre el dinero que entra el negocio y el que sale (flujo entrada – flujo de salida), en un periodo determinado.

Tener presente que las empresas reciben y dan dinero (entradas y salidas de efectivo), pero pocas veces este flujo de efectivo coincide con la utilidad neta. El dinero procede de las cuentas por cobrar (que nos adeudan los clientes) y las cuentas por pagar (que deben pagar a nuestros proveedores).

Tips:

1) Cuales fueron las ventas del periodo anterior.

2) Estas aumentan o disminuyeron.

3) Cuál es el margen neto.

4) Este aumenta o disminuye.

5) Si comparamos la utilidad neta de la empresa con sus competidores.

6) Cuál es la rotación de las principales partidas del circulante.

7) Cual es la rentabilidad de sus activos (ROA).

8) El flujo de efectivo aumenta o disminuye.

9) Estamos ganando o perdiendo con respecto a la competencia.

Rentabilidad:

La rentabilidad sobre los activos corresponde a la utilidad neta dividido por el total de activos. Para muchos gestionar activos equivale a revisar el resultado del negocio.

Pero debemos conectarla con la rotación que se le da sobre a este margen sobre los activos. Por lo tanto, crecimiento, generar efectivo y rentabilizar los activos, son los focos del negocio, siempre centrados en el objetivo básico que son los clientes.

 

 

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fyenews.com El conocido flujo de caja

Aprendiendo sobre el Estado de Flujo de Efectivo 20/04/2020

 Se conoce más como flujo de caja.

Es menos utilizado y comprendido entre los usuarios financieros.

Básicamente nos dice como una empresa capta y gasta su dinero en efectivo, durante un periodo de tiempo.

Los egresos de caja se presentan como negativos.

Los ingresos de caja se presentan como positivos.

Por lo tanto, el neto de las entradas y salidas de caja puede ser positivo o negativo.

Se estructura en tres partes:

Actividades de explotación operacional:

Mide el efectivo que se genera y utiliza en las actividades habituales del negocio (ciclo operativo).

Actividades de inversión:

Incluye el efectivo gastado en bienes de capital (activos fijos) y otras inversiones. También tener presente el ingreso de efectivo por la venta de tales inversiones.

Actividades de financiamiento:

El efectivo utilizado para cancelar deudas, por ejemplo, pagar créditos a la banca.

Pagar dividendos a los dueños. Recomprar acciones.

Por otra parte, el ingreso de efectivo principalmente por nuevos créditos suscritos con la banca. La emisión de nuevas acciones (flujo de efectivo).

Porque nos interesa:

Este estado de flujo nos permite saber si la empresa está logrando generar el efectivo suficiente, es decir ser solvente para poder pagar a tiempo sus compromisos contraídos, como por ejemplo el pago de una factura a un proveedor en la fecha acordada.

Como nos afecta como empresa:

Mantener liquidez en la empresa, evitar pasar malos ratos especialmente en lo que respecto al presupuesto planificado de gestión.

Si no hay efectivo tendremos que asumir una planificación más conservadora.

Si abunda la liquidez, podremos anticipar un presupuesto de gastos mayor.

Una empresa puede ser muy rentable (Utilidad neta/ventas), pero no disponer de efectivo.

Generalmente ocurre cuando se financian importantes inversiones con caja y no con créditos de largo plazo.

También cuando nuestra política de cuentas por cobrar no funciona bien y se nos incrementa la morosidad.

Una venta no es flujo de caja hasta que nos la paguen.

Por lo tanto, debemos estar atentos a la periodicidad de las cuentas por cobrar (Periodo promedio de cobro).

Resumen del clave en los estados financieros básicos:

Balance general:

Mide un momento concreto en el tiempo de la empresa, por ejemplo, diciembre de 2019. Es una fotografía instantánea de sus activos, pasivos y patrimonio neto a una fecha determinada.

Estado de resultados:

Muestra el resultado neto de un ejercicio. Cuantos ingresos y gastos se generaron en un periodo de tiempo, generalmente un año.

Estado de flujo de efectivo:

Nos indica de donde viene y adonde se va el efectivo de la empresa. Una relación de la utilidad neta y la variación de caja de un balance general a otro.

 

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fyenews.com aprendiendo sobre los estados financieros

Aprendiendo sobre el Estado de Resultados: 10/04/2020

1) Es en la practica una foto instantánea de la situación de una empresa en un momento dado.

2) Muestra los resultados empresariales acumulados durante un periodo de tiempo, por ejemplo, un trimestre o un año.

3) La empresa puede obtener beneficios o pérdidas, es decir resultados positivos o negativos.

4) También se conoce como cuenta de pérdidas o ganancias.

5) Corresponde a los ingresos y gastos que ha tenido la empresa durante el periodo de tiempo evaluado.

6) Es importante determinar el margen de beneficio de la empresa.

Ingresos – Gastos = Resultado

7) El estado financiero comienza con las ventas o ingresos. Corresponde a los bienes o servicios ofrecidos a los clientes.

8) Pero también la empresa puede obtener ingresos de otras fuentes. Tener presente que los ingresos en muchos casos no son iguales al efectivo.

Ejemplo de una venta:

1) La empresa vende MM$1 de pesos en diciembre de 2019, y le envía la factura al comprador. Se consigna como ingresos del periodo 2019, aunque el cliente no la haya pagado aún.

Luego:

1) Se les descuentan a los ingresos diversos tipos de gastos.

2) Los costos de ventas, los gastos administrativos, la depreciación del activo fijo, los gastos financieros, los impuestos.

3) De esta diferencia queda el resultado que se conoce como utilidad neta.

4) Recuerden que puede ser utilidad o pérdida neta.

Costo de ventas:

1) Representa los costos de mercaderías vendidas, son costos directos, si es una empresa industrial incluye en la partida la materia prima, mano de obra directa y todo lo necesario para convertir los materiales en un producto final.

Ingresos – costos variables = beneficio bruto

Ejemplo de Estado de Resultados:

Ingresos 3.200.000

Menos:

Costo de ventas 1.600.000

Margen Bruto 1.600.000

Menos:

Gastos fijos 800.000

Resultado operacional 800.000

Menos:

Depreciación 42.500

Utilidad antes de Intereses e impuestos 757.500

Menos:

Intereses financieros 110.000

Utilidad antes de impuesto 647.500

Menos:

Impuesto 300.000

Utilidad neta 347.500

Gastos de administración y ventas:

1)Incorporan los gastos administrativos, arriendos, gastos de comercialización, es decir costos no asociados al proceso productivo.

ROB = ventas – CV -CF

Donde:

ROB = Resultado operacional bruto

CV = Costos variables

CF = Costos fijos

Depreciación

1) Es un gasto que rebaja la utilidad, pero no implica un desembolso real de efectivo.

2) Es una forma de distribuir el valor de activo a través de los años de vida útil.

Valor activo fijo =(valor contable-valor residual)/ vida útil

Gastos financieros:

1) Corresponde a los intereses que debemos cancelar en el periodo por utilizar dinero proveniente de créditos bancarios.

Gastos tributarios:

1) Corresponde al impuesto a la renta que debe cancelarse cada periodo.

Importancia del estado de resultados:

1) Generar ingresos: Son la base de cualquier negocio, sin ventas no se generan ingresos y flujos de caja, necesarios para poder cubrir todas las necesidades que requiere la empresa para funcionar.

2) Gestionar presupuestos: Debe existir un presupuesto que cumplir. Determinar las desviaciones y lograr efectuar un feedback oportuno.

3) Responsabilidad del resultado del ejercicio: Es decir deben gestionar los recursos eficientemente y lograr maximizar la última línea.

4) Es importante generar ingresos y gastos de tal forma de contribuir al beneficio de la empresa

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El concepto de apalancamiento financiero: 03/04/2020

El concepto de apalancamiento financiero:

Usar dinero de terceros para financiar activos es lo que se conoce como apalancamiento financiero.

Se habla de empresas muy apalancadas cuando se maneja un alto porcentaje de deuda con respecto al capital invertido por los dueños.

El concepto de apalancamiento operativo por su parte relaciona a los gastos de funcionamiento de la empresa que son fijos en lugar de los variables.

Un ejemplo es el caso de la empresa que invierte en maquinaria con muy poca mano de obra para producir, se dice que tiene un alto grado de apalancamiento operativo.

Se dice que el apalancamiento financiero puede aumentar la rentabilidad de una inversión.

Pero también el nivel de riesgo.

Ejemplo:

Se compra maquina en $400.000.-

Se financia $100.000 con recursos propios y el saldo con deuda de terceros $300.000.

Pasan 4 años y el valor del activo aumenta hasta los $500.000.-

Ahora lo vendemos.

Se cancela el crédito de $300.000 y nos quedan $200.000. disponibles.

$100.000 originales + $100.000 de beneficios.

Implica obtener una ganancia el 100% sobre la inversión.

Pero el valor del activo sólo aumento un 25%.

Esta rentabilidad se logra gracias al apalancamiento financiero.

Pero no todo es perfecto:

Si el valor del activo cae o no cumple con los ingresos previstos, el apalancamiento resulta perjudicial para los inversionistas.

Nuevamente el ejemplo:

Si el valor de venta del activo se reduce en $100.000.

Es decir, baja a $300.000.

El propietario tendría que cancelar el crédito por $300.000.

Y no le quedara nada adicional.

Todo el esfuerzo de la inversión inicial se esfumo.

Conclusión:

1) Se debe alcanzar una estructura financiera que logre un equilibrio entre la deuda y los recursos propios.

2) Se sabe que el apalancamiento mejora la rentabilidad de la empresa siempre que todo salgo a favor.

3) Cada peso de deuda aumenta el riesgo.

4) La mayor deuda implica mayores costos de intereses.

5) Estos siempre deben pagarse, no importa el escenario económico.

6) Muchas PYMES quiebran en un periodo recesivo, porque se reduce la capacidad de generar flujos para poder pagar oportunamente sus préstamos.

7) Un indicador muy importante para los acreedores es el indicador de leverage (pasivos exigibles/ patrimonio).

8) Generalmente a mayor apalancamiento las tasas de interés son mayores, por el nivel de riesgo asumido.

9) Nadie está dispuesto a asumir mayores riesgos sin no se acompaña de una rentabilidad que compense esta posición.

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Fundamentos básicos de los estados financieros: 30/03/2020

 1) El balance general resume la posición financiera de la empresa en un momento dado.

2) Generalmente se refiere a un año contable, pero también se trabaja con periodos menores como semestres, trimestres, meses.

3) Nos muestra lo que posee la empresa (bienes y derechos que se llaman activos).

4) Por otra lo que debe (obligaciones y compromisos que se llaman pasivos).

5) Por ultimo el aporte de los dueños se conoce como patrimonio (recursos propios).

6) Los Activos: son los recursos que la empresa posee para desarrollar su negocio, aquí se incluye el efectivo, las cuentas por cobrar, inventarios, terrenos edificios, vehículos etc…

7) Los Pasivos: corresponden a las deudas contraídas con los proveedores y otros acreedores como por ejemplo los bancos.

8) De los puntos anteriores nace el concepto de ecuación básica de la contabilidad:

9) Donde activos = pasivos + patrimonio neto

10) Al lado izquierdo se muestras los activos.

11) Al lado derecho los pasivos exigibles más el patrimonio.

12) Objetivo: nos permite tomar conocimiento de la situación económica y financiera de la empresa.

13) Ambos lados del balance general deben estar en equilibrio.

Activos y Pasivos:

1) Estos se clasifican de los más o menos líquidos (activos)

2) Los activos circulantes tienen la característica que se convierten en efectivo dentro del periodo de 1 año (por ejemplo, caja, cuentas por cobrar, inventarios)

3) Los activos fijos presentan una mayor vida útil, por lo tanto, tiene más dificultad de convertirse en efectivo en el corto plazo (por ejemplo, terrenos, edificios, vehículos).

4) Salvo los terrenos, los otros activos fijos tienen una vida limitada, por lo tanto, están sujetos al concepto de depreciación.

5) Depreciación: Es la distribución del valor del activo a través de los años de vida útil estimada.

6) Se clasificación de los más a los menos exigibles (pasivos)

7) Los pasivos de corto plazo se caracterizan porque ayudan a financiar el ciclo operacional del negocio.

