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Perspectivas de crecimiento mundial bajo el efecto de coronavirus. (16/02/2020)

A nivel mundial se estima un impacto cercano a 0,2%.

Con un nivel de crecimiento anual estimado de 3,3%.

Se estima una caída importante en la economía, pero seguido de una recuperación muy rápida.

Hoy nos invade la incertidumbre, los efectos del virus en China son desconocidos y también la rapidez con que pueda contenerlo.

Ya superan las 70 mil contagiados, con una cantidad sobre 1700 muertos.

Por otra parte, el gigante asiático como una forma de contener la gravedad de la epidemia, definió:

1) reducir su tasa de interés crediticia a 3,15% (bajo 10 puntos base).

2) Inyectar financiamiento a mediano plazo por 29000 millones de dólares a prestamistas comerciales.

3) 14000 millones de dólares ingresados al mercado por medio de repos inversa a 7 días (un acuerdo en que un agente compra una divisa y venderla a un precio más alto en una fecha futura acordada).

Es altamente probable que la economía china se contraiga este primer trimestre con una caída en la producción sobre 2,5%. Pero la principal incertidumbre corresponde al periodo necesario para su recuperación.

Por otra parte, en nuestro mercado:

1) Las alzas del dólar se mantienen.

2) Se estima una media de cotización de $790.

3) Muy lejos de los $751 con lo que comenzó a cotizarse en los inicios del 2020.

4) Esto está en línea con el menor precio del cobre, que cae ante el temor del coronavirus en China.

5) Por otra parte, la TPM se estima que se mantiene un 1,75% en la próxima reunión de marzo.

6) Por ultimo la tasa de inflación de febrero se estima en 0,2%, en marzo un 0,4% y en abril un 0,3%, donde en un horizonte de 24 meses se estima una cifra anualizada de 3%.

 

RCS

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El sobreendeudamiento en la población chilena: (16/02/2020)

Los últimos informes del año 2019, de la Comisión para el Mercado Financiero (CMF), indican que la deuda de las personas en Chile ha crecido en forma importante en los últimos años. Las cifras equivalen a un 50% del PIB.

Llegando a un 70% del ingreso disponible al segundo trimestre de 2019.

Si comparamos con otros países de similar ingreso per cápita, el endeudamiento no difiere mucho de estos.

El endeudamiento es un tema de importancia para la autoridad económica, que debe velar por la estabilidad financiera, la conducta y el desarrollo del mercado.

El sobreendeudamiento genera:

1) Una carga financiera (sobre el ingreso), insostenible para muchos hogares.

2) Incrementa los riesgos para la solvencia de las instituciones cuyo modelo de negocios se centra en las personas.

3) Aumenta la vulnerabilidad de los hogares, frente a situaciones de tensión, aumentando el riesgo para la estabilidad financiera.

Cifras:

A junio de 2019, el 20% de los deudores presentaban una carga financiera sobre el 50% de la renta.

Un 27% de los deudores presentaban una carga financiera sobre el 40% de la renta.

Los deudores más sobreendeudados son aquellos con rentas entre $1.200.000 y $2.600.000, donde un 23% de los deudores presentan una carga financiera superior al 50%.

Es decir, una persona que gana $2.000.000.-, tiene que destinar más de $1.000.000.- a pagar deudas cada mes.

Que evalúa la CMF:

1) Se publicó una norma en consulta con ponderadores de riesgo de los activos para la deuda de las personas.

2) Se propone un ponderador del 75% para los créditos de consumo de personas que además tengan créditos hipotecarios, cuya carga financiera no supere el 50%.

3) Para las personas que superen estas cifras de carga financiera, se propone un ponderador de 100%, implica incrementar el costo financiero de prestar a personas sobreendeudadas.

4) Se propone la elaboración de un proyecto de ley de consolidación de deudas, que permita incorporar aquellas que hoy se encuentran fuera del registro de deudores, tales como los créditos automotrices, deudores de cajas de compensación.

5) Por otra parte, se trabaja en un informe de deudas al público que contenga la deuda bancaria de mutuarias de seguros.

6) Lo anterior permitirá disponer de mejor calidad e información para evaluar los riesgos.

7) Así las entidades financieras evitarán prestar a personas con carga financiera excesiva.

8) Se evalúa la gestión de los bancos en materia de trato justo al consumidor, fortaleciendo la transparencia de los créditos de consumo.

9) Desarrollo de una política de supervisión en aspectos de tratos justos del consumidor financiero (políticas, procedimientos, organización y atención de reclamos).

Así el gobierno y la CMF trabajan en forma conjunta para atacar el alto nivel de sobreendeudamiento, fortaleciendo la sostenibilidad a largo plazo de la industria financiera.

RCS

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El trabajo en Chile y el debate de las 40 horas semanales: (16/02/2020)

 El país presenta una tasa de desempleo que alcanza al 7%.

Ya se observan en el empleo los efectos del conflicto social junto a los proyectos relacionados a la jornada laboral y previsional.

La reducción de la jornada laboral a 40 horas semanales se centra en el debate.

