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Vacunas a la vista: 01/12/2020

 Los expertos de la FDA de EEUU se reúnen a mediados de diciembre para evaluar la propuesta de Moderna, luego de la evaluación previa de la vacuna de Pfizer.

Moderna INC espera contar con la aprobación de su vacuna en EEUU y Europa este lunes.

Los últimos análisis han demostrado que la vacuna es altamente eficaz para prevenir el temido COVID-19, no presentando eventos graves de seguridad.

La efectividad alcanzaría a un 94%, con una alta eficacia contra una enfermedad grave.

Esta empresa de Biotecnología se encamina en ser una de las primeras vacunas contra el COVID-19 en ser aprobada en EEUU.

Moderna ha informado que solicitará autorización de uso de emergencia de la vacuna para EEUU y su comercialización en Europa.

Se estima el día 17 de diciembre como la fecha clave, unos días posteriores a Pfizer. Una vez que las autoridades den el VB, la empresa tomará rápidas medidas para una oportuna distribución, con un esfuerzo de vacunación, bajo un actual ambiente de alta presión de los hospitales por la cantidad de infectados.

La empresa comunica que tiene millones de dosis listas para distribuir.

En términos de precios EEUU pagará US$1500 millones por 100 millones de vacunas de Moderna.

También La Unión Europea, Canadá y Japón tienen importantes acuerdos de compra, como ejemplo UK tiene 7 millones de dosis aseguradas.

Se estima que, en forma posterior a la reunión del 17 de diciembre, en un máximo 72 horas el inventario completo de Moderna se enviará al Gobierno Federal.

Se espera enviar 20 millones de dosis a EEUU hasta fines de año.

Lo bueno es que la vacuna funciona de manera sistemática en adultos mayores y jóvenes.

Ha sido una vacuna eficaz.

Por su parte, Astra Zeneca ostenta un 90% de tasa de eficacia en su vacuna. Ahora queda validar los resultados.

Los datos de su fase avanzada aumentaron la confianza de que el mundo pronto contaría con varias vacunas para combatir el virus. Además, la empresa dijo que su vacuna es más fácil de almacenar y la venderá al costo durante la pandemia, lo que le permitiría llegar a muchos países de bajos ingresos.

El mundo necesita tantas vacunas como sea posible para poder fin a la pandemia, donde los principales actores AstraZeneca, Pfizer y Moderna no tienen la capacidad de producción suficiente para todas las necesidades del mundo.

Por lo tanto, realmente no hay competencia. Siempre se dijo que se necesitarían varias vacunas para satisfacer las necesidades mundiales y hoy no existe ningún fabricante que sea capaz de producir la cantidad suficiente para cubrir a toda la población.

Desde un punto de vista productivo, las vacunas que utilizan tecnología nunca se han producido a esta escala, lo que implica cultivar células en grandes cantidades y agregar el germen de la vacuna, proceso que lleva a lo menos cuatro semanas.

También la velocidad de implementación se determina por la de fabricación, donde el mayor despliegue se generará el próximo año.

Con respecto a Chile se estima que el primer trimestre de 2021 deberíamos tener disponible la vacuna en el país, con el objetivo de llegar a toda la población. Se tienen aseguradas 16 millones de dosis.

RCS

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Informe acuícola 26/11/2020

 Las principales empresas productoras del sector reúnen un 40% de la producción chilena, estas son Aquachile, Cermaq, Mowi Y Salmones Aysén.

Información general

1) Chile es el segundo productor de salmónidos del mundo luego de Noruega.

2) Concentra el 25% de la producción mundial.

3) En términos de importancia nacional la exportación de salmones representa el segundo lugar después del cobre.

4) La importancia relativa del salmón en nuestras exportaciones se ha duplicado en los últimos 10 años, alcanzando a 15% de las ventas no cobre.

5) Los principales mercados de exportación son

EEUU,

Brasil

, Japón,

Rusia 

China

Estos países concentran un 82% de las exportaciones de salmón.

6) Entre enero y octubre del 2020 las exportaciones de salmón cayeron 17%, donde los volúmenes se mantienen, pero los precios caen un 20%.

7) En noviembre el precio presenta un leve repunte, con tendencia a mejorar porque la demanda se va a recuperar a medida que la vacuna este en el mercado y se reactive el sector de hoteles y restaurantes, junto con una mayor demanda de China.

8) Con respeto a las cosechas de 2021, se esperan mejores, lo que se configura con un escenario de mejores precios.

Cifras:

En el año 2019 Chile exportó US$79 mil millones en bienes y servicios (US$70 mil millones son exportaciones de bienes).

Exportaciones de bienes US$70.000 millones (cobre US$33.000 millones + no cobre US$37000 millones).

Dentro de total se destacan US$5.126 millones en salmones y truchas.

EL salmón supera a otros productos de exportación en MMUS$ como sector frutícola (US$2319 millones), alimentos no salmón (US$1017 millones), litio (US$642millones), madera (US$459 millones).

En el 2010 se exportaban US$2000 millones en salmones y truchas, el 2015 US$3500 millones, el año 2019 US$5132 millones.

La crisis de Covid-19 Afectó las exportaciones de salmones que a octubre acumulan US$3800 millones, un 17% menos que a igual fecha del año pasado.

Principalmente afectado por el canal de venta HORECA (hoteles, restaurantes y catering) uno de los principales compradores de salmón, con caídas en sus respectivos negocios por efecto de el cierre y el confinamiento de los locales.

También el efecto precio ha sido negativo, con una baja en el año de 19% con respecto a octubre del año 2019 (precio promedio de exportación US$5 kilo (contra US$6,5 kilo el año pasado).

Principales productores de salmónidos del mundo

Noruega 38%

Chile 25%

Europa 15%

Asia 12%

Resto de américa 8%

Principales destinos de las exportaciones de Chile (2019)

EEUU 36%

Japón 22%

Brasil 12%

Rusia 7%

China 5%

Existen diferencias significativas de las cifras por mercado.

Objetivos del gremio:

1) Impulsar el desarrollo de la industria.

2) Ser competitivos.

3) Ser sustentables.

4) Promover una cadena de valor que proteja el entorno global de la industria.

RCS

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La polémica del segundo retiro 24/11/2020

Un análisis político que hace inviable ir a un Tribunal Constitucional al no tener la certeza de un resultado positivo.

Los Senadores de Chile han resuelto no concurrir a este tribunal, ya que el proyecto de reforma ha sido aprobado por una amplia mayoría en ambas cámaras.

En la práctica los proyectos de reforma fueron aprobados por un alto cuórum que establece la Constitución.

El Gobierno quedó con un bajo margen de maniobra tras el respaldo del 75% de los diputados, incluidos los parlamentarios oficialistas descolgados.

Ahora el Tribunal constitucional debe resolver si acoge a trámite el requerimiento que presente el Gobierno para frenar el proyecto del segundo retiro del 10%.

La Moneda decidió recurrir al TC esta vez y no en el mes de julio pasado porque se pensaba que un proyecto como este sería solo por única vez.

Se actuó de buena fe en un solo retiro, destinado a satisfacer las necesidades de las personas, especialmente ante la caída de los ingresos y aumento del desempleo.

Pero se convirtió en una moda desde una sola vez a eventuales múltiples retiros.

El compromiso del Gobierno es proteger a las familias afectadas por la pandemia y por la recesión mundial que vivimos, especialmente desde el comienzo del COVID-19, aun considerando que el Gobierno está construyendo múltiples redes de protección social para ayudar a millones de chilenos, por medio de beneficios como los bonos de clase media, ingresos sociales de emergencia, cajas de alimentos, subsidios al empleo entre otros.

También debemos tener presente que podría extenderse el ingreso familiar de emergencia en el caso que se genere una segunda ola de contagios de coronavirus, en especial a las personas que viven en las comunas en cuarentena inmersos en serias restricciones de movilidad.

Recurrir al TC:

El primer retiro fue en el mes de junio y un alto porcentaje de los chilenos ha estado confinado producto de las criticas semanas vividas en el país.

Había un 60% de la población en cuarentena, sin poder trabajar y sin generar ingresos para sus familias.

Se dijo por lo tanto que el retiro era eventual y no se convertiría en un mecanismo para obtener recursos en forma rápida e irresponsable en perjuicio de la vejez de muchos chilenos.

Muchas personas aun la están pasando muy mal, sin opciones de trabajo y con menores ingresos, aquí el Estado ayuda con planes de protección social.

Actualidad:

La iniciativa del Ejecutivo se votará el miércoles en Sala, pero en forma previa los senadores votarán la reforma constitucional de la oposición que busca retirar el 10%.

Por otra parte, la Super de AFP, indicó que sobre 9,6 millones de personas podrían acceder a este retiro, comparado con los 11,2 millones del primer retiro.

Porque son menos:

Hay muchas personas que no pueden volver a retirar dinero y otras quedan excluidas por restricciones adicionales.

Asumiendo que todos los afiliados activos retiren se podría evaluar un monto sobre los US$15.300 millones, de esta suma US$1100 vendrían de las cuentas voluntarias.

Por lo tanto, de las cuentas obligatorias se retirarían más de US14.000 millones.

El monto promedio del segundo retiro será de $1.200.000.-, la media $1.000.000.-

 

Saludos

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El segundo retiro del 10% de las AFP y los potenciales efectos inflacionarios. 19/11/2020

Esta vez como ya lo anticipamos el Banco Central no tendrá muchas posibilidades de amortiguar las acciones masivas de liquidaciones de fondos por parte de las AFP en este segundo retiro.