8) Los pasivos de largo plazo generalmente corresponden a préstamos bancarios que financian activos fijos (el plazo de pago supera el año contable).

Conclusiones:

1) Por lo tanto, la primera conclusión es que todos los activos de una empresa se han financiado de dos fuentes

a) pasivos exigibles aportados por terceros

b) aportes de los dueños o propietarios.

2) Se entiende que en la medida que los activos se financian mayoritariamente con deuda de terceros, existe un mayor nivel de riesgo de entrar en una posición de insolvencia.

3) Al restar todos los pasivos del total de activos, obtenemos el patrimonio neto.

4) Este ultimo incluye la parte de la utilidad del ejercicio no pagada como dividendos, se llama utilidad retenida.

 

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Sistemas Tributarios para empresas en Chile 29/03/2020

1) Los individuos que tiene participación en una empresa que genera ganancias tiene la obligación de pagar impuestos a través de la empresa y también como personas naturales.

2) Las empresas pagan impuesto de primera categoría.

3) Los impuestos que pagan las personas se llaman personales.

4) Hasta diciembre de 2016 se debían declarar las utilidades o rentas efectivas.

5) Se les aplicaba un régimen único con una tasa de 24%.

6) Adicionalmente los dueños de las empresas debían pagar impuestos personales por las utilidades que retiraban de las empresas.

7) Luego vino la reforma tributaria que genera dos nuevos regímenes: A) renta atribuida B) semi integrado.

8) Las empresas pueden decidir el régimen a utilizar.

Tributación simplificada (14 ter A); tasa 25%

Renta presunta (art. 34); 25%

Renta atribuida (art 14A); tasa 25%

Semi integrado (art 14B); tasa 27%

Renta atribuida (ART14A)

1) Régimen de tributación en base a contabilidad completa.

2) Se imputa totalmente el crédito de impuesto de primera categoría a los socios.

3) Se lleve llevar contabilidad completa (libro de caja, diario, mayor etc…)

4) El beneficio es que se pueden reducir hasta un 50% de la renta liquida imponible gravada con el impuesto de primera categoría que se mantenga reinvertida en la empresa. Aquí los dueños de empresas tributan por rentas que ellas generan independiente de los retiros que realicen. Se puede utilizar el 100% del impuesto de primera categoría pagado.

Nota: Si no optó por un régimen antes del 31/12/2018, el SII los clasificó en el régimen de renta atribuida.

Tipos de empresas: Empresas individuales. Empresas individuales de responsabilidad limitada (EIRL). Sociedades de personas.No pueden acogerse las Sociedades anónimas (SA), las en comanditas por acciones, las empresas 100% del Estado.

Incentivo: se reduce hasta el 50% de la renta liquida que se mantenga invertida en la empresa.

Cuando conviene: Para socios quieren retirar o distribuir la mayor cantidad de las utilidades generadas, porque la tasa de impuesto es menor y se asocia un mayor crédito relacionado a los impuestos personales. Si la empresa es pequeña y se retiran todas las utilidades es mejor optar por este sistema.

Semi integrado (ART 14B)

1) Se basa en contabilidad completa con imputación parcial del crédito de impuesto de primera categoría a los socios.

2) Debe llevarse contabilidad completa.

3) El beneficio radica en que puede reducirse hasta un 50% de la renta liquida imponible gravado con el impuesto de primera categoría que se mantenga reinvertida en la empresa.

4) Es obligatorio para las Sociedades Anónimas abiertas, las cerradas y en comanditas por acciones. Los dueños de las empresas tributan sobre la base de los retiros que efectúan desde ellas. Se puede utilizar como crédito imputable el 65% del impuesto de primera categoría pagado.

Quienes se pueden acoger: Todos los contribuyentes de primera categoría. Cuando conviene este régimen: Para empresas que tienen proyectado invertir sus utilidades en proyectos de largo plazo, porque el menor pago de impuestos aumenta la disponibilidad de recursos para invertir y reduce el costo de financiamiento por parte de externos.

Renta presunta (ART 34):

1) La tributación paga impuesto sobre la base de una renta presunta.

2) Se recomienda cuando no se lleva un control completo sobre lo que se gana con un negocio.

3) Generalmente se acogen pequeñas empresas.

4) Se requiere un ingreso máximo anual de UF 9.000 para sector agrícola, UF 5.000 para transporte y UF 17.000 para minería.

5) Sólo se debe llevar un libro de compra venta si se encuentra afecto a IVA, en caso contrario un sistema de control de sus ingresos.

6) Se paga impuesto de acuerdo con los porcentajes según la actividad que establece la ley de impuesto a la renta.

Se tributa a partir de:

a) Agrícolas, avalúo fiscal de los inmuebles.

b) Transporte, tasación de los vehículos.

c) Minería, valor anual de la venta de productos mineros.

Aparte de los rubros antes indicados, se pueden acoger, empresarios individuales, empresas individuales de responsabilidad limitada (EIRL), sociedades por acciones (SPA), entre otras.

Si se supera el límite de ingresos o ventas totales permitido: Deben optar por cualquier régimen tributario vigente.

Régimen de tributación simplificada (ART 14 TER)

1) Libera al contribuyente de algunas obligaciones tributarias.

2) Se recomienda a pequeñas empresas

3) Los ingresos máximos anuales promedio de los últimos 3 años comerciales no deben superen las UF 50.000.

4) Se debe llevar un libro de caja y libro de compra ventas.

5) El beneficio del régimen es que se exime del pago del impuesto de primera categoría. Se orienta a las pequeñas empresas.

Pueden ingresar contribuyentes de primera categoría sean personas naturales o jurídicas.

Ingresan: Empresarios individuales, EIRL, SPA. Conformada exclusivamente por personas naturales con domicilio en Chile. Si no tienen inicio de actividades, el capital efectivo debe ser menor a UF 60.000. Aquí están liberados de la contabilidad completa.

Bases imponibles:

Impuesto de primera categoría: La diferencia positiva entre los ingresos percibidos y los egresos pagados.

Impuesto global complementario: A partir de la base imponible del impuesto de primera categoría.

Que ingresos deben tenerse en cuenta:

a) Ingresos por ventas

b) Ingresos por exportaciones.

c) Prestaciones de servicios.

d) Los ingresos en general afectos, exentos o no gravados con IVA.

Egresos para tener en cuenta en el régimen:

a) Compras, considera también los activos fijos.

b) Importaciones.

c) Prestaciones de servicios.

d) Remuneraciones.

e) Honorarios.

f) Intereses pagados.

Impuestos a pagar: Empresas: impuesto de primera categoría.

Personas: Impuesto global complementario o adicional.

Crédito por compras de activo fijo inmovilizado: Un porcentaje sobre las inversiones no se podrán descontar como egreso.

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Introducción al riesgo 23/02/2020

La mayoría de las personas considera al riesgo como una probabilidad de pérdida.

El riesgo se produce cuando no estamos seguros del resultado futuro de una determinada actividad.

El nace como producto de una decisión, como invertir, la cual puede generar más de un resultado en el futuro.

Algunos de los resultados se pueden considerar buenos y otros malos.

Por lo tanto, estimamos la probabilidad de recibir menos de lo esperado, pero también debemos considerar la eventualidad de recibir más.

Por lo tanto, riesgo es:

la posibilidad de recibir un rendimiento real que difiere del esperado.

Implica que existe variabilidad entre los rendimientos o resultados de la inversión.

El riesgo de inversión puede medirse como la base en la variabilidad de todos los rendimientos de la inversión, buenos o malos.

A mayor variabilidad de los resultados posibles, más riesgo tendrá la inversión.

Distribuciones de probabilidad:

Cuando debo decidir sobre una inversión, se me presentan una variedad de resultados posibles.

Que se espera que produzca la inversión en el futuro.

Entonces nos interesa saber la probabilidad de ocurrencia de cada evento.

La lista de todos los resultados posibles asociados a una inversión, junto a sus probabilidades se llama distribución de probabilidad.

Ejemplo:

Estado de la economía   Probabilidad  rendimiento acción A    rendimiento acción B

Auge                                     0,2                 110%                             20%

Normal                                 0,5                  22%                             16%

Recesión                               0,3               -60%                             10%

Total                                     1,0

1) Existen 3 estados probales en la economía.

2) Cada estado tiene una probabilidad de ocurrencia.

3) Dos acciones A y B, presentan distintos estados de rendimiento según el estado de la economía.

 

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Valuación de acciones: (15/02/2020)

 Razón precio/utilidad =P/E Conocido como multiplicador de utilidades, es un buen indicador del valor de una acción.

Se calcula dividiendo el precio actual de mercado por acción (Po), entre la utilidad por acción.

A mayor razón P/U tanto más estarán dispuestos los inversionistas a pagar por cada unidad monetaria que gane la empresa y vice-versa.

Es un indicador que nos proporciona información sobre el periodo de recuperación.

Ejemplo:

Si P/E = 12, entonces, suponiendo que la empresa distribuye toda su utilidad como dividendos, un inversionista tardaría 12 años en recuperar su inversión inicial.

Empresas con relación P/E muy bajas, pueden ganar rendimientos ajustados por el riesgo superiores promedio y vice-versa.

Si su valor en la relación es muy bajo, se supone que sus utilidades no han sido incorporadas totalmente en el valor actual de la acción.

Esto generará una presión alcista en su precio.

Si la relación P/E es muy alta, suponemos que el mercado ha sobrevaluado sus utilidades actuales, y el precio de sus acciones tenderán a disminuir.

Los inversionistas tienden a analizar si la relación P/E es muy alta o baja de lo normal, así deciden su el precio es demasiado alto o bajo.

Si la razón P/E es adecuada, podemos multiplicar este valor por la razón EPS (utilidad por acción) de la empresa para estimar el precio correcto de las acciones.

Método EVA (valor económico agregado):

Conocido como economic value added, se basa en el supuesto que las utilidades de la empresa deben ser suficientes para compensar a los inversionistas que aportan los fondos.

Mide en cuanto se incrementa el valor económico de una empresa, con base a las decisiones que toma.

Se determina al restar de la utilidad operacional después de impuestos los costos asociados a la deuda y al capital social.

EVA= EBIT(1-t) – ( WACC * capital invertido)

EBIT representa la utilidad antes de intereses e impuestos.

T es la tasa impositiva.

Capital invertido es la cantidad de dinero aportados por los inversionistas (deuda y capital)

WACC es la tasa promedio que paga la empresa por su deuda y capital de los accionistas.

Cuando el EVA es mayor que cero, el valor de la empresa debe aumentar.

Porque la utilidad operacional es superior a la cantidad que debe pagarse a los inversionistas que aportan los fondos que utiliza la empresa para financiar sus activos.

Ejemplo:

EBIT $15 Capital invertido (deuda+ accionistas) $60 T =40% WACC 7% EVA= 15*(1-0,4)- (0,07*60) =$4,8

EVA también nos ayuda a determinar el máximo dividendo por acción que puede pagarse a los accionistas.

De tal forma de no afectar el valor actual de la empresa.

El EVA calculado se divide por el número de acciones en circulación.

Por ejemplo, si número de acciones en circulación es 2,5 millones. El dividendo máximo seria $4,8 millones / 2,5 millones =$1,92 por acción.

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Aprendiendo de deudas parte III 27/01/2020

Deudas de largo plazo:

Se hace referencia a deudas con vencimiento superiores a un año.

Generalmente generan pagos periódicos de intereses.

A) Préstamos a largo plazo:

Un prestatario se compromete a realizar en fechas especificas una serie de pagos de intereses y capital al prestamista.

Generalmente se asocia a deuda privada.

Los plazos de los prestamos varían entre 2 y 30 años.

La mayoría se sitúan entre 3 y 15 años.

Cuales con las ventajas:

Velocidad:

Debido a que se negocian directamente entre el prestamista y prestatario, la documentación formal se reduce al mínimo.

Flexibilidad:

Las condiciones esenciales de un préstamo pueden acordarse mucho más rápido que en una emisión pública.

Costos bajos de emisión:

No es necesario que el préstamo pase por un proceso de registro, porque no se venden al público.

La tasa de interés el crédito puede ser fijo o variable.

b) Bonos:

Un bono es un contrato a largo plazo, donde el emisor o prestatario, se compromete a efectuar en fechas especificas pagos de intereses y principal a los tenedores de bonos (inversionistas).