Tres años en el senado, estimándose que en abril se presente a discusión.

Esta noticia llevó a muchas empresas a reducir su jornada laboral con la consecuente caída en la actividad económica.

En el periodo octubre-noviembre de 2019 hubo 66900 personas menos ocupadas en el tramo de las 45 horas, con respecto al mismo periodo del año 2018.

Por otra parte, los que trabajan en el tramo de 31 y 44 horas subieron a 90800.

Así en un periodo de 12 meses el volumen de trabajo, medido a través del número total de horas efectivas trabajadas por los ocupados cae un 3,5%.

El promedio de horas trabajadas cae un 4,3% a 36,8 horas.

Producto de la crisis social iniciada en octubre de 2019, muchas empresas ajustaron sus jornadas laborales, para resguardar la seguridad de sus trabajadores.

Aun así, los que cumplen la jornada de 45 horas a la semana siguen ocupando el mayor porcentaje de ocupados con un 40% de participación al cierre de 2019.

Modelo de teletrabajo:

Muchas empresas debieron comenzar a implementar cambios en los modelos laborales para asegurar la continuidad de sus operaciones.

Sin afectar la calidad del servicio. Esto generó un mayor grado de flexibilidad, representó una oportunidad para adaptarse a los cambios de las jornadas y abrió la posibilidad de realizar teletrabajo.

Recuerden que se generó una dificultad importante en los desplazamientos para los trabajadores post crisis, lo que favoreció el trabajo a distancia (proyecto de ley en tramitación).

Se indica que los trabajadores podrán, pactar por escrito con el empleador, al inicio o durante la vigencia de la relación laboral, que la prestación de los servicios bajo dependencia y subordinación se realice fuera de las instalaciones de la empresa.

Ajustes en el mercado laboral: Desde el estallido social al 31 de enero se contabilizan 308 mil desvinculaciones, por necesidades de la empresa.

Se estima que la tasa de desempleo puede llegar al 10%.

Muchas empresas continúan en un proceso de reducción laboral, sujeto a le evolución de la economía y la caída en sus márgenes de ganancia.

Este desempleo puede incrementar más la fuerza laboral de los trabajadores informales.

En el año 2005, la mitad de los países establecían una jornada laboral de 40 horas.

Un 25% en el rango 41-46 horas y un 25% tenia una jornada de 48 horas semanales.

El cambio de tendencia en el mercado del trabajo ha sido radical, tanto en Chile como en el mundo.

Las políticas de recursos humanos requieren una gestión de cambio, resguardando los derechos de los trabajadores bajo distintas normativas. Debemos estar atentos a los cambios que se vienen.

RCS

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TPM 2020 (14/02/2020)

 Un escenario de incertidumbre generalizada.

El cual limita las posibilidades de anticipar un real curso de acción.

No se tiene certeza de la política monetaria en los próximos meses.

A nuestros problemas internos, ahora se suma el virus de China.

El concepto de riesgo global al alza, con una fuerte incidencia de China en la economía mundial.

Se incrementan las primas por riesgo, la devaluación de la moneda local, caídas en las bolsas y de las tasas de interés.

A lo anterior, el efecto de caída en los precios de las materias primas a cauda del virus respiratorio, aquí como país nos vemos seriamente afectados por los valores del metal rojo (cobre).

Marzo un mes de expectativas, se estima rebrotes de los niveles de violencia, a la espera del resultado del plebiscito (fines de abril) .

Ante este escenario es muy difícil elaborar proyecciones certeras.

Aun así, los proyectos ligados a los sectores, como la minería, el área forestal y el salmonero no han sufrido hasta la fecha grandes variaciones.

América latina sigue bajo un esquema de tensión sociopolítica, con débiles márgenes de actividad en especial en México y Argentina.

Que dice la minuta del Banco Central:

1) Desaceleración de las colocaciones de consumo.

2) Crédito más restrictivo.

3) Una demanda muy débil, especialmente consumo.

4) Una inflación muy expuesta a fuerzas contrapuestas.

5) Menor actividad general.

6) Alza de precios por la subida del dólar.

7) Enero con un registro de IPC de 0,6% mensual y una proyección de 3,5% a 12 meses.

8) Debe evaluarse si las condiciones monetarias apoyan el proceso de refinanciamiento y menor nivel de deuda en personas y empresas.

Conclusión: Hasta el minuto se mantiene la tasa en 1,75%. Por acuerdo del grupo de política monetaria.

RCS

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Flotación cambiaria en la política monetaria del Banco Central de Chile. (13/02/2020)

Que es la flotación cambiaria:

Es el estado de las monedas cuyo tipo de cambio se fija independientemente en función de la oferta y la demanda, es decir el valor de la moneda queda establecido por el mercado, sin la participación de algún ente con potestad monetaria.

Recordemos que esta institución debe velar por la estabilidad de la moneda y el normal funcionamiento de los pagos internos y externos.

Debe velar por controlar la volatilidad inflacionaria (inestabilidad de los precios en los mercados financieros) y promover tasas de crecimiento positivas en el producto bruto interno (conjunto de bienes y servicios producidos en un país generalmente en el periodo de un año).