El Banco Central ya posee más de US$8.000 millones en en bonos bancarios, y es difícil que esta institución termine siendo el principal acreedor de la banca, hecho que no se ve como muy sano en el ambiente financiero.

Se aprobó la instancia en el Senado donde se rebajó el periodo de retiro. Se rechazaron las indicaciones de retiro que se orientaba sólo a las personas que demuestren pérdidas en sus ingresos, también la tributación para los que presenten rentas altas.

No debemos dejar de considerar los efectos adversos de este menor plazo de retiro. Por una parte, los plazos para entrega de los fondos consideran sólo 15 días, contra un primer retiro de 40 días.

Lo anterior genera un efecto adverso en la liquidez y problemas operacionales en el proceso de retiros. Los fondos de pensiones no disponen de mucho tiempo para vender sus activos financieros, que se acompaña de transferencias en bancos, la disponibilidad de fondos para los afiliados, la disposición de efectivo, es decir un completa cadena logística que requiere tiempo para poder operar en forma correcta.

Lo anterior se acompaña de los nuevos llamados a cambios masivos entre fondos que implicará una mayor liquidación de activos al acompañar al evento del segundo retiro. Pero hay otros elementos a considera, las expectativas del mercado, ante estos potenciales futuros retiros, afectando la credibilidad de la institución.

Lo anterior va a incrementar las primas de riesgo asociadas a las tasas de los instrumentos, donde se mantendrán posiciones que privilegien la liquidez contra los niveles históricos de rentabilidad, afectando negativamente los futuros retiros.

Así nuestro Banco Central tiene hoy ya un mínimo margen para hacer frente a cambios mas estructurales en el mercado financiero.

Aquí la inflación podría verse muy afectada en un segundo retiro, con un real impacto en los precios, sobre todo cuando estamos bajo la presencia de menor stock general de productos para satisfacer un mayor nivel de demanda.

Es decir, la demanda se concentra en bienes con mayores restricciones de stock, con un efecto que genera presión en los precios. (el aumento estos bienes de consumo no se ha acompañado de aumento en los niveles de importaciones, con reposiciones muy ligeras de stocks).

Se estima que este segundo retiro se orientará a inversiones financieras y de consumo durables (recuerden que sólo le quedan fondos a personas de mayores ingresos).

Que pasará en el mercado:

En el primer retiro se concentró la liquidación de activos externos.

El segundo retiro es el artífice de nuevos retiros futuros (aumentaron las expectativas).

Este retiro ahora va a afectar el mercado monetario de corto plazo, los bonos de bancos y la liquidación de activos financieros fuera del país.

El primer retiro cambió la composición de los activos de la banca y del Banco Central.

Es decir, más deuda de los bancos con el ente rector. Por su parte los activos del Banco Central, se hay orientado a créditos con los bancos.

No olviden que los retiros de fondos no son un ingreso, por el contrario, la liquidación de un activo, así el mayor consumo generado se transforma en ahorro negativo para los hogares (menor ahorro privado).

Así si queremos mantener la inversión nos vemos obligados a recurrir a mayor ahorro externo, la economía vuelve a depender de nuevos flujos de capitales, con un mayor tipo de cambio vigente.

A lo anterior debemos sumar las mayores primas de riesgo lo que se traduce en mayores costos de financiamiento.

Conclusión

Nuestro país cada día tiene menos espacio para separarse de los efectos adversos del mercado externo, lo que fue una fortaleza como país en la ultimas décadas.

RCS

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El potencial económico que puede levantar a nuestro continente: 17/11/2020

Si se mantienen las tasas históricas de crecimiento de los últimos 10 años (que en promedio no superar el 2% anual), el continente podría retomar el nivel previo de crecimiento a la pandemia no antes de año 2024.

Todos sabemos que el COVID-19 dejó una marca en las economías latinoamericanas difíciles de borrar.

Por lo tanto, mientras antes se retome la senda productiva mejor.

Donde el foco debe ser la recuperación económica.

A la fecha más de 10 millones de personas contagiadas en el continente, con cerca de 500 mil fallecidos.

Un PIB global cayendo sobre el 9% en promedio en las principales economías regionales.

Otra variable muy afectada es el empleo, con una tasa de paro sobre 11% este primer semestre.

Pero esta cifra está muy maquillada por las cifras de trabajadores informales que pasan a superar el 50% del total de la fuerza laboral en la región.

Se conjugan variables difíciles de alinear como son la escasez de financiamiento y un importante incremento de la deuda pública.

Por otra parte, una segunda ola de contagios que tiene bajo las cuerdas a Europa y EEUU, donde no es fácil ponerse de pie.

Se resume al final que las visiones económicas, sociales y ambientales deben trabajar de la mano.

Matriz energética:

Darle prioridad a las energías renovables no convencionales que suben su participación en la producción de electricidad desde 4% a 12% entre los años 2010 y 2018.

Aquí consideremos la biomasa, la energía solar, la geotérmica y biogás.

Dejar de utilizar la fuente de carbón ayudará a generar sobre 7 millones de nuevos empleos en 10 años.

Lo anterior además implica mucha inversión extranjera, principalmente de empresas europeas y chinas.

Se destacan entre otros países, Brasil, Chile y Uruguay.

 

https://energia.gob.cl/sites/default/files/energia_2050_-_politica_energetica_de_chile.pdf

Electro movilidad urbana:

Eliminar el uso de combustibles fósiles permitiría generar 4 millones de empleos, en la operación de nuevas operaciones y mantenimiento de vehículos pesados.

Adicionalmente 1,5 millones de vehículos livianos. Sabemos que aún lo autos eléctricos no son de importancia en el continente.

Pero en lo respecta a buses se estiman más de 1300 máquinas en 10 países.

Hoy son una opción más barata por la incorporación de nuevas tecnologías. Otro tema es la reconversión de buses convencionales a eléctricos que esta demostrando ser un mecanismo eficiente.

https://www.paiscircular.cl/ciudad/cuales-son-los-escenarios-de-la-electromovilidad-urbana-en-chile/

Revolución digital:

Sabemos que la pandemia aceleró este tema, donde la conectividad fue clave y necesaria para desarrollar el teletrabajo, la educación, la salud y comercio entre otros.

En Europa y EEUU sobre un 40% de las personas pueden trabajar desde su hogar, pero en nuestro continente sólo de 21% de los trabajadores tiene esta opción.

Un tema delicado, en lo que respecta a la educación casi un 50% de niños menores de 12 años en etapa escolar no disponen de conexión a internet, lo que agudiza el aprendizaje.

También es clave la tecnología en las cadenas de suministros, la manufactura y diversos canales de distribución.

El 70% de las empresas de la OCDE utiliza internet como cadena de abastecimiento, en la región solo llega a un 35%.

https://www.cepal.org/es/publicaciones/2972-acelerando-la-revolucion-digital-banda-ancha-america-latina-caribe

La industria de la salud:

Aquí recaen la industria farmacéutica, la fabricación de dispositivos médicos, la investigación y desarrollo.

Claramente apoyan el desarrollo de un país y con la llegada del COVID-19 las estrategias están cambiando, buscando reducir el riesgo de las cadenas de abastecimiento.

http://www.opti.org/pdfs/vision_futur_salud_2025.pdf

La bioeconomía:

El mercado de bienes y servicios de base biológica crece, buscando sumar valor agregado a los recursos, aquí se incorporan sectores como la agricultura, la agroindustria, la producción de alimentos, la biotecnología etc…

https://www.ecointeligencia.com/2016/12/bioeconomia/

La economía circular:

Un modelo lineal se basa en producir, consumir y eliminar. Una circular busca lo contrario, reutilizar y reciclar, en vez de desechar.

Por lo mismo cobra importancia reducir al mínimo los residuos y las emisiones de carbono, un tema vital es la gestión de residuos de sólidos domiciliarios, orgánicos, plásticos, baterías de plomo etc..

https://www.sostenibilidad.com/desarrollo-sostenible/en-que-consiste-la-economia-circular/

Conclusión:

El futuro económico de la región depende de factores como la evolución de la pandemia, del nivel de recuperación global, de los precios de los commodities, de las opciones de financiamiento, de los organismos internacionales y de la voluntad política de los gobiernos de turno.

RCS

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Compensación con la colusión de las farmacias en Chile. 12/11/2020

 Al final salió luz verde al respecto, Salcobrand y Cruz Verde acordaron un mecanismo con el Sernac para compensar a clientes afectados por la suma de $22.000 en forma individual por consumidor.

Por otra parte, FASA no presentó una propuesta.

Un gran acuerdo amparado por Sernac junto a Conadecus, Anadeus y CDS, logró compensar a más de 50 mil personas afectados por las acciones de colusión generadas entre diciembre de 2007 y marzo de 2008 (a muchos ya se nos había olvidado el tema), sobre más de 200 medicamentos.

Farmacias Ahumada no llegó a un avenimiento y se mantendrá en litigio.

El costo para las farmacias en acuerdo asciende a US$1,8 millones.

https://www.sernac.cl/portal/604/w3-article-60046.html

El juicio se inició el año 2013, con una compensación de 53 mil consumidores involucrando más de 1100 millones de pesos.

Se determinó una formula que identificó seis categorías de medicamentos éticos, según la gravedad de la enfermedad, incluyendo frecuencia de uso y existencia de alternativas.

El pago se realizará luego de que el tribunal apruebe el avenimiento y se realizará por medio de transferencias electrónicas y retiro en Banco Estado.