Los pagos de intereses son determinados por la tasa del cupón, que representan los intereses totales pagados cada año y se expresan como porcentaje del valor nominal del bono.

Generalmente los intereses se pagan en forma anual, trimestral y mensual, el monto del principal casi siempre se paga en un monto global al final de la vigencia del bono (fecha de vencimiento).

Los bonos gubernamentales corresponden a deuda pública.

Bono hipotecario: Se emiten con el respaldo de ciertos activos tangibles.

Se pueden emitir con primeras hipotecas y segundas garantizadas por los mismos activos.

En caso de liquidación los tenedores de bonos de segunda hipoteca tienen derechos sobre los bienes, pero sólo después de que haya pagado en su totalidad a los titulares de los bonos de primera hipoteca.

B) Deuda subordinada:

Es un bono sin garantía que se clasifica debajo de los reclamos sobre el reparto del efectivo realizado por la empresa.

C) Deuda rescatable:

Se pueden entregar en la empresa antes de su vencimiento a cambio de efectivo.

Si la empresa lleva a cabo alguna acción específica, por ejemplo, si una empresa es adquirida por otra más débil o su deuda pendiente aumenta de forma considerable.

D)Deuda indexada:

Pagan los intereses con base a un índice inflacionario como por ejemplo el IPC.

Los intereses pagados aumentan en forma automática cuando se incrementa la tasa de inflación.

E) Bono tasa flotante:

Las tasas del instrumento flotan con las tasas de interés del mercado en lugar que con las tasas de inflación.

Si las tasas de interés aumentan, las tasas del cupón también y viceversa.

F) Bonos cupón cero:

Bonos que no pagan interés anual, sino que se venden con descuento por debajo del valor a la par, lo cual proporciona una compensación a los inversionistas en forma de apreciación de capital.

G) Bono chatarra:

Bonos de alto riesgo y rendimientos altos, que se utilizan para financiar fusiones, adquisiciones apalancadas y empresas con problemas.

 

Espero con esta clasificación simplificada clarificar el concepto.

 

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Aprendiendo sobre la deuda parte (II) 24/01/2020

 Tipos de deuda:

La mayoría de los instrumentos de deuda son a largo plazo, y pagan los intereses por lo general en el corto plazo.

También existen los títulos de deuda de corto plazo, que se transan como títulos de deuda descontados, cuando se emiten.

Por lo general cuando se emiten, la diferencia entre los precios de compra y el valor al vencimiento representan los rendimientos ganados para los inversionistas.

Deuda de corto plazo:

Se aplica a instrumentos con vencimiento originales de un año o menos.

Los más comunes:

Letras del Tesoro:T-Bills :

a) son títulos descontados emitidos por el gobierno de EEUU.

b) Financian sus operaciones y programas.

c) Cuando se emiten las letras, los precios se determinan por medio de un proceso de subastas: Existen inversionistas interesados que presentan ofertas que compiten para comprar las emisiones que se colocan en circulación.

d) Los títulos se emiten electrónicamente con valores nominales que van desde US$1000 a US$5 millones, con vencimientos desde unos días a 52 semanas al momento de la emisión.

Contratos de recompra (repos):

a) Con acuerdos mediante el cual una empresa que necesitas fondos vende algunos de sus activos financieros a otra empresa que presenta excedentes de efectivo para invertir.

b) Con la promesa de recomprar los títulos a un precio mayor en una fecha posterior.

c) El precio al cual se recompran los títulos se pacta en el momento que se suscribe el repo.

d) Algunos duran días, semanas, la mayoría sólo duran unas horas.

e) Generalmente son acuerdos de un día para el otro.

Certificados de depósitos (CD):

a) Es un depósito a plazo fijo de un banco u otro intermediario financiero.

b) Por lo general ganan intereses periódicamente.

c) Para liquidar un CD antes del vencimiento, el propietario debe devolverlo a la institución emisora, la que aplica una penalización de interés(menor), que la cantidad pagada.

d) Los CD negociables se pueden gestionar con otros inversionistas antes de su vencimiento, porque pueden ser canjeados por quien lo presente como dueño a su fecha de vencimiento.

e) Los plazos van desde un par de meses hasta varios años.

Depósitos en eurodólares:

a) Es un depósito en un banco fuera de EEUU, que no se convierte en la moneda local del país que lo recibe.

b) Sino que se denomina en dólares estadounidenses.

c) No están expuestos al riesgo cambiario (conversión de dólares en otras divisas).

d) Ganan las tasas que ofrecen los bancos extranjeros (generalmente mayores al mercado de EEUU).

Fondo de inversión:

a) Consisten en dólares de inversión que se reúnen en un fondo común para comprar grandes cantidades de activos financieros.

b) Generalmente a corto plazo.

c) La administración sociedades de inversión.

d) Permiten al inversionista la capacidad de invertir indirectamente en títulos de corto plazo.

Otros instrumentos de corto plazo:

Fondos federales:

Préstamos por un día de un banco a otro.

Aceptación bancaria:

Instrumento emitido por el banco que lo obliga a pagar una cantidad especifica en una fecha futura.

Papel comercial:

Instrumentos descontado que es un tipo de nota emitido por grandes empresas y financieramente sólidas.

 

 

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Aprendamos sobre Deudas I (Características de la deuda) 22/01/2020

 La deuda es un préstamo otorgado a una empresa, gobierno o persona.

Existen muchos tipos de deudas tales como:

hipotecarias de vivienda, créditos comerciales, bonos entre otros.

Tres son las características fundamentales de la deuda:

1 ) Un monto del principal que debe pagarse.

2) Los pagos de intereses.

3) El tiempo que trascurre hasta su vencimiento.

Ejemplo:

Bono por $1000 a 10 años con una tasa de interés de 8%.

Implica:

Deuda con un principal de $1000, que debe pagarse dentro de 10 años, generando intereses del 8% sobre el monto principal.

Valor del principal o capital:

Representa la cantidad que se adeuda a la entidad crediticia y debe reembolsarse en algún momento durante la vigencia del préstamo.

Generalmente el principal se paga a su fecha de vencimiento.

Al principal se le conoce también como valor nominal.

Cuando su valor de mercado de la deuda es igual a su valor nominal, se dice que se vende a la par.

Generalmente se consideran sinónimos: valor a la par, valor nominal, valor al vencimiento y valor del principal.

Pagos de intereses:

Los dueños de los instrumentos de deuda (inversionistas) reciben pagos periódicos de intereses, que se calculan como porcentaje sobre el monto principal residual.

Sin embargo, no es el caso de todos los instrumentos de deuda (Bonos), para generar un rendimiento positivo para los inversionistas, estos activos financieros deben venderse en menos de su valor par o valor al vencimiento.

Los títulos de deuda que cuando se emiten se venden en menos de su valor par se denominan títulos descontados.

Fecha de vencimiento:

Esta es aquella en la que debe pagarse el monto del principal de la deuda.

Una vez que se liquida el monto total del principal, la obligación de deuda queda cubierta, siempre y cuando los intereses se hayan pagado a tiempo.

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La teoría de las expectativas y la de segmentación del mercado (03/01/2020)

La teoría de las expectativas

Sostiene que la curva de rendimiento depende de las expectativas sobre las tasas de inflación futuras.

Es decir, la curva debe tener pendiente positiva cuando los inversionistas esperan que la inflación y las tasas de interés aumenten, y viceversa.

Expectativas de inflación:

Sobre las tasas de interés cuando se espera que la inflación

1) aumente en el futuro

2) disminuya en el futuro.

.Los economistas a menudo utilizan la curva de rendimientos para formarse una idea sobre el futuro de la economía.

Por ejemplo, cuando la inflación es alta y se espera que disminuya, la curva de rendimientos generalmente presenta una pendiente negativa.

En muchos casos una curva con pendiente negativa, indica que la economía se debilitará en el futuro, los consumidores postergan sus compras, porque esperan que los precios disminuyan.

Los prestatarios quieren solicitar créditos porque creen que las tasas son bajas y los inversores aportan fondos al sistema a plazos más largos, para tratar de captar las tasas a largo plazos actuales más altas.

Todo lo anterior genera tasas a largo plazo que son menores que las tasas a corto plazo en el periodo actual.

Un ejemplo práctico:

Una persona pide un crédito para comprar una propiedad a largo plazo.

Un minimercado pide un préstamo este mes para abastecerse de inventario para el verano, prefiere un préstamo a corto plazo.

Existen diferencias similares en los ahorrantes.

Una persona ahorra para tomar vacaciones, este verano, por lo tanto, ahorro en el corto plazo.

Otra persona ahorra para jubilarse a largo plazo (20 años o más), adquiriendo títulos de largo plazo.

Teoría de la segmentación del mercado:

Asegura que cada prestatario y cada prestamista tienen un vencimiento preferido, y que la pendiente de la curva de rendimiento depende de la oferta y demanda de fondos en el mercado a largo plazo en relación con el mercado a corto plazo.

La pendiente de la curva de rendimiento depende entonces de las condiciones de oferta y demanda en los mercados de corto y largo plazo.

Así la curva podría ser plana, con pendiente positiva o negativa, tener máximos y mínimos.

Las tasas deberían ser más altas, cuando exista poca oferta de fondos, en relación con la demanda y viceversa.

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Teoría de preferencia por la liquidez: (02/01/2020)

Como se comentó en un articulo anterior, si todo los demás permanece sin cambio, los prestamistas prefieren realizar prestamos a corto plazo, por lo tanto, los fondos que prestan a corto plazo tienen tasas inferiores a las de los fondos que se prestan a largo plazo.

Los bonos a largo plazo normalmente producen más que aquellos a corto plazo.

Ceteris paribus porque la prima de riesgo al vencimiento es mayor que cero

MRP >0

Y esta aumenta con el tiempo hasta su fecha de vencimiento.

Se presentan:

1) Una curva de rendimiento normal o con pendiente positiva

2) Una curva de rendimiento invertida con pendiente negativa.

3) Una curva de rendimiento plana.

Por lo tanto, aunque MRP > 0 (lo que apoya la teoría de la liquidez)

Existe una tasa nominal libre de riesgo (Rrf):

Que incorpora dos componentes:

a) tasa real libre de riesgo(r*)

b) ajustes por expectativas de inflación (IP).

Por lo tanto Rrf= r* + IP

Las expectativas de inflación futura varían con el tiempo.

Pero la prima de inflación incluida en las tasas de interés es algo previsible.

Porque corresponde a un promedio de las tasas de inflación que se espera se registren durante la vigencia de la inversión.

Por lo tanto, la curva de rendimientos ayuda a pronosticar las tasas de interés futuro, porque tanto los inversionistas como los prestatarios basan sus decisiones actuales en las expectativas respecto de la forma en que las tasas de interés se moverán en el futuro.

Hoy por ejemplo:

Muchos propietarios refinanciaron sus operaciones hipotecarias, para asegurar las bajas tasas, mientras que los inversionistas adquirieron sobre todo los títulos de corto plazo con la esperanza que las tasas aumentarán en el futuro y entonces pudieran aprovechar mayores rendimientos.

Es evidente que la importancia  de las  expectativas de los participantes en los mercados financieros, es decir inversionistas y prestatarios, afectan en gran medida las tasas de interés.

 

RCS

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La estructura temporal de las tasas de interés (30/12/2019)

 Ocurre que, en circunstancias normales, las tasas de interés de corto plazo son menores que las tasas de largo plazo (es lo esperable bajo la condición que a mayor plazo mayor nivel de riesgo).

Pero en otras ocasiones, como en el año 2007 y en el actual se produce una condición inversa, es decir, las tasas de corto plazo son mayores a las de largo plazo.

Esta situación se conoce como estructura temporal de las tasas de interés y es de mucha importancia para los departamentos de finanzas corporativas de las empresas, que deben tomar decisiones de endeudamiento en las mejores condiciones financieras mediante la emisión de deuda de corto o largo plazo y para la contraparte de los inversionistas que deben, decidir si les conviene comprar bonos de corto o largo plazo.

Por lo tanto, debe considerarse:

1) Como se relacionan las tasas de corto y largo plazo.

2) Que provoca cambios en sus posiciones relativas (inversión de tipos).

Una primera conclusión:

La relación entre los bonos de corto y largo plazo depende de las condiciones de oferta y demanda que existe para estos instrumentos en un minuto determinado del tiempo.