Su rol es vital en una economía pequeña y abierta como la chilena.

“Las proyecciones de crecimiento para este año presentan un rango de fluctuación entre 0,5% y 1.5%.”

Cual es el marco de política monetaria (utiliza la cantidad de dinero como variable para obtener la estabilidad económica).

Prioridad no transable:

1) una inflación baja y estable.

Desde el año 2007 se busca mantener la política monetaria con un rango de inflación entre 2% y 4% anual, con una meta de 3% a mediano plazo.

La autoridad económica tiene la facultad de intervenir en el mercado para cumplir este objetivo, con un horizonte de ajuste no superior a 2 años.

A lo anterior ahora agregamos el uso de la política de flotación cambiara (es un tipo de cambio que equilibra el tipo de cambio nominal con el tipo de cambio real).

Tipo de cambio nominal: Es el precio de una moneda en términos de otra.

Tipo de cambio real: Es el precio relativo de los bienes entre varios países, se define como la relación entre el poder de compra de una divisa con relación a otra divisa).

Donde se reserva la opción de intervenir en circunstancias excepcionales en el mercado cambiario, es decir, cuando el tipo de cambio experimenta sobrerreacciones con potenciales efectos adversos sobre la economía.

“El Banco Central interviene y busca frenar la volatilidad del dólar.”

Es decir, el Banco Central actúa sobre  una divisa para controlar su tipo de cambio respecto a otras divisas con la finalidad de evitar una devaluación excesiva de esa moneda y así evitar un clima de desconfianza general.

Se tiene conocimiento de 5 intervenciones cambiarias desde el año 1999, siempre con el objetivo de enfrentar sobrerreacciones que pueden poner en riesgo los objetivos del Banco Central de Chile, pero no con el fin último de un tipo de cambio especifico.

Es efectiva:

En el periodo 2001 al 2019 el promedio de inflación fue 3,2% muy cercana a la meta de 3,0%.

En este periodo un 55% de los meses la inflación anual se mantuvo en el rango entre 2% y 4%.

También se da importancia a la encuesta de expectativas económicas, que revisa la visión del mercado, donde mayoritariamente se apunta a un 3%.

Esta es una encueta mensual que se realiza a un grupo de académicos, asesores de instituciones financieras y ejecutivos, con la cual se genera información de expectativas de distintas variables macroeconómicas.

RCS

La edad de Pensión. fyenews.com

La edad de jubilación: (12/02/2020)

Cuando se creó el sistema de pensiones el objetivo era financiar en el caso de las mujeres 20 años de vida.

Hoy se deben financiar 30 años.

Implica un crecimiento de 50% en el tiempo a financiar.

Pero con la misma cantidad de años cotizados.

Conclusión:

las pensiones son insuficientes.

La edad de jubilación no fue revisada ni en la reforma de pensiones del gobierno anterior ni del actual (oposición- gobierno).

Ejemplo:

Una mujer comienza a cotizar con un sueldo imponible de $500.000.-

Se jubila con un sueldo de $1.000.000.- después de 15 años.

Se mantuvo en el fondo C

Implica obtener una pensión de $90.000.-

La actual reforma de pensiones:

Esta misma mujer incrementará su pensión en un 125%, alcanzando $204.000.-

Los expertos reclaman el alza de la edad de jubilación como una política pública impostergable.

Considerando las expectativas de vida y las actuales tasas de natalidad.

En forma independiente del sistema del mecanismo de financiero (capitalización individual o reparto).

Aumentar en 5 años la edad de jubilación genera un efecto significativo en la pensión.

La pensión de vejez se incrementa un 132% en los hombres y 188% en las mujeres respecto a la actual.

En el caso del ejemplo anterior esto la pensión pasaría de $204.000.- a $260.000.-

Pero la medida de aumentar la edad de jubilación no es popular.

Podría generar para el presidente de la Republica un efecto trasversal negativo.

Sobre todo, bajo el nivel la aceptación vigente, del mandatario.

Reitero que los especialistas indican necesario en esta reforma contemplar este aumento, lo que implica cambiar la conciencia empresarial sobre los trabajadores de mayor edad, mejorando sus condiciones laborales, sobre todo con una población que envejece en forma muy rápida.

Importante:

El número de trabajadores activos no va a cambiar mayormente en los próximos 30 años.

Pero las personas sobre 65 años se van a multiplicar por 2,3 veces.

Estudios internacionales recomiendan que para tendencias demográficas como la de Chile, se debe considerar edades de pensión cercana a los 67 años.

Por lo tanto, es importante educar a la gente en como se calcula la pensión y como la edad de jubilación influye en el monto de esta.

Otras personas consideran que llegar a los 70 años trabajando hoy en día es muy complicado, las condiciones laborales en el mercado no están dadas para eso.

Existe discriminación en edad, para niveles ejecutivos se buscan personas menores de 56 años.

Por lo tanto, es mucho más difícil para una persona sobre 60 años.

Al final es un tema de condiciones laborales.

Asumir que un trabajador llegará a los 65 o 70 años es muy poco probable.

 

RCS