Sernac ratificó que ningún monto puede compensar el daño que causa la manipulación de precios en el mercado, sobre todo en los bienes de primera necesidad como son los medicamentos, donde está en juego la vida y salud de la población.

Por lo me nos con el avenimiento los consumidores más afectados por la colusión obtendrán una compensación que incluso será mayor al sobreprecio pagado.

Al fin de cuentas la colusión afectó a toda la sociedad, por lo que corresponde la compensación a los afectados.

Por otra parte, es una clara señal de que también las empresas entreguen un bien social que quede como patrimonio de la comunidad.

Criterios utilizados para considerar los efectos de la colusión.

1) Gravedad de enfermedad, frecuencia de uso de medicamentos, efecto del medicamento, inexistencias de alternativas.

https://www.sernac.cl/portal/617/w3-propertyvalue-66337.html

https://www.sernac.cl/portal/604/w3-article-57935.html

 

Próximamente se habilitará este link:

Las personas deberán visitar el sitio

http://www.micompensacion.cl/

para confirmar sus datos.

Resumen de eventos:

10 años se requirieron para que el Juzgado Civil fallara a favor del Sernac.

Una demanda interpuesta a las tres principales cadenas de farmacias del país.

La razón colusión de precios de medicamentos.

En el 2013 se presenta la acción judicial, con el propósito de obtener una compensación.

Los consumidores afectados se remontan al periodo comprendido entre diciembre de 2007 y marzo de 2008.

Aun no se define la forma efectiva de compensación.

El Sernac se jugó su posición tras el pronunciamiento del Tribunal de Defensa de La Libre Competencia en el año 2012, donde se ratificó la operación financiera y se condenó al pago.

RCS

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La potencial efectividad de la vacuna contra COVID-19 10/11/2020

 Es la única forma efectiva de vencer al virus. Los desarrollos de Pfizer y BioNTech han logrado prevenir hasta el 90% de los contagios basado en estudios con la participación de miles de voluntarios.

https://www.pfizer.com/

Han pasado 8 meses desde el comienzo de la peor pandemia en más de un siglo, los resultados preliminares permiten alcanzar por parte de los laboratorios las autorizaciones correspondientes sin nuevas investigaciones, lo que ratificaría que las vacunas son seguras.

Pfizer espera que a fines de esta semana tenga los resultados positivos con las ultimas pruebas en voluntarios, de tal forma de entrega al mundo una herramienta real para controlar la pandemia que a la fecha lleva más de 1,2 millones de fallecidos en todo el mundo.

https://biontech.de/

Indudablemente es la mejor noticia que podemos recibir, los resultados por lo indicado superaron las expectativas.

La efectividad de las primeras vacunas se esperaba en un rango de 60% a 70%, los logros alcanzan a 90% una cifra extraordinaria.

Así se podría ratificar que el COVID 19 si se puede controlar, es una victoria de la ciencia.

Por ahora hay poca información disponible sobre la eficacia de la vacuna, como tampoco se tiene mucha información de los resultados en subgrupos como por ejemplo los ancianos.

Tampoco se sabe si la vacuna previene un grado grave de la enfermedad.

Pero al fin de cuentas lo que se extrae del primer ensayo a gran escala da buenos augurios a la vacuna experimental.

En las próximas semanas Moderna Inc. también podría dar a conocer la eficacia y la seguridad de su vacuna, si los resultados son exitosos, tendremos dos vacunas disponibles antes de fin de año.

https://www.modernatx.com/

Por parte de Pfizer espera recopilar los datos de dos meses de seguimiento sobre la seguridad de la vacuna, uno de los requisitos claves para que los reguladores de EEUU permitan una autorización de emergencia a fines de noviembre.

https://www.bloomberg.com/news/articles/2020-10-06/eu-drug-regulator-starts-review-of-pfizer-biontech-covid-vaccine

Hasta la fecha el comité de monitoreo de los ensayos no ha identificado grandes problemas de seguridad en las vacunas.

Pfizer & BioNTech La empresa de EEUU y su socio alemán parece que serán los primeros en lanzar la vacuna luego de firmar acuerdos por ofertas anticipadas con gobiernos del todo el mundo por millones de dosis.

La empresa será capaz de producir 1300 millones, suficientes para vacunar a 650 millones de personas para fines de 2021.

Este año se estiman 50 millones de dosis.

Los fundamentos de la vacuna se basan en el uso de ARNm el cual enseña a las células del cuerpo a convertirse en fábricas de vacunas, que permiten el desarrollo de un tratamiento más rápido que una vacuna tradicional.

La vacuna se prueba en dos dosis, la incógnita es saber cuánto dura la protección.

La otra vacuna avanzada es Moderna, se espera que este mes se tengan los datos de seguridad y eficacia en su etapa de estudio avanzada.

Por su parte Johnson & Johnson está desarrollando una vacuna de dosis única con otra tecnología, espera recibir el VB a fines de año para la producción.

AstraZeneca Plc también trabaja en su vacuna que utiliza otro tipo de tecnología, donde se esperan resultados de sus estudios en UK y Brasil a fines de año.

https://www.astrazeneca.com/

Lo bueno de todo esto, las noticias son ahora prometedoras, estamos a un paso de alcanzar un punto de inflexión en la lucha contra el COVID-19

RCS

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Wall Street y la contienda electoral de EEUU 05/11/2020

Los analistas anticipan un escenario temido en términos económicos post elecciones EEUU, generando mucho nerviosismo en las poblaciones en términos generales, lo que afecta de forma importante a los mercados financieros.

Pero los mercados de EEUU parecen estar ignorando este escenario de alta tensión.

Hoy miércoles los indicadores vuelven a cerrar con importantes alzas, tendencia similar al día previo. Pero más allá de estas cifras la volatilidad y nerviosismo se encuentran presentes en el mercado.

Trump por su parte se considera victorioso y sacó a la mesa un eventual fraude electoral si pierde los comicios.

Biden por su parte pide paciencia a la población manteniéndose a la cabeza de la votación.

Incertidumbre post:

Se mantiene alta, favorece parcialmente a Biden, se espera que se promuevan nuevos estímulos fiscales en favor del mercado durante las próximas semanas.

Trump se declara ganador:

A los mercados no les agrada la incertidumbre y el horizonte que se observa post elecciones en EEUU no es precisamente de mucha claridad.

Trump se declara ganador y indica que impugnará ante el Tribunal Supremo el recuento electoral, lo que podría retrasar la proclamación de un nuevo presidente, ante una batalla legal que se avecina.

https://edu.fintual.cl/elecciones-usa-y-el-impacto-en-fintual/

Economía EEUU:

Sabemos que las elecciones en este país son un show mediático, con debates sucios, con insultos y son capaces de cualquier cosa con tal de captar los votos indecisos.

Las elecciones llegan en un momento de mucha incertidumbre económica en la historia, por los efectos nefastos del Covid que ha afectado a todos los modelos económicos, con un PIB mundial que se va a contraer a nivel mundial este año en un 4,4%.

Sabemos que la evolución futura de esta variable va a depender de como los países controlen la pandemia y sean capaces de adaptar sus políticas monetarias y fiscales para salir de esta compleja situación.

EEUU sigue siendo la principal potencia mundial y por lo mismo los resultados de estas elecciones afectan a todo el mundo.

Sólo recordemos la guerra comercial con China, emprendida por Trump contra el país asiático.

Siguen en juego las medidas que promueven políticas proteccionistas que al final del camino nos afectan a todos.

Bueno esta vez ante una reelección, ya todos conocemos la postura de TRUMP, por lo tanto, los mercados pueden acoger la noticia sin mayores sobresaltos.

Los sectores más beneficiados con TRUMP son el área de tecnología, consumo y servicios de comunicación, los más afectados energía, financiero y mobiliario.

Mas ayudas fiscales seria al final de cuentas una medida muy beneficiosa para el mercado. Pero si el elegido es Biden, se estima un cambio impositivo que puede afectar a algunos sectores ganadores de Trump, como son la tecnología, la salud y los servicios de comunicación (acogidos a bajos impuestos).

https://www.antena3.com/noticias/mundo/como-influye-economia-mundial-eleccion-candidato-elecciones-estados-unidos-2020_202010315f9e79679a1c4e0001644a98.html

Algunos mitos de la super potencia:

1) Baja expectativa de vida:78 años (en Chile 80 años), esta variable es uno de los principales indicadores para evaluar las condiciones de vida de un país, refleja el estado de su economía.

2) Alta mortalidad infantil: 5,6 muertes cada 1000 nacimientos en países de la OCDE (en Chile 6,2 muertes). En los menores niveles socioeconómicos las madres tienen peores condiciones de salud.

3) Alta desigualdad de ingresos: 0,39 índice de GINI (en Chile 0,47), donde 0 es igualdad total y 1 es desigualdad total. Entre en juego la desigualdad de la riqueza.

4) Alta pobreza relativa de los ingresos:17,8% las personas que viven con menos de la mitad de los ingresos de la mediana nacional familiar de un país. (Chile 16%). Altos niveles de pobreza relativa en EEUU y gran desigualdad.

5) Matemáticas en prueba PRISA en la OCDE (478 puntos, promedio OCDE 489, en Chile 390 puntos). Muchos países invierten poco en educación, muchas desventajas socioeconómicas entre los estudiantes).

https://www.bbc.com/mundo/noticias-54574352

RCS

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Nuestra economía y algunos signos de recuperación 03/11/2020

Un IMACEC que cae un -5,3%, cifra bastante menor a la del mes de agosto que fue de -11,3%.