Se utiliza el concepto de curva de rendimiento, que relaciona datos para una fecha determinada.

Nos proporciona una visión instantánea de la relación entre las tasas de corto y largo plazo en una fecha determinada y como esta cambia en el tiempo, en su posición como su pendiente.

Históricamente las tasas de largo plazo siempre han sido mayores que las de corto plazo, por lo que la curva de rendimientos normalmente presenta pendiente positiva (mayor plazo mayor rentabilidad).

Por eso se dice que con pendiente positiva es una curva de rendimiento normal.

Por otra parte, una curva de rendimiento con pendiente negativa es muy rara y se le conoce como curva de rendimientos invertida.

Recuerda que la tasa de interés incorpora:

1) Una tasa de rendimiento libre de riesgo (Rrf).

Esta incluye un rendimiento real libre de riesgo y un ajuste por inflación esperada.

2) Una prima de riesgo que compense al inversionista por diferentes riesgos de incumplimiento, de liquidez y vencimiento.

Como resultado cuando las tasas de interés cambian a niveles muy diferentes a lo esperado, en general es por efecto de que los inversionistas han cambiado sus expectativas de inflación futura o su posición respecto al nivel de riesgo.

Tener presente por lo mismo que las expectativas de inflación representan el factor más importante en la determinación de las tasas de interés actuales y como consecuencia en la forma de la curva de rendimientos.

R tesoro= Rendimiento libre de riesgo + inflación esperada + riesgo al vencimiento

nota:

Los bonos del tesoro, no presentan riesgo de liquidez y de incumplimiento.

Tres teorías a considerar:

1)Teoría de preferencia por la liquidez:

Si todo lo demás permanece constante, los prestamistas prefieren realizar préstamos a corto plazo, por lo tanto, los fondos que prestan a corto plazo tienen tasas inferiores a la de los fondos que prestan a largo plazo.

2) Teoría de las expectativas:

La forma de la curva de rendimiento depende de las expectativas de los inversionistas sobre las tasas de inflación futuras.

3) Teoría de la segmentación del mercado:

Cada prestatario y prestamista tiene un vencimiento preferido y que la pendiente de la curva de rendimiento depende de la oferta y demanda de fondos en el mercado a largo plazo en relación con el mercado a corto plazo.

En las próximas semanas se revisará en detalle cada una de estas teorías financieras.

 

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El costo del dinero (22/12/2019)

 

Los inversionistas determinan las tasas de rendimiento por medio de las acciones de compra y venta en los mercados financieros.

La rentabilidad monetaria tiene dos componentes:

1) La utilidad que paga el emisor de los activos financieros.

2) La variación del valor del activo en el mercado financiero durante un periodo de tiempo.

Rendimiento =(utilidad monetaria + ganancia de capital)/ inversión inicial= (utilidad monetaria +(valor final-valor inicial)/valor inicial

Si el activo financiero es deuda, la ganancia corresponde al interés pagado por el prestatario.

Si el activo financiero es una acción, la utilidad de la inversión es el dividendo que paga el emisor. La utilidad monetaria puede ser cero o positiva.

Las ganancias monetarias pueden ser positivas o negativas.

Ejemplo:

01/2015 se compra bono en $980 y lo vende un año después en $990,25.

El bono pagó $100 de intereses

El rendimiento del bono a un año =($100 +($990,25-$980))/$980=11,25%

El rendimiento del periodo de tenencia de un año fue de 11,25%

Para esta empresa el costo del dinero fue 11,25% en el año 2015

Factores que afectan el costo del dinero

1) oportunidad de producción (rendimiento disponible dentro de una economía que produce una inversión en un activo productivo).

2) Preferencias de consumo (preferencia de los consumidores por el consumo actual en lugar de ahorrar para el consumo futuro).

3) Riesgo (la posibilidad de que un activo financiero no gane el rendimiento prometido).

4) Inflación (tendencia de los precios en una economía con una posición alcista a través del tiempo.

Niveles de las tasas de interés

En general una tasa cotizada en un mercado financiero se compone de una tasa de interés libre de riesgo más una prima de riesgo del instrumento.

Tasa de rendimiento = Tasa libre de riesgo + prima de riesgo

Los inversionistas requieren mayores rendimientos para títulos de mayor riesgo.

Desarrollo:

Tasa de interés= Tasa libre de riesgo (risk free rate of return + prima de riesgo (risk premium)

Tasa de interés= Tasa libre de riesgo +(prima de riesgo de incumplimiento (default risk premium) +prima de liquidez (liquidity) + prima de riesgo al vencimiento (maturity risk premium)

Conceptos:

Risk free rate of return:

Una tasa que ofrece un rendimiento asociado a una inversión que tiene un resultado garantizado en el futuro.

Risk premium:

El rendimiento que excede la tasa libre de riesgo, representa el pago por el riesgo asociado a la inversión.

Default risk premium:

La probabilidad que el emisor del título no pague a tiempo los intereses o el principal de la deuda.

Liquidity:

Algunas inversiones pueden convertirse en efectivo más fácilmente que otras en el corto plazo a un precio razonable.

Maturity risk premium: Lo bonos a largo plazo experimentan mayores reacciones en los precios a los cambios delas tasas de interés que los bonos a corto plazo.

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Valor del dinero en el tiempo (12/12/2019)

Ceteris paribus, cuanto antes recibas el dinero, tiene más valor.

 

Entre más rápido se reciba una unidad monetaria, más rápido se puede invertir para ganar un rendimiento positivo.

Ejemplo:

Recibir hoy $500 es mejor que recibir $1000 dentro de tres años.

Recuerden que debemos comparar en un mismo momento del tiempo los rendimientos monetarios de cada opción.

El concepto se conoce como TVM, valor del dinero en el tiempo.

Conceptos:

1) El dinero de diferentes periodos debe convertirse al mismo valor en el tiempo.

2) Es decir, todo el dinero debe evaluarse en el mismo punto del tiempo, para poder compararlo.

3) Para replantear, debemos convertir el dinero en el mismo periodo, calculando el valor futuro del valor actual o el valor presente del valor futuro.

Conceptos:

Valor del dinero en el tiempo:

Cálculos utilizados para revaluar pagos en efectivo de diferentes periodos, para expresarlos unas unidades monetarias del mismo periodo.

Tasa de costo de oportunidad:

Es una tasa de rendimiento sobre la mejor alternativa de inversión posible de igual nivel de riesgo.

PV= valor presente que puede invertirse, representa también el valor actual de una cantidad futura.

FV(n)= valor futuro es el valor al que crecerá una cantidad invertida hoy al final de n periodos.

R= tasa de rendimiento o tasa de interés, que se paga en cada periodo.

Los intereses devengados en cada periodo se basan en el saldo de la cuenta al principio del periodo y suponemos que se pagan al final de este.

N= número de periodos en los que se gana el interés.

VP = VF/ (1+r) ^n

VF= VP* (1+ r) ^n

Valor futuro:

Para calcular el valor futuro se traslada en el tiempo agregando los intereses en cada periodo futuro en el que el dinero puede ganar interés.

Se conoce como capitalización.

Ejemplo:

Se invierten $700 a una tasa de interés anual de 10%, el valor al final de 3 años será.

PV1= 700*(1+0,1) =770

nota: los $700 invertidos hoy se incrementan a $700 dentro de un año.

PV2=770 *(1+0,1) =847

nota: $847 dentro de 2 años

PV3=847 *(1+0,1) = 931,70

nota: $931,70 dentro de 3 años.

Utilizando la fórmula:

VF = VP*(1+r)^n =$700*(1+0,1)^3=$931,70

La ecuación nos muestra que el valor futuro de una cantidad invertida hoy se basa en múltiplos por el cual la inversión inicial se incrementará en el futuro (1+r)^n.

Este múltiplo depende de la tasa de interés y el tiempo en el que se gana el interés, es decir (1+r)^n

(1+r)^n es mayor cuando r(tasa de interés) es mayor, cuando n(periodo de inversión) es mayor o cuando existen las dos condiciones.

En Excel:

          C               D

3       VA           $700

4       tasa          10%

5           n               3

6       VF =D3*(1+D4)^D5

 

 

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La importancia de los intermediarios financieros. (12/12/2019)

 Incorpora a las empresas que prestan servicios financieros, como los bancos comerciales, asociaciones de ahorro, fondos de pensiones y compañía de seguros.

Los intermediarios financieros facilitan la transferencia de dinero entre quienes tienen fondos (ahorros) a quienes los requieren (prestatarios) por medio de instrumentos financieros.

Cuando un intermediario financiero acepta fondos de un ahorrante, emiten títulos que representan derechos u obligaciones contra las instituciones.

Los fondos que reciben los intermediarios los prestan a empresas y particulares por medio de instrumentos de deuda (créditos comerciales).

El proceso por el cual los intermediarios financieros transforman los fondos proporcionados por los ahorrantes en fondos utilizados por prestatarios se denomina intermediación financiera.

Sin estos intermediarios, los ahorrantes tendrían que proporcionar los fondos directamente a los prestatarios, lo que sería una tarea difícil para quienes no poseen los conocimientos adecuados.

Los financiamientos serían mucho más caros, por lo que los mercados financieros serian económicamente menos eficientes.

La presencia de los intermediarios financieros mejora el bienestar económico. Ayudan a reducir las ineficiencias que existirían si los usuarios de fondos pudieran obtener préstamos sólo tomándolos directamente de los ahorradores.

Aportes:

1) Menores costos: sin intermediarios los costos del endeudamiento serian mayores y los rendimientos netos de los ahorrantes serían menores.

La intermediación es rentable para los inversionistas, porque crea las combinaciones de productos financieros optima entre las partes y distribuye los costos asociados en un gran número de transacciones para lograr economías de escala.

2) Diversificación del riesgo: Los portafolios de créditos están bien diversificados, porque proporcionan fondos a una gran cantidad y variedad de prestatarios.

Los intermediarios distribuyen el riesgo, porque no colocan todos los huevos en una sola canasta.

3) Divisibilidad de los fondos: Los intermediarios pueden agrupar los fondos aportados por las personas para ofrecer prestamos con diferentes denominaciones y vencimientos.

4) Flexibilidad financiera: Los ahorradores y prestatarios tienen más opciones y flexibilidad financiera, la cual se logra mediante colocaciones directas, plazos de vencimientos y otras características.

5) Servicios relacionados: Un sistema de intermediación que ofrece algo más que una red para transferir fondos de los ahorrantes a los prestatarios.

 

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La eficiencia del mercado (08/12/2019)

Si los mercados no son capaces de realizar transferencias eficientes de fondos, la economía simplemente no podría funcionar como lo hace en la actualidad.

Ejemplos:

Si una empresa generadora de electricidad tiene dificultades para obtener el capital necesario para operar.

Todos pagaremos más por la electricidad.

No podríamos compra una propiedad cuando quisiéramos, no lograremos una tasa adecuada sobre nuestros ahorros.

Por lo tanto, se afectarán los niveles de empleo y productividad, como consecuencia de estos nuestros niveles de vida.

Así los mercados deben funcionar eficientemente, en oportunidad y a bajo costo.

Concepto de eficiencia económica:

Cuando nos referimos a los mercados financieros, los fondos se asignan a su optimo uso a los costos más bajos.

Eficiencia económica:

Se dice que los mercados financieros logran la eficiencia económica cuando, los fondos se asignan a sus usos óptimos, con tasas de interés adecuadas.

En los mercados, las empresas y personas invierten sus recursos en activos que generan rendimientos más altos con costos menores a los que se obtienen en mercados menos eficientes.

Eficiencia informativa:

Los precios de transacciones de las inversiones que se compran y venden en los mercados financieros se basan en la información disponible.

Si los precios reflejan la información existente y se ajustan con rapidez cuando surge nuevos datos, los mercados financieros logran la eficiencia informativa.

Eficiencia de forma débil:

Toda la información que ofrecen los movimientos anteriores de los precios se refleja por completo en los precios de mercado vigentes.

Por lo tanto, las informaciones de las tendencias pasadas en los precios de las inversiones no son útiles para seleccionar las opciones ganadoras.

Ejemplo:

Si una inversión aumento los últimos 3 días, no proporciona ninguna indicación que sucederá hoy o mañana lo mismo.

Eficiencia de forma semi fuerte:

Los precios actuales de mercado reflejan toda la información publica disponible, ya sea histórica o dada a conocer en forma reciente.