En septiembre la economía sigue por una senda negativa, pero de menos a más, luego de que muchos sectores productivos estuvieron muy afectados y mejoraran con el levantamiento de los confinamientos y cuarentenas.

El indicador de IMACEC anticipa una caída del PIB en -5,3% en términos anuales.

El IMACEC minero cae un 1,9% por otra parte el no minero disminuye en 5,7%.

El mes se vio afectado por la emergencia sanitaria, donde siguen a la baja los servicios de construcción, educación, transporte, restaurantes y hoteles principalmente.

Apoyaron parcialmente el comercio, la industria manufacturera y los servicios empresariales.

https://www.bcentral.cl/contenido/-/detalle/imacec-septiembre-2020

Las cifras del IMACEC sorprenden al mercado, tenemos claro que la perdida de producto de Chile este año no se va a recuperar de la noche a la mañana, pero si las noticias que ratifican un primer desconfinamiento en gran parte del país han sido más efectivas de los esperado.

Pero aun nos queda un largo camino por recorrer, donde debe manejarse con mucha prudencia la política monetaria, junto a una política fiscal estresada, tanto por la crisis del COVID, como los eventos sociales a fines del año 2019.

La caída de las tasas de interés han sido una de las medidas que más aportan a la liquidez, dentro de un contexto eso sí de política monetaria al límite, que lleva a orientarse a medidas no convencionales.

https://reporte.hacienda.cl/

Por otra parte, el Ministerio de Hacienda es enfático en indicar que el mayor nivel de deuda que asume hoy el Gobierno se traspasará a las futuras generaciones, por lo tanto no podemos perder una visión responsable en el uso y consolidación de la deuda fiscal.

Un de los casos corresponde al escenario fiscal expansivo extraordinario para los años 2020 y 2021 con un costo fiscal sobre los US$12 mil millones, destinado a financiar a los hogares y empresas afectadas por la pandemia.

Pero debemos seguir impulsando la reactivación, porque la economía local está muy golpeada con la crisis sanitaria y necesita recuperar su capacidad de crecimiento positivo.

Recordemos que parte de los planes de ayuda se financian con los ahorros del país (fondos soberanos), lo que se encuentran en sus mínimos históricos y aun requerimos más financiamientos.

La crisis sanitaria no permite postergar parte importante de estos gastos, por lo mismo se debe establecer un camino de entendimiento entre el Gobierno y la oposición.

No es fácil retirar los aumentos de gastos transitorios de los beneficiarios, lo que incrementa el nivel de riesgo país y crece el deterioro de nuestra posición de desequilibrio social.

Presupuesto 2021

Ya está en debate, se mantiene una distancia de opiniones entre el Gobierno y la oposición, no se logran acuerdos en sus contenidos esenciales.

Mucha desconfianza y múltiples acusaciones entre los parlamentarios de oposición y las autoridades.

Se promovió un rechazo en la votación del Tesoro Público, donde la oposición no respaldó el alza de $411 mil millones destinados a provisionar recursos no establecidos en leyes permanentes.

La oposición pide que esta suma se asigne en programas deficitarios y prioritarios como salud y educación entre otros.

https://www.senado.cl/appsenado/index.php?mo=comisiones&ac=sesiones_celebradas&idcomision=367&tipo=3&legi=0&ano=2020&desde=0&hasta=0&comi_nombre=Especial%20Mixta%20de%20Presupuestos&idsesion=15847&idpunto=%%SESIONES_CELEBRADAS.IDPUNTO%%&fecha=02/11/2020&inicio=09:50&termino=13:37&lugar=Sala%20de%20Sesiones%20del%20Senado%20en%20Valpara%C3%ADso%20y%20por%20medios%20telem%C3%A1ticos.&listado=2

 

RCS

 

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Reflexiones sobre nuestra carta magna 02/11/2020

 Nace como una clave que debería apoyar el restablecimiento del orden público, tras acordar el Gobierno un pacto social que ya puso en serios aprietos al presidente a fines del año 2019.

Recordemos que las protestas sociales del ultimo trimestre del año 2019, cambiaron la visión que se tenia de Chile como un oasis en el continente, en todos los ámbitos.

Muchos desordenes, incendios, daños a infraestructura como el metro de Santiago, colocan a Chile como un país inestable dentro del ámbito latinoamericano.

Octubre del año pasado para muchos se marca como el crecimiento del populismo en el país que llevaba 40 años de estabilidad gubernamental y un próspero crecimiento económico como nación.

La violencia desatada obligó al mandatario a acceder al referéndum que cambia la Constitución establecida en el Gobierno militar considera por los sectores partidarios como una pieza clave de la prosperidad del país.

Las protestas dejaron marcados algunos sectores en la capital, con considerables daños y miedo entre sus residentes, el 100% de los locatarios debió reforzar las medidas de seguridad al extremo, dado los reiterados saqueos y destrucción a todo lo que esta en el camino de los manifestantes.

El centro de las manifestaciones es Plaza Baquedano hoy conocida como Plaza de la Dignidad. Aun cuando por efecto del COVID, los incidentes han bajado en número e intensidad, se siguen generando hechos vandálicos como la quema de iglesias, esta última semana.

Pero existe otro gran problema, el terrorismo en la Araucanía que ya existía previo al estallido social, que crece día a día sin uno solución efectiva y mantiene en alerta a muchos habitantes de la zona de conflicto.

Recordemos que la INTERPOL el 15 de octubre de 2019 indicó de alertas recibidas para prevenir explosiones inesperadas en la sociedad chilena.

Terminada la convención  en Chile de INTERPOL se iniciaban los disturbios en el país.

La violencia se desató con destrucción de gran parte de la infraestructura del metro en Santiago, acompañado de marchas multitudinarias con muchas demandas sociales.

Causas del estallido social:

1) El alza del valor del pasaje del metro.

2) La desigualdad generada por el sistema económico.

3) Se redujo la pobreza, pero no la desigualdad social.

4) Múltiples demandas sociales.

5) Una clase media temerosa de perder lo ganado.

6) Se habló de grupos antisistema.

El 18 de octubre de 2019 desembarca el populismo en Chile, considerando que el país era la excepción de Latinoamérica. 40 años de estabilidad, progreso económico, uno de los principales ingresos per cápita del continente. Incluso mucho llamaron al evento como Chilezuela.

Al 15 de noviembre de 2019, el presidente logra un acuerdo con las fuerzas políticas del país para sacar adelante la sustitución de la actual Constitución de 1980, aquí existen posiciones contrarias en los diferentes sectores políticos.

Y en marzo llega la pandemia, que reduce los disturbios, pero acrecentó el deterioro económico en el país, con altas tasas de desempleo, muchos contagiados, con un PIB que se contraerá este año sobre un 6%. Pero la pandemia fue un neutralizador de la violencia generalizada.

Hoy post aprobación de la modificación de la carta magna, se disponen de 9 meses para poder redactar el nuevo texto.

Por ahora también existen otros temas de mucha relevancia como el segundo retiro anticipado de los fondos de pensiones, la necesaria reconstrucción de una minoría oficialista, como clave para poder terminar el ultimo año de mandato presidencial del Sr. Piñera.

RCS

fyenews.com

Vamos por el segundo retiro de las AFP 29/10/2020

Ya lo aprobó la Comisión de la Cámara de Diputados, con el fin de legislar nuevos retiros de fondos de las AFP, incorporando también a las personas beneficiarias de rentas vitalicias.

Así se equiparán los derechos de las personas donde las AFP administran sus fondos.

Pero el debate nace por el evento de una real expropiación para las compañías de seguros.

Recuerden que cuando el cotizante opta a esta modalidad de pensión los fondos dejan de ser de él al ser entregados a la compañía de seguros.

Este segundo retiro seria del 10% de los fondos de pensiones como mecanismo excepcional.

Por lo tanto, toma fuerza el concepto de derechos de propiedad (no puedes limitar el derecho a propiedad y si lo haces debe ser por medio de una expropiación, pagando una indemnización al afectado).

https://www.camara.cl/camara/doc/leyes_normas/constitucion_politica.pdf

Con este retiro podrían quedar más de 4 millones de personas cotizantes sin saldos en sus cuentas de ahorro, cerca de 1 millón de beneficiarios no podrán acceder al pilar solidario que garantiza una pensión básica (básicamente porque no están considerados dentro del 60% más vulnerable de la población).

http://www.ciedess.cl/601/w3-article-6351.html

Que dice el gobierno:

Dice que recurrirá al Tribunal Constitucional si el Congreso aprueba la moción presentada.

Tenemos un modelo de ahorro sólido previsional, pero si los transformamos en uno más solidario y usamos hoy los recursos, podría en el futuro complicarse la posición del Estado de Chile para ayudar a las personas que realmente lo necesiten.

Las reformas que se proponen tienen implícito un fuerte mayor gasto fiscal en el tiempo que podría volverse permanente con arcas cada vez más reducidas.

Políticamente existe una desafección total de los parlamentarios, donde el Ejecutivo debería adoptar un rol más protagónico en este tipo de demandas.

Los efectos en la economía:

La Super de pensiones ya anticipa que 4,2 millones de personas se van a quedar con cuentas de ahorro previsional en cero es decir sobre un 30% del total de cotizantes.

En términos de pensiones para los afiliados estos caen en promedio un 23%.

Adicionalmente las AFP deberán agotar todas las instancias en este segundo retiro para no afectar a los mercados financieros sobre todo el local, considerando que los activos a liquidar difieren del primer portafolio y por lo tanto la reacción del mercado será diferente.

https://www.24horas.cl/coronavirus/segundo-retiro-del-10-dejaria-42-millones-de-personas-sin-ahorros-4479796

Pasos para seguir:

1) Cámara de Diputados lo debe aprobar.

2) Luego la Comisión de Constitución lo debate nuevamente.

3) Pasa al Senado.

4) Se tramitan las modificaciones

5) Pasa a un tercer trámite.

6) La Cámara Alta puede incorporar indicaciones.

7) La Cámara baja vota al respecto.

8) Se evalúa aprobar los cambios.

9) La iniciativa se convierte en Ley.

10) Podría requerirse una Comisión Mixta.

11) La resolución se vota en sala por parlamentarios de ambas cámaras.

12) Post votación y si el Ejecutivo no concurre al Tribunal Constitucional el proyecto quedará listo para ser promulgado y convertirse en Ley.

https://www.previsionsocial.gob.cl/sps/biblioteca/encuesta-de-proteccion-social/

Saludos

fyenews.com

Los efectos económicos de la nueva Carta Magna 27/10/2020

Se estima que no debería cambiar los pronósticos de crecimiento evaluados para el país.

El Ministro de Hacienda fue uno de los promotores de la opción Apruebo en el Plebiscito, y mantiene una actitud favorable sobre el resultado, validando una mirada de tranquilidad para los inversionistas.

Sabemos que las constituciones tienen una larga data (muchas décadas), por el lo tanto el enfoque debe ser de mediano a largo plazo, con una mirada de optimismo.

Debemos tener claro que la nueva Constitución no será un programa de Gobierno específico, por el contrario, va a trascender en el tiempo por varias décadas.

Así lo ratifica en FMI, que proyecta que el país va a seguir su senda de crecimiento con la nueva Carta Magna, de la misma forma que como se ha generado en los últimos años.

Uno de los puntos clave para los inversionistas es el derecho a propiedad que debe mantenerse como uno de los puntos fundamentales inherentes a la libertad.

https://www.cnnchile.com/plebiscito2020/fmi-proceso-constituyente-puerta-chile-lider-economico_20201023/ 

 

El proceso constitucional le abre la puerta a Chile para que siga siendo un líder en la región en el ámbito económico.

Una nueva etapa en la cual se mantengan los elementos principales que generaron el éxito chileno en términos de crecimiento económico en las últimas décadas, dando si énfasis en una agenda que, de prioridad a la cobertura social, bajo un modelo de finanzas públicas más progresivo.

Pero también existen algunos riesgos en el proceso, donde se estanquen múltiples políticas sociales sin el sustento macroeconómico y así el país se mueva hacia una economía con fuertes desequilibrios fiscales y financieros.

Si esto ocurre, Chile se alejará de ser un modelo de estabilidad y crecimiento, que ha sido el sustento de la inversión privada, bajo un esquema de regulaciones macroeconómicas que promueve un crecimiento positivo.

Crecimiento:

Ya sabemos que el PIB este año se contraerá un 6% y el próximo debe acercarse a un 5% positivo.

Banco Central

Es otro punto de revisión, una institución que debe mantener su grado de autonomía.

Metas:

La capacidad de crecimiento y equidad serán uno de los pilares de la Comisión Tributaria que trabajará durante 8 meses con el fin de entregar una propuesta de ajuste del sistema impositivo con una mirada de mediano y largo plazo.

Uno de los objetivos es evitar que los cambios tributarios impulsados bajo un Gobierno sean revertidos por el siguiente.

https://www.hacienda.cl/noticias-y-eventos/noticias/ministerio-de-hacienda-crea-comision-tributaria-para-el-crecimiento-y-la

El grupo de expertos debe definir juna hoja de ruta tributaria compartida que de certezas en torno a los principales principios que persigue, en lo que respecta a recaudación, progresividad del sistema y incentivos claros para apoyar el crecimiento económico.

Los grupos de liderazgo deben estar más conectados con la realidad del país, una de las misiones es diversificar la elite y eso se logra con una sociedad con acceso abierto, con más y mejores oportunidades.

https://blog-dialogoafondo.imf.org/?p=14436

 

RCS

fyenews.com

Plebiscito en Chile 26/10/2020

 Historia:

Un proceso histórico que determina el inicio de un mandato constituyente que podría dejar atrás la Carta Magna de 1980.

https://www.camara.cl/camara/doc/leyes_normas/constitucion_politica.pdf

Una medida regida por estrictas normas sanitarias para evitar la propagación del COVID-19, con mucho reforzamiento de seguridad.

Que se elige:

Si queremos una nueva Constitución (Apruebo, Rechazo).

Que órgano debería redactar la Nuevas Constitución (Convención mixta constitucional o convención constitucional).

Con el Apruebo y la opción mixta, se integraría en partes iguales por miembros electos por la votación de la ciudadanía y parlamentarios en ejercicio.

La opción de convención constitucional sólo se compone de miembros elegidos popularmente para este fin.

El único fin será redactar la Carta Fundamental y para ello tendrán que plazo de 9 meses prorrogable por 3 meses.

Terminado su trabajo se realizará un nuevo Plebiscito que se le denomina de salida en el que los ciudadanos aprobarán o rechazarán lo llevado a documento por el grupo conformado.

La convención debe estar establecida por 155 personas.

https://www.latercera.com/paula/que-convencion-corresponde-a-cada-proceso-constitucional/

La principal novedad que se acordó en el pacto que permitió el inicio del proceso, es que la composición de sus miembros deberá ser 100% paritaria, es decir ningún género podrá ser sobrerrepresentado y para alcanzar esto, fue establecido un mecanismo de corrección si se produce en forma natural la paridad.

Sobre eventuales inhabilidades de los convencionales, no podrán postular a cargos públicos hasta un año después que finalice su labor, los Diputados y Senadores quedarán eximidos de su obligación de asistir a las sesiones de sala.

Más allá de quien gane, es importante revisar la brecha entre el Apruebo y Rechazo, aquí va a estar la clave de la interpretación.

 

https://www.bbc.com/mundo/noticias-america-latina-54630310

El Servel da una primera impresión con una alta concurrencia a las urnas, superado las expectativas de comportamiento de años anteriores de los electores.

 

https://www.mdzol.com/bbc-mundo/2020/10/25/chile-vota-en-plebiscito-historico-por-que-es-tan-polemica-la-constitucion-por-la-que-los-ciudadanos-acuden-este-domingo-las-urnas-114118.html

En la última elección presidencial votaron sobre 6,5 millones de personas de un universo total de 14,3 millones de chilenos, cifra que no alcanza al 50% del padrón electoral. Uno de los objetivos de hoy es superar estas cifras y el validar el proceso desde la participación ciudadana.

Recordemos que el año 2012 se estableció el voto voluntario.

Se estima que los resultados se estiman hoy cerca de las 21:30 hrs como dar una posición que marque ya una tendencia.

Algunos hechos curiosos, fotografías de los votos, un joven que dijo que llevaba una bomba, pero al final de cuentas se espera una altísima votación, que permite dar por aprobada una excelente participación ciudadana.

En algunos minutos las listas fueron extensas lo que dificultó cumplir con las medidas sanitarias dispuestas por la autoridad.

Pero en general el proceso ha sido organizado, las personas saben porque votar, con mucha concurrencia de jóvenes.

Las primeras mesas cierran a eso de las 20 horas, donde se cumple el plazo legal de doce horas en los que las mesas deben permanecer constituidas.

RCS

fyenews.com

El aumento en el empleo y el sustancial incremento de la pobreza en América Latina. 23/10/2020

Se estima que el PIB regional va a caer sobre un 8% este año.

Ya se anticipa otra década perdida como en los años 1980.

https://blog-dialogoafondo.imf.org/?p=13682

Los efectos de mayor desempleo por la pandemia y el consecuente incremento de la pobreza, afectando de lleno al ingreso per cápita vigente.

Los efectos del COVID serán amplios y nos colocaran a niveles alcanzados en el año 2015, son varios años de deterioro de años de esfuerzos y mejoras sociales en todo el continente.

https://www.cepal.org/es/temas/covid-19

Dos elementos complicados, uno las pérdidas de ingresos y las proyecciones crecientes de pobreza.

A diferencia de crisis anteriores el PIB se contrajo con más fuerza, especialmente el empleo sobre todo en este segundo trimestre donde más de 30 millones de personas quedaron cesantes en las principales naciones del continente.

Pero la pandemia también afecta al empleo informal, que en otras crisis había compensado al formal.

Década perdida:

Muchos aspectos estructurales negativos, sobre todo en el ámbito laboral, con sectores con importante contacto social, donde el teletrabajo sólo en forma parcial logró apoyar las medidas de confinamiento.

Dos elementos se combinaron, uno la contracción comercial y la turbulencia financiera que debilitaron en general a la economía, aproximándonos a un colapso general.

El 2021 el FMI estima una expansión de 4%, pero marcada por la desigualdad creciente y profundas heridas en las economías que demoraran en sanar.

Si el virus persiste (Segunda ola) y nos llenamos de mayor incertidumbre, las proyecciones para la región podrían presentar un escenario problemático, con un horizonte de normalización que puede fluctuar entre los años 2023 y 2025.

Lo anterior lleva a catalogar esta década como perdida, como lo que nos ocurrió en los años 80.