Por lo tanto, si reviso los datos públicos de la empresa, como sus estados financieros, no sirven para buscar beneficios anormales.

Ya que los precios de mercado se ajustan a cualquier nueva noticia, sea esta buena o mala, tan pronto que esta se hace pública.

Un rendimiento anormal:

Es aquel que es mayor de lo que se justifica por el nivel de riesgo asociado a la inversión.

Ejemplo:

Si Usted y su familia invierten en una acción de riesgo similar, todos deben ganar aproximadamente lo mismo.

Sin embargo, si usted obtiene un rendimiento de 20% y sus familiares sólo un 10%, sobre inversiones del mismo nivel de riesgo, esa diferencia corresponde a rendimientos anormales.

Eficiencia de forma fuerte:

Los precios de mercado vigentes reflejan toda la información pertinente, ya sea privada o que se publica.

Aunque algunos pudieran manejar información privilegiada de la empresa, sería imposible obtener rendimientos anormales en los mercados financieros.

En resumen:

La eficiencia informativa en los mercados financieros implica que en general son altamente eficientes en la forma débil y razonablemente eficientes en la forma semi fuerte, pero la eficiencia en la forma fuerte no se sostiene.

Los inversionistas esperan que los precios reflejen información adecuada que les permita tomar decisiones inteligentes sobre las inversiones que tal vez producirán los mejores rendimientos.

 

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Análisis de razones: modelo Du Pont (01/12/2019)

 Permite calcular el rendimiento sobre el activo total (ROA).

Multiplicando el margen de utilidad neta por la rotación del activo total.

ROA= margen utilidad neto * Rotación de activo fijo

ROA=Utilidad neta/ventas * Ventas/activo total

ROA= Utilidad neta/activo total          (Ecuación 1)

Conceptos:

ROA= Return on assets o return on investments, mide la relación lograda entre la utilidad alcanzada en un periodo y los activos totales de la empresa.

Utilidad neta/ventas=Es el resultado después de restar a la utilidad operacional (ROB), los gastos e ingresos no operacionales, los impuestos y otras partes relevantes del estado de resultados.

Recuerda que la utilidad es la que finalmente se distribuye a los socios o accionistas por medio de dividendos.

Ventas/activo total= Nos mide la eficiencia con que la empresa utiliza sus activos para generar ingresos.

ROE= Es la rentabilidad financiera que mide el rendimiento sobre el capital. (utilidad neta/patrimonio). Return on equity.

Ejemplo:

Utilidad/ventas =0,036

Ventas/activo total =1,8

Al multiplica ambas cantidades el resultado es 6,4%

Si la empresa no se financia con deuda, el ROA = ROE, porque el activo total sería igual al patrimonio.

Meditación:

Como el ROA nos nuestra el rendimiento que obtienen tanto los acreedores como los accionistas (es decir todos los inversionistas).

Podemos esperar que el ROE (que muestra solo el rendimiento para los accionistas) debe ser mayor que el 6,4% del ROA (se puede entender que el accionista asume mayor riesgo que otros acreedores por lo tanto debe exigir un mayor retorno sobre el capital invertido).

Como convertimos el ROA en ROE

Solo debemos multiplicarlo por el múltiplo del capital de los accionistas (número de veces que el activo total excede el capital social).

ROE = ROA * Multiplicador de capital de accionistas

ROE= Utilidad neta/ activo total * Activo total/capital contable (ecuación 2)

Concepto:

Multiplicador de capital= es el grado de apalancamiento obtenido con el capital del negocio.

Nos dice cuánto de los activos se ha logrado financiar con el capital aportado por los accionistas.

Ejemplo= ROE = ROA * multiplicador = 6,4% * 2,036 = 13%

Formulando una ecuación extendida de Du Pont:

Utilizando las ecuaciones 1 y 2

ROE = ((Margen de utilidad) * (rotación de activo total)) * (multiplicador de capital de accionistas)

ROE = (utilidad neta/ventas * ventas /activo total) * (activo total / capital contable)

ROE = 0,036 * 1,775 * 2,036 = 13%

Conclusiones sobre el análisis de razones:

1) El uso de razones financieras tiende a ser más útil en pequeñas empresas que tienen un enfoque mucho más estrecho del negocio, que para las grandes empresas.

2) Alcanzar un desempeño medio en los indicadores con respecto a la industria no es necesariamente bueno. Debemos centrarnos en los indicadores de las empresas líderes de nuestro negocio. Siempre debe revisarse las desviaciones sobre todo negativas con respecto a los indicadores de la industria.

3) Tener presente a la inflación en las cifras del balance, porque algunos valores pueden estar distorsionados. Realizar análisis comparativos puede ser una opción para medir los desempeños a través del tiempo.

4)Los efectos estacionales distorsionan un análisis de razones. Por lo tanto, se recomienda utilizar promedios mensuales de inventarios y cuentas por cobrar en el cálculo de las razones como la rotación.

5) Tener cuidado con los maquillajes que se presentan en los estados financieros. Por ejemplo, se pide un préstamo a 5 años el 30 de diciembre. Se tiene unos días la deuda y luego se liquida en forma anticipada el 03 de enero del año siguiente. Este movimiento mejoró la liquidez (activo circulante) presentando un buen indicador de cierre.

El análisis de razones es útil, pero debemos estar conscientes de los problemas presentes en la empresa y así hacer los ajustes oportunos. La información más importante y difícil para el análisis exitoso de los estados financieros es el criterio aplicado al interpretar los resultados, para llegar a una conclusión general sobre la situación financiera de la empresa.

 

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Razones de valor de mercado (25/11/2019)

Razones de valor de mercado

Para los apasionados a las inversiones bursátiles, dos indicadores muy importantes.

Estas relacionan los precios de las acciones con las utilidades que generan y sus respectivos valores en libros de la acción.

Concepto de valor en libro de una acción:

Es el valor del capital social pagado, las reservas y utilidades retenidas, todo esto dividido por el número de acciones (es decir el valor contable por acción).

Reflejan las perspectivas de los accionistas con respecto a las perspectivas de utilidades futuras de la empresa con base a su desempeño histórico.

Se esperaría que estas razones y los precios de mercado deberían ser tan alto como se puede esperar.

(tener presente que los precios son muy sensibles a las condiciones de mercado).

Razón precio/utilidad (P/U)= Precio de mercado de la acción/utilidad por acción.

Concepto precio de mercado de una acción:

Mide las expectativas colectivas de los inversionistas sobre el desempeño futuro de la empresa.

Concepto de utilidad por acción:

Es la utilidad o pérdida sobre cada acción en función de las acciones que se encuentren en circulación.

Que nos dice:

Cuanto están dispuestos a pagar los inversionistas por las acciones de la empresa por cada peso de utilidad reportado.

Si todo lo demás se mantiene sin cambio, las razones P/U de las empresas con importantes perspectivas de crecimiento son mayores que las empresas más riesgosas.

Concepto razones de valor de mercado:

Conjunto de razones que relacionan el precio de las acciones de la empresa con sus utilidades y el valor en libros de la acción.

Razón de mercado/valor en libros (M/B)= Precio de mercado por acción/valor en libros por acción.

Esta razón nos da indicio de como consideran los inversionistas a la empresa.

Las acciones de las empresas que tienen tasas más altas de rendimiento sobre el capital social se venden por lo general a mayores múltiplos del valor que reflejan en libros, que aquellas que ofrecen rendimientos más bajos.

Benchmarking y análisis de tendencias.

Los análisis comparativos permiten revisar el desempeño de nuestra empresa con otras sociedades dentro del mismo sector industrial, para determinados periodos de tiempo.

Tener presente que este análisis no revela si la empresa se encuentra en mejor o peor situación financiera que en años anteriores.

Concepto de benchmarking:

Es un proceso continuo por el cual se toma como referencia los productos, servicios o procesos de trabajo de las empresas líderes, para compararlos con los de nuestra empresa y posteriormente realizar mejoras e implementarlas.

Este análisis se basa en la comparación de las razones de una empresa con las otras de la misma industria en el mismo periodo.

Al examinar los caminos que emprendió en el pasado, el análisis de tendencias proporciona información que permite determinar si la situación financiera de la empresa tiene probabilidades de mejorar o deteriorarse.

 

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Como derivamos un factor del valor presente, una serie uniforme de pago y el factor de recuperación de capital.

Todos los días nos enfrentamos a los cálculo de valores presentes especialmente en créditos alicuotas.

Recordemos como se deriva la formula

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Razones de apalancamiento (parte II) 17/11/2019

La razón de endeudamiento:

Razón endeudamiento= pasivo total/activo total

Se mide el porcentaje de los activos de la empresa que se financian con deuda (créditos).

Este indicador es muy utilizado en la banca.

Concepto de pasivo exigible:

Corresponde a las deudas y obligaciones contraídas por la empresa tanto en el corto como largo plazo.

El pasivo total (exigible), incluye los compromisos de corto y largo plazo.

Los acreedores como la banca prefieren que este indicador sea bajo, a menor valor del indicador, mayor el margen para asumir eventuales pérdidas para los acreedores ante una eventual liquidación de la empresa.

Lo positivo del apalancamiento, incrementa las utilidades y como consecuencia el rendimiento para los accionistas (costo financiero de la deuda es menor a la rentabilidad exigida por los propietarios, por lo tanto, existe un incentivo a endeudarse con terceros).

La experiencia nos dice que mucho endeudamiento generalmente nos lleva a tener dificultades financieras, que en casos extremos podría generar la quiebra de la empresa.

Concepto de razones de administración de deuda:

Proporcionan una indicación de cuanto endeudamiento tiene la empresa y si puede seguir asumiendo montos adicionales.

Razón de cobertura de intereses= EBITDA /gastos financieros

Concepto de EBITDA:

Es un indicador financiero, que en ingles significa Earnings before interest, taxes,depreciation and amortization.

Recuerde de EBITDA es utilidad antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización.

Es muy utilizado como punto de partida para determinar los flujos de caja en las empresas.

Nos mide el grado en que la utilidad operacional de la empresa (EBITDA), a veces conocida también como resultado operacional bruto (ROB), puede disminuir antes de que los ingresos sean insuficientes para cubrir los gastos anuales de intereses.

En la banca este indicador se complementa con la relación Deuda financiera/EBITDA <>, no se aconseja que esta relación sea superior a 6 veces, situación que generalmente se acompaña de serios problemas para el cumplimiento de los compromisos financieros con los flujos operacionales del negocio.

Leverage =pasivo exigible /patrimonio

Este indicador nos refleja lo comprometido que se encuentra el patrimonio aportado por los dueños con respecto a los niveles de pasivos asumidos por la empresa con terceros, cuando la relación supera la unidad, debemos estar muy atentos antes futuros incrementos de deuda.

 

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Razones de apalancamiento (parte 1) 16/11/2019

Razones de administración de deuda (Parte I , Teoría)

Debemos tener presente que la mayoría de las empresas se financian por medio de deuda por lo tanto se deben analizar las siguientes implicaciones:

1) Tomar deuda de terceros, evita que la empresa diluya la propiedad de los accionistas.

2) Si los accionistas aportan sólo una pequeña fracción del financiamiento total, los acreedores son principalmente los que asumen los riesgos de la empresa.

3) Si la empresa renta más con las inversiones financiadas con deudas de terceros, que los intereses que paga por esta deuda, el rendimiento sobre el capital de los propietarios se incrementa.

Se dice que la empresa esta apalancada.

Concepto apalancamiento financiero:

Uso de financiamiento basado en deuda.

El apalancamiento financiero afecta la tasa de rentabilidad que esperan los accionistas porque:

1) Los intereses sobre deuda son deducibles de impuestos, mientras los dividendos no lo son.

2) Por lo tanto, pagar intereses reduce el monto de impuestos de la empresa (ceteris paribus).

3) Si los negocios son rentables, se invierten los fondos que se pide prestado a una tasa de rendimiento mayor que la tasa de interés de la deuda.

Se genera un rendimiento final favorable para los accionistas.

Es decir, el apalancamiento actúa en beneficio de la empresa y sus propietarios.

Pero también es un arma de doble filo.

Si la empresa presenta dificultades económicas, las ventas son menores a las estimadas y los costos mayores, el costo de la deuda debe cumplirse siempre, independiente de esta situación.

Por lo tanto, los intereses generados de los créditos solicitados podrían imponer una carga muy importante para la empresa que tiene problemas de liquidez.

Una empresa con un resultado operacional positivo podría terminar con un rendimiento negativo para los accionistas (el efecto negativo del apalancamiento).

Resumen:

1) Las empresas con altos niveles de endeudamientos tienen altos niveles de rendimientos, en condiciones normales.

2) Pero la situación implica generar pérdidas, cuando el negocio es malo.

3) Por otra parte, si la empresa tiene baja razón de endeudamiento, corren menos riesgo, pero también renuncian a la opción de apalancar sus resultados sobre el capital de los accionistas.

4) Las perspectivas de rentabilidad son interesantes, pero entra en juego la aversión al riesgo.

Por lo tanto, llegamos a la conclusión que se debe buscar un equilibrio entre obtener mayores rendimientos esperados y los incrementos en los niveles de riesgo que provoca usar más deuda.

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Derivación de factores de pago único

Derivemos los factores de pago únicos (F/P) (P/F)  (11/11/2019)

Revisaremos una formula que nos permite determinar una cantidad futura de dinero (F) que se acumula después de n años (periodos).

A partir de una inversión única(P) con interés compuesto una vez anualmente.

Recordemos que el interés compuesto se refiere al interés pagado sobre el interés.

Si una cantidad de dinero P se invierte en algún momento t=0, la suma de dinero F1 que se habrá acumulado 1 año a partir del momento de la inversión a una tasa de interés de i por ciento anual será:

F1=P +P*i F1=P(1+i)

Al final del segundo año, la suma de dinero acumulada F2 es la cantidad acumulada después del año 1 más el interés desde el final del año 1 hasta el final del año 2:

F2=F1 + F1*ï F2= P(1+i) + P(1+i)i

Lo cual puede escribirse como:

F2=P(1+i+i+i^2) F2=P(1+2i+i^2) F2=P(1+i)^2

La cantidad de dinero acumulada al final del año 3, será:

F3=F2+F2*i

Sustituimos

P(1+i)^2

por F2 y simplificamos:

F3=P(1+i)^3

Por inducción matemática donde la formula puede ser generalizada para n años:

F=P(1+i)^n

El factor (1+i)^n se denomina factor de una cantidad compuesta de pago único.

(factor F/P).

Si multiplicamos el factor por P, éste produce la suma futura F de una inversión P después de n años, a la tasa de interés i.

Despejamos P en términos de F:

P= F(1/(1+i)^n)

Despejamos F en términos de P:

F=P(1+i)^n

Esta expresión entre paréntesis se conoce como el factor del valor presente o el factor del valor futuro, según sea el caso.

Determina el valor presente P de una cantidad futura dada, F, después de n años a una tasa de interés i.

Tener presente que es una forma de pago única, se pueden utilizar para encontrar una cantidad presente y futura, cuando solamente hay un pago.

 

RCS

Flujo de efectivo. Elaboración propia fyenews.com

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Razones de Rotación (09/11/2019)

Toda empresa requiere invertir en activos productivos, para generar ingresos en el actual periodo y en los futuros (permanencia de la empresa en el tiempo).

Generalmente se requiere financiamiento para comprar estos activos.

Activos productivos:

Son bienes adquiridos para ser utilizados en el proceso productivo, tales como maquinarias, herramientas, equipos, etc..

Si los financiamientos son elevados, se generará una cantidad importante de gastos financieros, reduciendo las utilidades del ejercicio (aquí entra en juego la opción de financiamiento con recursos propios o externos).

Por otra parte, si la empresa es productiva, se requieren estos activos fijos para mantener los niveles de actividad comercial de la entidad (ciclo productivo).

Sin ventas la empresa no será rentable y su estabilidad financiera y comercial se verá cuestionada.

Concepto estabilidad financiera:

tiene dos miradas una económica que analiza los sistemas financieros y otra empresarial que busca analizar la solvencia de las empresas.

Solvencia: La capacidad de una entidad para hacer frente a sus obligaciones  financieras.

Tenemos las razones de administración de los activos, que buscan medir los niveles de eficiencia de la empresa en lo que respecta al uso de estos.

Concepto de eficiencia:

Optimizar el uso de recursos económicos.

Concepto de eficacia:

Poder lograr un resultado planeado.

Podemos saber si los montos invertidos en un determinado activo son razonables para los niveles de actividad (relacionado a la capacidad de generación de ventas y proyecciones).

Rotación de inventarios=(costo bienes vendidos/inventarios).

Ejemplo:

Rotación de inventarios= 7, equivale a una permanencia de inventarios de 51 días (360/rotación).

Nos refleja la forma como la empresa administra sus inventarios.

Al comparar el ratio con la industria, podemos determinar si mantenemos niveles adecuados, deficitarios o excesivos de existencias para las ventas proyectadas.

Para evitar la estacionalidad de los inventarios, se recomienda utilizar un promedio de estos durante el ejercicio.

Concepto razones de administración de activos:

Es un conjunto de razones financieras que miden la eficiencia con que una empresa administra sus activos.

Periodo promedio de cobro:

Periodo promedio de cobro = cuentas por cobrar /( ventas /360).

Nos permite verificar la capacidad de la empresa para administrar su cartera de clientes, sobre sus ventas a crédito.

En otras palabras, es el tiempo que nos demoramos en transformar una venta a crédito en efectivo (periodo de cobro).

Ejemplo 40 días.

Siempre debemos comparar la cifra de la empresa con el promedio de la industria.

Tener presente que el indicador de:

Rotación de cuentas por cobrar = Ventas a crédito/cuentas por cobrar = 9 (por ejemplo) 

Rotación de activo fijo:

Rotación de activo fijo = ventas/activo fijo neto

Se busca medir la eficiencia con la que la empresa utiliza su activo fijo (maquinaria) en el proceso de generación de ventas.

Ejemplo rotación de activo fijo =4, siempre debe ser comparado con la industria.

Determinamos el nivel de eficiencia con la que la empresa usa sus activos fijos (un indicador muy alto podría implicar una sobre inversión, si es muy bajo podría implicar maquinaria ya depreciada y menos eficiente).

Rotación del activo total:

Rotación del activo total= ventas/activo total

Se mide el nivel de rotación de todos los activos de la empresa.

Conclusiones generales:

Los indicadores deben ser comparados con el referente de la industria donde se desarrolla la actividad de la empresa.

Al considerar la cartera de cuentas por cobrar, que controlan el correcto uso y administración del crédito otorgado por la empresa a sus clientes.

Una mala gestión se reflejará en periodos de cobro sobre los promedios de la industria, podría traducirse en incobrables.

Con respecto a los inventarios, se busca optimizar los niveles que maneja la empresa, para no afectar la actividad comercial (muchos inventarios, podría implicar obsolescencia, pocos inventarios nos podría dejar sin capacidad de ventas).

 

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fyenews.com rcampos@fyenws.com

La regla matemática del 72 (04/11/2019)

Una regla matemática aplicada al calculo de las tasas de interés.

En muchas ocasiones debemos estimar:

1) El número de años.

2) Las tasas de interés.

Podemos utilizar la regla del 72.

Como se realiza:

El tiempo necesario para duplicar una suma única inicial de interés compuesto es aproximadamente igual a 72 dividido por el valor de la tasa (%).

Ejemplo:

N estimado = 72/i

Si tengo una tasa de 5% anual

N estimado = 72/5%= 14,4 años (la respuesta real es 14,2 años).

Puedes usar la función en Excel

NPER(tasa,pago,va,[vf],[tipo])

=NPER(5%;;100;-200)= 14,2066

Me demoro 14,4 años en duplicar la suma actual.

De forma alternativa si necesitamos saber la tasa de interés, necesaria para duplicar el dinero en periodo de tiempo.

puede estimarse dividendo 72 por el valor de n indicado.

Por ejemplo

Para duplicar una cantidad de dinero en 12 años se requiere una tasa de:

Tasa = 72/12= 6% anual (la respuesta real es 5,946%).

Puedes usar la función en excel:

TASA(nper, pago, va, [vf], [tipo], [estimar])

=TASA(12;;100;-200)=5,946%

 

Saludos

 

RCS

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La tasa mínima de retorno

1) Siempre buscamos que las inversiones que realizamos sean rentables.

2) Esperamos recibir más dinero que la suma que hemos invertido.

3) Es decir, necesitamos conocer la tasa de retorno mínima.

TR = (monto actual- Monto inicial)/ Monto inicial * 100%

4) En el numerador tenemos la utilidad neta.

5) La tasa de retorno (TR) la usamos para determinar la rentabilidad de la propuesta evaluada.

6) Se conoce como tasa mínima atractiva de retorno (TMAR), esta es superior a la que  requiere un banco (como inversiones seguras con mínimos de retorno).

7) Por ejemplo, a la tasa de los bonos de gobierno de EEUU.

8) Tener presente que el concepto de capital es un recurso limitante.

9) Los nuevos proyectos de emprende si la TR > TMAR

Ejemplo:

Se dispone de un capital para inversión limitado.

TMAR es 12%

La alternativa 1 tiene un TR=13%, no debería ser financiada por falta de fondos de capital.

La alternativa 2 tiene TR=14,5%, se puede financiar con el capital disponible.

Ante las dos opciones y las limitaciones de recursos, elegimos la alternativa 2, porque nos entrega una TR superior a la otra opción y siempre sobre el porcentaje indicado en TMAR.

Dado que la alternativa 1 no puede realizarse por disponer de capital limitado, tomamos a TR=13% como el costo de oportunidad.

Es decir, al tomar la alternativa 2, debe perderse la oportunidad de realizar un retorno incremental del 13%.

Resumen:

1) Para evaluar una propuesta única o comparar varias, se debe en primer lugar establecer una Tasa mínima atractiva de retorno (TMAR), también conocida como tasa base.

2) Una Tasa de retorno (TR) menor a la tasa TMAR se considera económicamente inaceptable.

3) Tener presente que las personas siempre utilizan en su vida cotidiana este enfoque de selección, pero no interiorizan generalmente los conceptos de riesgo e incertidumbre al evaluar diferentes alternativas, además con poca frecuencia se considera otros factores intangibles en la toma de la decisión.

Concepto de flujos de efectivo:

Se consideran como las entradas y salidas de efectivo.

Las entradas se registran con signo positivo.

Las salidas se consideran con signo negativo.

También los flujos se relacionan a un periodo de tiempo.

Nunca olvidar que las estimaciones de flujos son inciertas.

Principales ingresos de flujos:

Ingresos propiamente tal (a veces incrementales) Optimizaciones en los costos de las operaciones.

Valor residual de activos fijos. Nuevos créditos obtenidos (principal).

Devoluciones de impuestos a la renta.

Ventas de valores negociables, entre otros…

Principales egresos de flujos:

Costos de adquisición de activos. Costos operacionales.

Costos de mantenciones.

Pagos del principal de los créditos

Pagos de los intereses financieros.

Impuestos a la renta.

Pago de bonos.

Pago de dividendos.

Flujo de efectivo neto = entradas de efectivo – salidas de efectivo

Para poder mantener un grado de uniformidad, se asume que los flujos de efectivo ocurren al final del periodo de interés.

Es importante apoyarnos de diagramas de flujos de efectivo, que corresponden a la representación gráfica de los flujos en el tiempo.

 

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Elaboración propia

fyenews.com ratios financieros

La liquidez en la empresa

Una de las cualidades que esperamos obtener de los estados contables es la habilidad de predecir la situación financiera de la empresa en el futuro.

Poder:

1)Determinar el resultado de un ejercicio.

2)La capacidad de la entidad de pagar dividendos a los dueños o accionistas.

Donde las acciones financieras que tomamos hoy influenciaran el curso futuro de la empresa.

Un punto de partida corresponde a la evaluación de las razones financieras.

Se revisarán varios capítulos con los principales indicadores financieros por grupos:

Liquidez:

Los activos circulantes tienen la particularidad de poder convertirse en efectivo sin pérdida importante de su valor inicial.

Las cuentas por cobrar e inventarios son las principales partidas del activo circulantes que nos permiten hacer frente a las obligaciones por pagar de corto plazo.

La razón de liquidez por lo tanto busca establecer la capacidad de la empresa para poder cumplir con las obligaciones de corto plazo, tales como los proveedores, sueldos etc…

El activo circulante se convierte en efectivo con mayor facilidad que los activos fijos.