Ya algunos especialistas habían alertado que entre 2015 y 2025, la región no registraría un crecimiento económico, como ya ocurrió hace más de 40 años, por los efectos de la crisis externa.

http://www.sela.org/media/3220478/una-nueva-decada-perdida-para-america-latina-y-el-caribe.pdf

Incertidumbre:

El FMI otorgará un apoyo fiscal a la región de un 8% del PIB regional, para poder mitigar los efectos de la pandemia, especialmente con el fin de apoyar la actividad económica y así aminorar las desaceleraciones y repercusiones sociales más severas.

Caso puntual en Brasil donde la pobreza sube desde 7% a 15%. También se consideran propicias las medidas tomadas en Chile y Perú al autorizar retiros de fondos de pensiones en forma anticipada y los recortes de tasas del Banco Central.

Prioridades:

Frenar la propagación del virus y lograr consolidar la situación económica, para lo cual se pide no retirar los paquetes de ayuda económica, sin perder de vista las reformas estructurales que mejoren las condiciones de acceso a la salud y educación principalmente.

Esperamos que las consecuencias de la pandemia no nos nublen más el panorama ya incierto en la región.

http://www.sela.org/media/3220480/covid-19-y-el-comercio-internacional-en-america-latina-y-el-caribe.pdf

RCS

fyenews.com

Como se encuentran las principales economías de la región por el efecto de Covid 22/10/2020

Una crisis sanitaria sin precedentes en la historia de estas economías, una de las regiones más afectadas donde la pobreza se instaurará en los modelos de vida.

Uno de los peores efectos se observa en la evolución decreciente del PIB de los principales países del continente, en especial Chile, Perú, Argentina, Colombia y Brasil.

https://www.cepal.org/es/noticias/lanzamiento-linea-perspectivas-economicas-america-latina-2020

La OCDE presentó un completo informe sólo hace unas semanas donde ratifica que la pandemia ha cobrado más de 1 millón de vida en el mundo, con consecuencias insospechadas y con efectos negativos duraderos en las estructuras financieras y económicas de todos los países.

Los índices de pobreza en Latino América podrían superar los 45 millones de personas sobre un universo de 230 millones de personas.

Es de decir sobre un 35% de la población del continente.

La Cepal por su parte estima que el continente americano presentará una contracción cercana al 10% este año.

Chile:

El PIB Chileno cayó un 14% en el trimestre abril junio de 2020 en términos anualizados. Una de las mayores caídas desde la crisis del año 1982, por otra parte, el IMACEC de agosto refleja una baja de 11% en el periodo móvil de 12 meses, cifra mayor a las ya malas expectativas.

https://www.bcentral.cl/areas/estadisticas/imacec

El FMI por su parte proyecta una caída para el país este año 2020 en el PIB de un 6%.

https://datosmacro.expansion.com/pib/chile

Así la posibilidad de llegar aun nivel de ingreso per cápita sobre $30.000 dólares en el año 2022 es una irrealidad, un sueño, una meta cada vez más lejana de cumplir.

El año 2019 esta variable alcanzó a $25.000 dólares, medido como poder de paridad de compra, este año la cifra llegará a $23.400 dólares una importante caída, el menor nivel desde 2016.

Argentina:

Uno de los países con las cuarentenas más estrictas, muchos confinamientos.

Una economía que cae en el segundo trimestre en términos anualizados en un 19%.

Perú:

Uno de los principales exportadores de cobre junto a nuestro país, vivió un segundo trimestre para el olvido con una caída de 30% en el PIB, las cifras anuales estiman un cierre negativo cercano al 14% negativo.

Bolivia:

Con un nuevo Gobierno socialista, con una caída de 21% en el segundo trimestre, se estima un cierre anual de 8% negativo en el PIB.

Brasil:

Uno de los países más reacios a tomar medidas contra el COVID, anota una contracción de 12% en el PIB en el trimestre evaluado, una de las mayores de su historia, con un cierre anual sobre 6% negativo.

Paraguay:

Registra una caída sólo de 6% en el PIB trimestral, goza de buenos resultados agrícolas y en la construcción, la caída anual sólo será de 4%.

Uruguay:

Uno de los países con mejor estrategia sanitaria, el PIB cae un 10% en el trimestre, estiman una baja anual de 5%.

Ecuador:

Reporta una caída de 12% en el PIB trimestral, la mayor caída en 20 años, estimación anual -11%.

Colombia:

Cae un 15% en el segundo trimestre con un PIB anual de 8%

Venezuela:

Ya traía una crisis social importante, con un PIB trimestral cayendo un 33%, una estimación anual de -25%.

https://infogram.com/el-panorama-economico-de-america-del-sur-1hnp27w09pry4gq

Como ven ninguno se salva de una caída importante en el producto interno con cifras generales negativas.

https://elpais.com/economia/2020-10-06/la-economia-de-america-latina-sufrira-en-2020-su-mayor-retroceso-en-120-anos.html

RCS

fyenews.com

Porque la incertidumbre política local se refleja principalmente en la renta fija: 20/10/2020

Recuerden que el plebiscito sólo inicia su ciclo este próximo domingo.

En base al resultado comienza un nuevo camino para muchos inversionistas que hoy aprecian un alto nivel de incertidumbre en nuestro mercado.

Indudablemente este elemento, está afectando los volúmenes transados en los mercados de renta fija local.

Se espera que post votación, este mercado comience una senda de más actividad.

La redacción en si del cuerpo de una nueva constitución según expertos demandará varios años, por lo tanto, los efectos no son inmediatos.

Las transacciones de bonos de Tesorería cayeron desde 5 billones de pesos en agosto a sólo 3 billones de pesos en septiembre, tendencia que sigue a la baja este mes, implicando un menor grado de liquidez.

https://www.tgr.cl/

https://www.bolsadesantiago.com/

Sólo luego de pasada esta incertidumbre el mercado podría volver a presentar mayores flujos de liquidez y mayor actividad de nuevas emisiones corporativas locales. Las encuestas indican que sobre el 70% de los chilenos se inclina por el apruebo.

https://www.criteria.cl/descargas/Agenda_Criteria_Septiembre_2020_5f3gt.pdf

Aun así, muchos ven a la actual constitución como un impedimento para mejorar y avanzar en los derechos sociales.

Se estima que el proceso completo debe durar a lo menos dos años, lo que indudablemente afectará nuevas inversiones sobre todo foráneas.

Por ahora uno de los grandes temores es que la delincuencia se incremente bajo el alero de las protestas sociales.

Muchos indican que si gana el rechazo se podría generar un escalamiento de altos niveles de violencia.

Pero ya Fitch una de las principales agencias clasificadoras de riesgo rebajó a Chile su clasificación desde A hasta A- principalmente por factor del mayor gasto público y niveles de deuda, post estallido social y por efecto de la actual pandemia.

Por otra parte, la semana pasada el Banco Central determinó mantener la tasa de interés en el mínimo histórico de 0,5% por lo menor por un horizonte de 2 años, junto a las medidas de política monetaria no convencionales.

El Congreso por su parte sigue debatiendo el eventual segundo retiro de las AFP, donde el Banco Central tiene un rol importante en la mitigación de los efectos en el mercado financiero ante un proceso masivo de retiros, pero claramente en este segundo evento la entidad estatal no tendrá la misma fuerza para mitigar los efectos adversos, porque ahora las AFP deberán liquidar activos con mayor presencia local que en el primer retiro.

https://www.bcentral.cl/

El Banco Central indica que los mercados están tranquilos, por ahora no corresponde tomar decisiones sobre cosas inciertas (segundo retiro).

La entidad tiene a su favor varias medidas no convencionales que implican intercambiar dinero por activos menos líquidos como depósitos a plazo y bonos.

Es decir, aplica las medidas y políticas cuando los desafíos lo requieren, no hace menos de lo que cree necesario.

 

RCS

fyenews.com

¿Es Chile hoy un país más riesgoso que previo a la crisis social del 2019? 18/10/2020

La bolsa de comercio es un buen parámetro para responder a esa pregunta, desde el último trimestre del 2019 a la fecha es la segunda bolsa en el mundo con peor desempeño, con una caída sobre 33% en USD.

Post estallido social Chile se llenó de incertidumbre, afectando en forma importante al mercado bursátil local.

https://www.ciperchile.cl/2019/10/27/el-reventon-social-en-chile-una-mirada-historica/

Los estímulos fiscales y apoyos sociales dados por el Gobierno no han logrado revertir la situación, llevando incluso a una nueva baja en el nivel de riesgo soberano entregada esta semana por una de las principales clasificadoras de riesgo.

https://www.bbc.com/mundo/noticias-america-latina-50085181

Hoy los activos financieros sólo reflejan a nuestro país como riesgoso, lo que implica incorporar en los precios un mayor premio por el riesgo implícito en la inversión.

La ventaja que presentábamos contra otros países vecinos se está eliminando.

Los bonos y acciones son los principales activos que reflejan lo cambios en los niveles de incertidumbre local, acompañados de una mayor depreciación de la moneda chilena, más allá del impacto provocado por la pandemia.

Lo que se decía de Chile en el año 2016:

https://www.eleconomistaamerica.cl/economia-eAm-chile/noticias/7973723/11/16/Chile-cuenta-con-uno-de-los-mercados-de-capitales-mas-desarrollados-de-Latinoamerica.html

Lo que se dice hoy:

https://www.rankia.cl/blog/actualidad-noticias-tendencias-chile/4524208-como-afecta-coronavirus-mercado-chileno

La nueva nota rating es A- con perspectiva estable, donde otro factor incorporado es la debilidad que se presenta en las finanzas públicas por los efectos de las presiones sociales y ahora por la pandemia.