Una empresa es más liquida que otra sin tiene una mayor proporción del total de activos en forma de circulante.

Activo circulante:

Es aquel activo que puede convertirse fácilmente en efectivo, sin una perdida significativa de su  valor en el proceso de liquidación.

Razones de liquidez:

Muestra la relación del efectivo y otros activos circulantes de una sociedad con su pasivo circulante, mide la capacidad de la empresa de cumplir con sus obligaciones actuales (de corto).

Razón circulante = Activo circulante /Pasivo circulante >1

Ejemplo

Razón circulante= 465/130= 3,6

Por cada peso que debo en el corto plazo tengo 3,6 para hacerle frente en el pago.

Valores muy superiores nos dan una tranquilidad en la solvencia de corto plazo, pero por otro lado perdemos rentabilidad (exceso de activos líquidos para las necesidades de pago en el corto plazo).

En el activo circulante se incluye el efectivo y los valores negociables, cuentas por cobrar, inventarios.

En el pasivo circulante se incorporar las cuentas por pagar, documentos por pagar, la porción de deuda del largo plazo que se cancela en el corto plazo de las obligaciones con bancos, impuestos por pagar.

Nos permite visualizar el grado en que se dispondría de recursos de corto plazo para cumplír con las obligaciones de corto plazo.

Es una medida de solvencia de la empresa a corto plazo.

Observación:

Si el pasivo circulante crece con mayor rapidez que los activos circulantes, la empresa se podría encontrar con problemas serios para cumplir con los compromisos inmediatos.

Razón de prueba ácida= (Activo circulante – inventario / Pasivo circulante)

Ejemplo: =195/130= 1,5

El indicador de liquidez se reduce a 1,5 veces, en la razón se eliminó del numerador en el activo circulante, la partida menos liquida que corresponde a los inventarios.

 Aun cuando el indicador supera la unidad, debemos tener presente que se ajustó a la baja por efecto de rebajar en el numerador la cifra de inventarios.

Como los inventarios corresponden a una partida de activo circulante menos liquida, se rebaja la partida en el cálculo del numerador.

Lo mas probable que al liquidar los inventarios en forma no planificada se generan pérdidas para la empresa (una liquidación de emergencia).

Por lo tanto, se calcula este indicador con este ajuste, de la forma de no tener que depender de los inventarios dentro de flujo de liquidez, por corresponder a una de las partidas menos liquidas.

siempre es recomendable comparar el valor del indicador de la empresa con el promedio de la industria en la que se desenvuelve.

 

RCS

La liquidez, ejemplo de los dos principales indicadores

Interés simple versus compuesto (26/10/2019)

Interés simple:

Se calcula utilizando sólo el principal (capital)

Interés= principal * número de periodos * tasa de interés

Nota: la tasa se expresa en forma decimal.

Ejemplo:

Tienen $1000 en un préstamo por 3 años a una tasa de interés simple de 5% anual.

Cuanto se debe pagar al vencimiento Interés anual= $1000 * 0,05 = $50

Interés total= $1000*3*0,05=$150

Monto a pagar: $1000 +$150 = $1150

Datos:

Los $50 de intereses acumulados el primer año.

$50 generados el segundo año no ganan intereses.

El interés de cada periodo sólo se calcula sobre el principal de $1000.

Interés compuesto:

El interés acumulado para cada periodo de interés se calcula sobre el principal más el monto total de intereses acumulado en todos los periodos anteriores.

El interés compuesto implica un interés sobre el interés.

Es decir, refleja el valor del dinero en el tiempo también sobre el interés

Interés=(principal + interés ganado) (tasa de interés)

Ejemplo:

Se obtiene un préstamo de $1000 al 5% de interés compuesto anual a un plazo de 3 años.

Interés periodo 1: $1000*0,05 =$50

Suma total ganada después del periodo 1: $1000 +$50=$1050

Interés periodo 2: $1050*0,05=$52,50

Suma total ganada después del periodo 2: $1050 +$52,50=$1102,50

Interés periodo 3: $1102,50*0,05=$55,13

Suma total ganada después del periodo 3: $1102,50 +$55,13 =$1157,63

 

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Elaboración propia

Conceptos del Estado de Flujo de Efectivo (26/10/2019)

Su objetivo es mostrar el efecto de las operaciones de la empresa bajo un análisis de flujo de efectivo en :

1) las operaciones.

2) las inversiones .

3) los financiamientos.

Nos surgen algunas dudas tales como:

1) Disponemos de todo el efectivo necesario para comprar activos fijos requeridos para crecer.

2) Contamos con los recursos líquidos suficientes para cumplir con los compromisos de corto plazo.

 

Definición:

Es un estado financiero que informa los efectos de las actividades de operación, inversión y financiamiento de una empresa sobre los flujos de efectivo durante un periodo contable.

Para evaluar este estado financiero, tenemos que analizar los cambios en las cuentas del Balance General durante el periodo que nos interesa.

Así determinamos las partidas desde el principio al fin del ejercicio, así definimos el origen de las fuentes de efectivo y las que utilizaron (usos).

Reglas para evaluar:

Origen de fuentes de efectivo: Incremento de una cuenta de pasivo o capital (los fondos provenientes de prestamos o de la venta de acciones proporcionan efectivo).

Disminución de una cuenta de activo: La venta de inventarios o cuentas por cobrar proporcionan efectivo.

Usos o aplicaciones del efectivo: Disminución en una cuenta de pasivo o de capital (para pagar un préstamo o recomprar acciones se utiliza efectivo).

Incremento en una cuenta de activo (Para comprar un activo fijo o más inventario se utiliza efectivo).

Los flujos de efectivo operativos: obtenidos del estado de resultados como los cambios en las cuentas por pagar, cuentas por cobrar, los inventarios y gastos anticipados, se clasifican como flujos de efectivo operativos.

Estas partidas se ven afectadas por las operaciones cotidianas de las empresas.

Los flujos de efectivo de inversión: surgen de la compra o venta de inmuebles, maquinaria o equipo.

Los flujos de  efectivo de  financiamientos: son el resultado de cuando la empresa emite deuda o acciones, los egresos se producen cuando la empresa paga dividendos, liquida deudas o recompra acciones.

La sumatoria de estos tres factores determinan la posición de liquidez de la empresa.

Esta se mide por el cambio en la cuenta de efectivo y equivalentes de un año a otro.

Es muy importante tener presente que las utilidades retenidas que se muestran en el balance general no representan dinero en efectivo y no está disponible para el pago de dividendos, ni para ningún otro fin.

 

RCS

Elaboración propia

fuente Elaboración Propia

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Equivalencia de Tasas 21/10/2019

El valor del dinero en el tiempo y la tasa de interés ayudan a desarrollar el concepto de equivalencia.

Sumas diferentes de dinero en momentos diferentes son iguales en valor económico.

Ejemplo:

La tasa de interés es de 6% anual, $100 hoy son equivalentes a $106 en un año a partir de hoy.

Ejemplo:

Si se tiene $100 hoy, tal cantidad es equivalente a $100/1,06=$94,34 hace un año a una tasa de interés del 6% anual.

Estas sumas son equivalentes, es decir pueden establecerse calculando las dos tasas de interés para periodos de interés de un año.

 

 

Relaciones:

$106/$100=1,06 (6% anual)

$100/$94,34 =1,06 (6% anual)

Cálculo de intereses 19/10/2019

Cálculo de intereses

Se conoce como el valor de dinero en el tiempo.

Se asocia al término interés.

Lo que se define como el incremento entre una suma original de dinero prestado y la suma final debida.

Suma original invertida  - suma final acumulada

La inversión original se conoce como principal

El interés es: Interés= monto total ahora – principal original

Si el resultado es negativo, la persona ha perdido dinero y no hay interés.

Si obtuvo en préstamo dinero en algún momento en el pasado

El interés será: interés = monto debido ahora – principal original

El aumento en la cantidad de dinero que se invirtió o prestó originalmente y el incremento por encima de la suma original es el interés.

Cuando el interés se expresa como porcentaje de la suma original por unidad de tiempo, el resultado se llama tasa de interés.

Tasa porcentual de interés=(interes caudado por el tiempo)/(suma original)*100%

El periodo de tiempo más común se expresa en tasa de interés de 1 año.

Aun así, las tasas de interés se pueden expresar en periodos de tiempo menores de 1 año.

 

Ejemplo

1% mensual, el periodo se denomina el periodo de interes.

 

Ejemplo:

Empresa XYZ invirtió $100.000.- el 01/05 y retiró $106.000.- un año más tarde.

Interés = 106.000 -100.000= 6.000

Tasa de interés =6.000/100.000*100% = 6% anual.

Ejemplo:

Empresa XYZ obtiene un préstamo de $20.000.- durante 1 año a una tasa de interés de 9%.

Interés = capital * tasa% =20.000*9%=$1.800.-

La cantidad total por pagar= capital + interés =$20.000 +$1.800 = $21.800.-

Usando la formula Total = capital (1+tasa%) = 20000*(1+0,09) =$21.800.-

Ejemplo:

Que suma se depositó hace un año para tener hoy $1.000.-, a una tasa de interés del 5% anual.

1000= X + X*0,05 = X (1+0,05) 

1000=1,05X 

X= 1000/1,05=$952,38

Cual es el interés ganado: $1000-$952,38 = $47,62

 

 

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Indicadores financieros 12/10/2019 fyenews.com

El test de la prueba acida (Acid Test Quick Ratio) 12/10/2019

Definición:

Es una prueba estricta de liquidez.

Considera sólo activos circulantes más líquidos (excluye los inventarios).

Este valor se divide por la posición de pasivos circulantes de la empresa.

Como se registra:

Prueba acida =( Caja + valores negociables + cuentas por cobrar) / Pasivos circulantes

 

El inventario está excluido en el cálculo del numerador debido al mayor tiempo  que implica convertir esta partida en efectivo. 

(algunos tipos de inventarios pueden ser más líquidos (mayor rotación)).

También se rebajan los gastos pagados por anticipados ( prepaid expenses).

Ya que ellos no serán convertidos en caja y por lo tanto no serán capaces de pagar los pasivos circulantes.

Ejemplo

Activos circulantes líquidos $160.000 (2010), $150.000 (2011)

Pasivos circulantes $140.000 (2010), $155.000 (2011)

Luego la prueba acida el año 2010 será: 1,14 y el año siguiente baja a 0,97 .

Esta baja en el indicador nos permite anticipar que la liquidez de la empresa se podría ver afectada para cumplir con todos sus compromisos de corto plazo (pasivo circulante).

Un bajo nivel del indicador puede significar que la compañía tendría una gran dificultad en cumplir con sus obligaciones de créditos en el corto plazo.

 

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fyenews.com recordemos lo más importante de este estado financiero (12/10/2019)

El Estado de Resultados  (12/10/2019) 

 

1) Más conocido como el estado de pérdidas y ganancias.

2) Presenta los resultados de las operaciones de la empresa en un periodo de tiempo específico.

3) Generalmente un año.

4) Resume lo ingresos generados y los gastos incurridos en el periodo contable.

5) Generalmente se utiliza el concepto de EBIT como resultado operacional, ya que representa el resultado de operaciones normales antes de considerar las variables de financiamiento de la empresa.

¿La utilidad neta determina valor?

1) Generalmente los especialistas se centran en la utilidad neta para apreciar cómo se desempeña una empresa durante un periodo de tiempo.

2) Sin embargo, si los inversionistas quieren determinar si la Gerencia persigue la meta de maximizar el precio de las acciones de la empresa, la utilidad neta podría no ser la medida más adecuada.

3) Las utilidades se reconocen cuando se ganan, no cuando se recibe el efectivo y los gastos se reconocen cuando se incurren, no cuando se eroga el efectivo.

4) Por lo tanto, no todas las cantidades indicadas en el estado de resultados representan flujos de efectivo.

5) El precio de las acciones de la empresa se determina por los flujos de efectivo que genera.

6) Aunque la utilidad de la empresa es importante, los flujos de efectivo lo son más, porque se necesita dinero para continuar con las operaciones normales del negocio.

7) Se necesita pagar :

Los créditos al banco.

Comprar activos.