El escenario ya se presenta recesivo, lo que lleva implícito una salida de capitales bajo la forma de diversos activos.

Algunos indicadores para considerar, por ejemplo. La relacion ratio bolsa libro están en 1,1 frente a 1,4 previo a la crisis social del 2019.

Las acciones están hoy más baratas que previo al estallido social.

Si se toma en cuenta la valorización de otras bolsas del continente la relacion precio utilidad se transan con un premio de 11% con respecto a un periodo de 10 años mucho más bajo que el caso por ejemplo de Brasil con un relacion de 23%.

https://www.rankia.mx/blog/como-comenzar-invertir-bolsa/3911607-que-relacion-precio-ganancia

Indudablemente todas las bolsas están afectadas y con mucha volatilidad este año, pero el mercado chileno ha sido uno de los más golpeados, lo que se traduce en importantes descuentos en las acciones transadas en el IPSA con respecto a otros mercados emergentes.

El menor precio debería ser atractivo para inversionistas extranjeros, pero hay factores de riesgo local que restan importancia a nuestro mercado.

Se estima que el precio del cobre se presentará favorable, un punto a favor considerando que representa más del 50% del mercado exportador, un impacto positivo dentro del actual ambiente de Covid-19.

https://www.portalminero.com/wp/informe-semanal-de-cochilco/

Se espera por otra parte una recuperación de los resultados de las compañías a partir del cuarto trimestre del 2020, acompañado de un ciclo de reapertura con valorización menores, donde Chile cotizaba con primas de riesgo (ratio bolsa libro) de 17%, cifra que hoy se empina a 32%.

Ahora estamos en medio de un ciclo de incertidumbre política, lo que una vez más reduce las recomendaciones del país para los potenciales inversionistas.

El riesgo país hace un año estaba en 33 puntos, hoy ha subido a 55 puntos casi en linea con Perú.

http://www.cesce.cl/riesgo-pa%C3%ADs

Por otra parte, el dólar en los últimos 12 meses sube $88, cerca de $796, hace un año el precio estaba en $710 (cifra difícil de alcanzar).

Los cambios constitucionales le otorgan otro elemento de volatilidad y presión sobre el peso chileno, por lo menos por dos años futuros.

Por ultimo la renta fija, que corresponde a los bonos se presentan más riesgosos y deben incorporar mayores premios por riesgo, instaurado en los precios de mercado, más allá de los efectos de la pandemia.

Conclusión:

Los inversionistas locales y extranjeros no quieren comprar activos chilenos a los precios vigentes, afectados por la volatilidad, mucha incertidumbre, presiones sociales, políticas y sanitarias.

RCS

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Un nuevo cambio en la nota soberana del país 16/10/2020

Dos factores negativos importantes

1) La crisis social que se arrastra desde octubre de 2019.

2) La pandemia de covid desde marzo de 2020.

Los fundamentos se basan en un incremento de la deuda soberana, al asumir nuevas deudas y una verdadera incertidumbre sobre cómo se comportará la economía durante lo que resta de este año y el próximo.

Los efectos de la crisis social y la mezcla perfecta con la pandemia que vivimos al final le pasan la cuenta al país, un nuevo cambio desde el ultimo en marzo de 2020, afectando la nota soberana desde estable a negativa.

https://www.fitchratings.com/research/sovereigns/fitch-downgrades-chile-ratings-to-a-revises-outlook-to-stable-15-10-2020

La verdad el país no se sorprendió con el cambio, ya todos sabemos que atravesamos un momento difícil, acompañado de mucha deuda pública y sobre todo incertidumbre sobre el futuro, en especial en las cuentas públicas.

También es importante destacar una menor combinación de ingresos con mayores gastos, aun así, nos presentamos bastante mejor que muchos países vecinos.

https://www.hacienda.cl/noticias-y-eventos/noticias/ministerio-de-hacienda-informa-sobre-reporte-de-clasificadora-de-riesgo-fitch

Los aspectos negativos del cambio de nota implican tener que asumir un mayor nivel de riesgo país, con un aumento en los costos financieros reflejados en las tasas de interés y las primas de riesgo, afectando a todos los consumidores en términos generales.

Por razones de fuerza mayor se debió incrementar el gasto público en forma temporal por efecto de la pandemia, y se estima que se mantendrá sin cambios hasta comienzos del año 2022.

https://www.hacienda.cl/noticias-y-eventos/noticias/726284

Menores tasas de crecimiento al final acompañados de los riesgos políticos del proceso constituyente, plantean un mayor grado de incertidumbre, pudiéndose frenar los niveles de inversiones y así las perspectivas de recuperación pueden demorarse más en reactivarse, con un nivel de gasto social que no termina.

http://www.dipres.gob.cl/598/articles-203557_Informe_PDF.pdf

Se habla entonces de buscar mecanismos de eliminar algunas exenciones tributarias, como un mecanismo adicional de ingresos para el Fisco.

Resumen del cambio de nota:

1) Alta probabilidad de cambio en el riesgo soberano en el corto plazo.

2) Un aumento de la deuda publica chilena.

3) La deuda bruta llega a un 34% del PIB y seguirá aumentado hasta el 44% en el año 2025.

4) Las perspectivas de la economía cambian de estable a negativa.

5) Uno de los principales aspectos de deterioro son las finanzas públicas.

6) Las protestas sociales y la pandemia generaron una tormenta perfecta.

7) Las proyecciones de deudas fiscal sobre PIB suben desde 2,9% en el 2019 a 8,5% el 2020.

RCS

fyenews.com

Covid 19 y los efectos en las principales economías del continente 15/10/2020

 Todos los organismos internacionales ratifican que América Latina será uno de los continentes más afectados por el Covid-19.

La CEPAL incluso hace referencia a la peor crisis económica del siglo.

https://www.cepal.org/es/publicaciones/46029-perspectivas-economicas-america-latina-2020-transformacion-digital-mejor

Por otra parte, el Banco Mundial ratifica que el PIB regional caerá este año sobre el 8%, una cifra nunca vista a nivel global.

https://www.bancomundial.org/es/news/immersive-story/2020/09/17/how-to-build-back-better-after-the-covid-19-crisis-a-practical-approach-applied-to-fiji

Algunos países, van a tener una recuperación más rápida como Chile y Uruguay, otras naciones se van a demorar un tiempo mayor en retomar la normalidad.

Una de las variables evaluadas es el PIB, que corresponde al total de bienes y servicios producidos en un país en periodos de tiempo generalmente años.

https://www.cepal.org/sites/default/files/presentation/files/final_200714_version_revisada_ab-ppt_informe_covid_5_15_julio.pdf

Con una vacuna efectiva contra el Covid.19, se ve viable que el próximo año la mayoría de los países presenten PIB positivo.

Pero a nivel global la recuperación debería tomar un par de años. Indudablemente a mayores estímulos hacia la recuperación mejores posibilidades de crecimiento.

Un tema preocupante corresponde a la deuda fiscal sobre PIB, algunos casos: Argentina un 93%, Brasil 91%, Uruguay 64%, México 52%, Chile 27%, Perú 26%.

Cuando comenzó la pandemia muchos países de la región, pudieron adoptar medidas de emergencia para apoyar a sus economías, como por ejemplo los programas de compra de deuda publica seguidos por Chile y Colombia.

Variables para considerar:

A mayor endeudamiento se presenta un mayor nivel de riesgo país, así los márgenes de apoyo de los Gobiernos a sus empresas especialmente el sector Pymes es menor.

Argentina:

1) Una de las mayores cuarentenas.

2) Es la economía más afectada.

3) Se estima una caída del PIB de un 12%.

4) La pobreza se duplicará este año.

5) El Gobierno adoptó medidas de apoyo equivalentes al 3,5% del PIB.

6) Muchos problemas de solvencia.

Ecuador:

1) Recientemente restructuro su deuda que llega al 69% del PIB.

2) Se requiere hacer un tremendo esfuerzo fiscal.

3) El déficit de fisco asciende al 9% este año.

4) Una economía muy golpeada.

México:

1) Una recuperación lenta.

2) No presenta mucha deuda sobre PIB.

3) Se busca sanear las cuentas públicas.

4) Reducir el déficit público.

5) No ha entregado muchas medidas de apoyo a la economía.

Venezuela:

1) Se estima una pérdida de un 30% del PIB.

2) Se culpa de las sanciones establecidas por los EEUU.

3) Se mantiene una importante salida de ciudadanos.

https://www.ciperchile.cl/2020/05/24/la-politica-economica-frente-al-covid-19-en-chile-y-el-mundo-una-invitacion-a-ampliar-las-fronteras-de-lo-posible/

Quienes se favorecen: Aquellos países que dependen de exportaciones de materias primas. Presentan una demanda creciente por parte de China.

Las remesas de dinero también cobran importancia. Los estímulos de apoyo de los bancos centrales y Gobiernos.

 

RCS

fyenews.com

Tasas nominales y reales en la práctica. 14/10/2020

 Los efectos inflacionarios (IPC al alza) y la contingencia política (Plebiscito) nos generan efectos de cambios en las tasas reales y nominales.

Tasa real: Refleja las ganancias netas de los efectos inflacionarios.

Tasa nominal: Es la tasa de interés por un periodo multiplicada por el número total de periodos.