Cancelar dividendos entre otros…

8) Por lo tanto, la base de las finanzas se establece en los flujos de efectivo, en vez de centrarse en la utilidad neta.

9) Una de las partidas del estado de resultados que no es flujo, corresponde a la depreciación.

Flujo de efectivo neto = Utilidad neta + depreciación

10) Esta ecuación se suele utilizar para calcular el flujo de efectivo neto generado por la empresa, independiente que todos los clientes no hayan cancelados sus compras o la empresa no ha cancelado todas las facturas a los proveedores.

11) Para una mejor evaluación se recomienda separar un:

Flujo de efectivo operativo

Otro no operativo.

12) Los flujos operativos de efectivo, corresponde a las operaciones normales, representa la diferencia entre el cobro en efectivo y los gastos en efectivo, relacionados al proceso de operación y venta de inventarios.

13) Los otros flujos de caja se derivan del financiamiento, compra o venta de activos, venta o recompra de acciones, pago de dividendos.

14) Se entiende por utilidad contable a la utilidad neta de una empresa, la cual se reporta en el estado de resultados.

15) Para determinar el flujo se utiliza el calculo de EBITDA (utilidad antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización).

16) El EBITDA proporciona una indicación de los flujos de efectivo que generan las operaciones normales de la empresa.

 

Estructura general del Estado de Resultados:

 

Ventas netas

- Gastos de operación variables

- Gastos de operación fijos (excepto depreciación)

= EBITDA

- Depreciación

=Utilidad operacional neta. (EBIT)

- Intereses

=Utilidad antes de impuestos (EBT)

- Impuestos

= Utilidad neta

 

 

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Relajación en las normas crediticias “Cuentas por cobrar” (parte III)

Cambio en la política de crédito (07/10/2019)

1) Compare las ganancias de las ventas generadas y adicione el costo añadido de los créditos en el otorgamiento de cuentas por cobrar.

2) Se hace mención en especial al costo asumido por una mala administración del crédito otorgado, con un gran volumen de cuentas incobrables, con costos de oportunidad asociados, que obligan a canalizar fondos extras al negocio por largos periodos.

Costos promedio unitario = costo total/ unidades

Rentabilidad adicional = Unidades adicionales * margen de contribución por unidad

Cuentas incobrables adicionales= cuentas por cobrar adicionales * porcentaje de cuentas incobrables.

Costo de oportunidad en cuentas por cobrar=inversión adicional en cuentas por cobrar * tasa de retorno mínima.

Ejemplo:

Precio de venta unitario $120

Costo variable unitario $80

Costo fijo por unidad $15

Ventas anuales a crédito $600.000

Periodo de cobro 1 mes

Tasa mínima de retorno 16%

Escenario: Se flexibiliza la política de crédito, ocurriendo lo siguiente.

Las ventas podrían incrementarse en un 40%

El periodo de cobro de cuentas podría situarse en 2 meses.

Las cuentas incobrables con el incremento de las ventas podrían ser de un 5%

. Cálculos iniciales:

Unidades actuales = 600000/120 = 5000

Unidades adicionales = 5000*0,40=2000

El nuevo costo promedio unitario:

Unidades actuales = 5000 unidades * costo unitario ($80+$15) = $475.000.

Unidades adicionales = 2000 *costo unitario variable ($80) =$160.000.

Total unidades 7000,

costo total $635.000

Nuevo costo promedio unitario= 635000/7000= $90,71

Nota: Los costos fijos permanecen constantes.

El incremental del costo es justamente el costo variable de $80 por unidad.

Evaluación de la política de crédito de la empresa:

Beneficio adicional:

Incremento en las ventas (2000 unidades) * margen contribución unitario (precio de venta -costo variable) (120-80) = ingreso incremental $80.000.-

Los efectos adversos de la política de crédito:

Aumento de cuentas incobrables (unidades incrementales * precio de venta) = 2000*120=$240.000 * % de cuentas incobrables (5%) = $12.000

Luego

El costo de oportunidad de los fondos asociados a la inversión de cuentas por cobrar post cambio de la política de crédito:

Ventas/rotación CXC * Costo unitario/precio de venta= 7000/6 * $90,71/$120=$105.828

Notas

(1) ventas 7000 unidades (5000 +2000) 

(2) Rotación CXC =840000/140000=6, donde 140000= 840000/6 la cifra de 840000= 7000 unidades * $120 precio, 6 se genera por la nueva política de cobro a 2 meses, (12 meses / 2 meses de crédito=6)

La política actual de cuentas por cobrar:

Ventas/rotación CXC * Costo unitario/precio de venta= 600000/12 *95/120= $39583

Donde:

ventas actuales $600000, rotación de CXC 12 meses /1 mes de crédito=12

Luego incremental $105828 -$39583= $66245 * tasa retorno (16%)

Implica un costo de oportunidad de $10.599

Resumen:

Ingresos adicionales $80.000

Menos

Costo adicional de cuentas incobrables $12.000

Costo de oportunidad $10.599

Ahorro neto por cambio de política $57.401.-

Conclusiones:

1) La administración debe monitorear la política incremental de cuentas por cobrar.

2) Determinar periodo de cobro (aumento).

3) Calcular el ahorro neto ante un cambio de política de crédito.

4) Recuerda que un aumento de cuentas por cobrar lleva implícito mayores niveles de riesgo.

5) Optimizar los aumentos de ventas con las políticas de flexibilización de la cartera de clientes.


Balance General fyenews.com

Recordando la estructura del Balance General (06/10/2019)

Lo que debemos saber sobre el Balance General

 

1) A veces se conoce como estado de situación financiera.

2) Realmente es una fotografía tomada en un punto determinado en el tiempo.

3) Nos muestra los activos de la empresa y como se financiaron estos (bienes y derechos).

4) El financiamiento puede ser como deuda con terceros o capital.

5) Los activos se clasifican en dos categorías:

a) Activo circulante de corto plazo

b) Activo fijo de largo plazo.

6) El activo circulante considera partidas de la empresa que espera liquidar en un ciclo normal de operación (menos de un año)

. 7) Por parte el activo fijo incluye inversiones que ayudan a generar flujos de efectivo por más de un periodo contable.

8) El pasivo exigible (con terceros) se divide también en uno de corto y otro de largo.

a) Pasivo circulante representa todas las obligaciones que deben pagarse dentro del año contable.

b) Pasivo de largo plazo, corresponde a obligaciones que serán canceladas en periodos superiores al año (generalmente ya vienen de ciclos anteriores).

9) La diferencia entre las partidas totales de los activos y pasivos da origen al capital social de propiedad de los dueños.

10) El capital social (patrimonio global), técnicamente no será exigible, salvo en un proceso de liquidación de la empresa.

Patrimonio = Activos – Pasivos

11) Los activos se clasifican en orden de liquidez (o del plazo necesario para convertirlos en efectivo).

12) Los pasivos se clasifican por orden de exigibilidad (orden en que deben pagarse).

13) Muchas veces las partidas se muestran como porcentaje  del activo total, para facilitar la comparación de diferentes periodos contables (esto se conoce como análisis vertical).

14) El patrimonio generalmente se compone de:

a) Capital social

b) Utilidades retenidas (son parte de las utilidades de la empresa que se ha reinvertido en ella en vez de cancelarse como dividendos).

Balance General referido al 30 de diciembre del año 2018

Activos circulantes $10          Pasivos circulantes $5

Activos fijos $90                       Pasivos largo plazo $45

                                                      Patrimonio $50

Total activos $100                     Total pasivos $100

 

Balance General referido al 30 de diciembre del año 2018 (análisis vertical)

Activos circulantes 10%            Pasivos circulantes 5%

Activos fijos 90%                         Pasivos largo plazo 45%

                                                         Patrimonio 50%

Total activos 100%                       Total pasivos 100%

Aquí las cifras se expresan como % del activo total.

Inversiones versus financiamientos fuente: elaboración propia.


Administración de cuentas por cobrar parte II (02/10/2019)

Política de descuento

La empresa puede establecer una política de descuento por cobros anticipados de sus cuentas por cobrar generadas por el ciclo de ventas de la empresa.

La administración debe revisar:

1) Los flujos de caja libres generados por la recuperación de cuentas por cobrar versus el costo del descuento por pronto pago.

Generación de efectivo = disminución en el promedio de cuentas por cobrar en el balance * tasa de retorno.

Ejemplo 1:

Ventas anuales $14.000.000.-

Periodo de cobro 3 meses.

Términos de venta 30 días contado.

Tasa de retorno 15% (Determinada para la  empresa)

Nota: La administración considera ofrecer un 3% de descuento por pago anticipado, precio neto a 30 días.

Datos de interés:

Se estima que un 25% de los clientes de la empresa tomaran el descuento.

El periodo de recuperación se espera que llegue a 2 meses.

Ventaja del descuento:

1) Promedio de cuentas por cobrar antes del cambio =$14.000.000.- * 90/360 =$3.500.000.-

2) Promedio de cuentas por cobrar luego del cambio =$14.000.000.-* 60/360 = $2.333.333.-

3) (($3.500.000 -$2.333.333.-)* tasa de retorno) = $1.166.667.- *0,15 =$175.000.-

 

Desventaja del descuento:

1) Costo del descuento = % descuento por pronto pago * % clientes que toman descuento * ventas

2) Costo del descuento =0,03 * 0,25 * $14.000.000.- =$105.000.-

 

Ventaja neta del descuento = $70.000.-


Administración de Cuentas por Cobrar

Administración de cuentas por cobrar: (Parte I) 30/09/2019

 

Básicamente corresponde al financiamiento que como empresa otorgamos a nuestros clientes.

Tiene un impacto sobre el costo de la empresa que asumimos dentro del ciclo operativo del negocio.

Entran en juego las políticas de financiamiento y los plazos otorgados (recordar que existe la instancia de incumplimiento sobre este financiamiento.

Premisa: "mayor riesgo asociado a un mayor periodo de recuperación".

Al final debe tenerse presente los efectos de una adecuada administración de las cuentas por cobrar, en la última línea de los estados financieros.

Formulas:

1) Días de plazo/360 * ventas anuales

2) Promedio de cuentas por cobrar * costo

 

Ejemplo1:

Si una empresa vende a 30 días precio contado.

Con un crédito promedio de 20 días sobre el plazo considerado como precio contado.

Las ventas anuales ascienden a $600.000.-

Días por cobrar / 360 * ventas anuales (Days Held/360 * annual sales)

Luego: (30+20) /360 * $600.000.- = $83.333,28

Esta cifra corresponde a la inversión de la empresa en cuentas por cobrar.

 

Ejemplo2:

Se asume que el costo de un producto es un 30% del precio de venta.

El costo de capital es un 10% de su precio de venta.

Nota: Podría interpretarse como un costo de oportuinidad.

En promedio las ventas son $70.000.- por mes

Las cuentas por cobrar se recuperan en un promedio de 4 meses después de la venta.

Luego la inversión en cuentas por cobrar será:

 

Promedio de cuentas por cobrar * costo = (average accounts receivable * cost)

Cuentas por cobrar: 4 meses* $70.000.-=$280.000.-

Inversión en cuentas por cobrar = $280.000.- * (0,3 +0,1) = $112.000.-


Ratio de Cuentas por pagar:

Nos indica el tiempo que demora nuestra empresa en pagarle a nuestros proveedores.

El indicador refleja la buena posición financiera de la empresa (liquidez) y a la vez el poder de negociador con los proveedores.

Es un crédito alternativo al tradicional financiamiento bancario (línea de capital de trabajo).

Rotación de cuentas por pagar (Sales to accounts payable) = Ventas / proveedores= (sales/accounts payable),

Este indicador corresponde a una relación de veces.

Si queremos calcularlo en días: proveedores/(compras/360) = accounts payable/(purchases/360 days).

Observaciones:

(1) En el periodo 2 la empresa desmejoró su poder de negociación con los proveedores, lo que se tradujo en menor días de crédito obtenidos.

(2) La apreciación del indicador se debería considerar como favorable (me demoro menos en pagar mis compromisos, pero a veces se busca un mayor plazo de pago por tratarse de una fuente de financiamiento que implica menor costo que una línea de capital de trabajo bancaria.

(3) Los supermercados son un caso especial, los plazos de pago a proveedores son muy altos, los niveles de liquidez son bajos , principalmente por el alto poder de negociación de las grandes cadenas con los proveedores.