La tasa en unidades de fomento cae en la semana que pasó luego de conocerse una sorpresiva tasa de inflación sobre las expectativas.

Por otra parte, las tasas nominales crecen su posición alcista ante un potencial resurgimiento de las protestas sociales que justamente este mes cumplen un año.

Con un mayor IPC los instrumentos en UF ganan valor donde parte de las carteras de inversión se pasan desde portafolios en activos nominales a otros indexados a la UF.

Se espera que esta tendencia se mantenga en las próximas semanas, porque las expectativas de inflación futura son altas (en especial octubre) y deben ser incorporados en los instrumentos financieros.

Recuerden que septiembre nos reflejó un IPC de 0,6%, cifra que duplicó las expectativas (0,3%), en parte seria una respuesta al incremento de consumo post retiro del 10% de las AFP.

Por ahora el Banco Central no lo ve como una amenaza (aumento de IPC en septiembre), por lo tanto, las tasas de interés no deberían moverse en lo inmediato.

https://www.bcentral.cl/es/web/banco-central/areas/politica-monetaria

Manifestaciones 2.0:

Octubre inicio como un mes violento en manifestaciones y protestas, en especial en la ciudad de Santiago, algunos eventos que suman problemas adicionales como la caída del menor al río Mapocho.

Estos eventos sólo llevan a una subida de los tipos de interés, donde los potenciales inversionistas piden más rentabilidad, bajo un escenario local de poco consenso en los aspectos económicos y sociales, incorporando mayores niveles de riesgo junto a mucha incertidumbre por aspectos políticos como el futuro Plebiscito.

Eventos en el mercado:

1) Tesorería coloca mas de 9 millones en UF con una tasa del -0,95%.

2) Muchas emisiones corporativas.

3) Otras empresas como los casinos (Sun Dreams y Enjoy) sufren bajas en sus clasificaciones de bonos.

4) El Estado refinanciando sobre US$7.500 millones y se emiten US$13.000 millones en nueva deuda.

https://www.hacienda.cl/english/investor-relations-office/presentations/the-chilean-economy-in-the-context-of-the-covid-19-shock

Este jueves por otra parte el mercado local estará atento al comunicado de la reunión del Banco Central, por ahora los operadores financieros ratifican una tasa de 0,5% al menos por los próximos 12 meses.

https://www.infobae.com/america/agencias/2020/10/13/analistas-en-chile-estiman-tasa-politica-monetaria-05-en-octubre-sondeo-banco-central/

No debemos olvidarnos de que el Banco Central ha inyectado mas de US$40 mil millones al mercado para contener la crisis.

Tras un escenario de caída en el primer semestre sobre 14% en el PIB, con un retroceso anualizado de 5%, la entidad estatal ha dado como prioridad controlar el costo del endeudamiento y así angustiar aun más la liquidez del mercado.

Como recuerdo en el año 2008 la TPM se situaba en 8,25% y cayó a 0,5% al mes de julio de 2009, hoy en el escenario actual no existe más margen para seguir bajando la tasa de referencia.

Ante este escenario el Central debió recurrir a la compra de bonos en el mercado, lo que favorece mantener las tasas de interés bajas y así puede fluir el financiamiento al mercado estimulando la economía.

http://www.muyfinanciero.com/biografias/politicos/ben-bernanke/

Desde el estallido social hace un año hasta hoy la autoridad monetaria inyecto liquidez al mercado sobre los US$40 mil millones en el equivalente a pesos chilenos al sistema financiero (aproximadamente un 18% del PIB), un verdadero soporte a los efectos adversos presentes por la pandemia y la crisis social.

https://www.bcentral.cl/documents/33528/133214/mmc03072020.pdf/6ec46bbd-a8af-0cf5-17dc-b0ab21287291?t=1593787247353

La consecuencia es que los créditos en lugar de caer como ha ocurrido en otras crisis esta ves se expanden en forma importante apoyados por las garantías estatales (FOGAPE).

https://financialred.com/que-es-el-spread-bancario/

 

RCS

fyenews.com

¿Cuántos años de retroceso nos dejara la pandemia? 12/10/2020

 Hoy la población del mundo está cansada, tanto en Europa, Asía, América y a lo largo del globo.

Ya el Fondo Monetario Internacional lo comunico, donde los confinamientos están generando colapso global, bajo el argumento de una eventual recuperación sanitaria más rápida.

Se reconoce que la economía está dañada por el confinamiento, el miedo de la población y los temores fundados de una rápida recuperación.

Luego de más de 6 meses en pandemia, ningún camino se puede concluir con validez.

Plan de apoyo Gobierno Chileno

https://www.gob.cl/chileserecupera/

Posición del Banco Central de Chile

https://www.bcentral.cl/documents/33528/2233873/Recuadro_medidas_banco_central.pdf/5544322b-dbb1-d08f-7008-ef4f3e4d8c51?t=1585737242190

Todo sobre la pandemia en Chile, link actualizado

https://es.wikipedia.org/wiki/Pandemia_de_COVID-19_en_Chile

Es que un confinamiento estricto es efectivo, pero tiene un alto costo social y económico.

La Posición del Fondo Monetario Internacional sobre el COVID-19 https://www.imf.org/es/Topics/imf-and-covid19

Factores claves:

1) No es lo mismo morir a los 20 años que a los 90 años, aludiendo a los años de vida perdidos o conservados.

2) Un evidente deterioro en la calidad de vida en general.

3) Los pobres son los que más sufren en esta pandemia.

 

Orientaciones de la Organización Mundial de la Salud (OMS)

https://www.who.int/es/emergencies/diseases/novel-coronavirus-2019/advice-for-public

Protección focalizada:

Algunos expertos comentan sustituir los confinamientos por una Protección Focalizada, bajo la premisa que los grupos con menor riesgo de fallecimiento continúen sus vidas y se focalice la protección en los colectivos vulnerables.

https://misionesonline.net/2020/10/09/coronavirus-mas-de-6-mil-expertos-en-salud-de-todo-el-mundo-se-unieron-a-la-declaracion-de-great-barrington-por-una-proteccion-focalizada-frente-al-covid-19/

La pobreza:

La pandemia va a generar un retroceso de muchos años en la lucha de la pobreza, donde en Latinoamérica más de 30 millones de personas van a caer en la linea de la pobreza este año.

Bajo la ausencia absoluta de la movilidad de capitales a nivel internacional hacia las más naciones más afectadas.

Posición del ONU

https://news.un.org/es/story/2020/09/1479872

Tecnologías verdes:

Muchos planes de recuperación que promueven una era del cobre, como desarrollo de infraestructura energética verde, con la adopción de vehículos eléctricos, tecnologías 5G que favorecen el uso de este mineral.

Es clave que los productores aumenten el valor agregado en el origen en este sector, desarrollando Chile en particular estrategias para capturar más valor en la cadena productiva, donde hoy se importan muchos productos, que podrían ser producidos localmente.

Opinión de CODELCO

https://www.codelco.com/el-cobre-adquiere-protagonismo-en-la-lucha-contra-el-covid-19/prontus_codelco/2020-06-09/121915.html

Enfoque económico:

El mundo ya se enfrenta a una segunda ola de contagios, que podría generar más daños significativos a largo plazo, sobre lo proyectado.

La forma de una recuperación en forma de V, donde la economía debería volver a su camino previo a la crisis después de una recesión está cambiando.

La forma de L es más probable que una forma de V.

Recuperación L:

Fundamentos:

1) Una caída pronunciada al inicio.

2) Un largo periodo de recuperación muy lento.

3) El proceso puede tomar muchos años, incluso décadas.

4) La forma de L es la combinación de recesión y recuperación más dramática que se conoce.

Forma de L:

1) Caída drástica (hecho cumplido).

2) Muy pronunciada (caídas del PIB sobre -10%).

3) Complementada con una crisis social (desigualdad generalizada).

4) Mucho pánico en la población (Alto desempleo, aumento de la pobreza).

5) Recuperación muy lenta (pueden ser décadas).

6) Muchas veces se acompaña de una depresión (una forma de crisis que implica una disminución sostenida de la producción y consumo, con altas tasas de desempleo y quiebras empresariales, un modelo extremo de recesión).

Formas de recuperación económica

https://www.20minutos.es/noticia/4219891/0/coronavirus-formas-recuperacion-crisis-en-que-consisten/

Forma de L

https://blog.selfbank.es/recuperacion-economica-en-forma-de-l/

 

RCS

fyenews.com

Flota Pesquera china amenaza a la pesca artesanal chilena: 09/10/2020

 Hoy la Armada de Chile está monitoreando el perímetro de exclusividad de mar territorial. Ante el inminente avance de las naves asiáticas a las 200 millas de territorio marítimo chileno.

Las naves provienen desde el norte, ya estuvieron en las costas Ecuador y de Perú, corresponden a una flota de 300 barcos chinos, algunos ya denunciados por ejecución de pesca ilegal.

http://www.mma.gob.cl/transparencia/mma/doc/DECRETO-NuMERO-5-DE-2016_DECLARA-PARQUE-MARINO-NAZCA-DESVENTURADAS.pdf

En los últimos 4 años mas de 20 embarcaciones chinas han ingresado a la zona marítima protegida del continente, donde existen zonas de conservación de recursos marinos protegidos.

https://www.wwf.org.ec/?uNewsID=364404

En la practica no se cuenta con un plan de administración protegido que garantice el resguardo de las 200 millas marítimas, donde no pueden acceder embarcaciones no acreditadas.

La alerta fue emitida el 24 de septiembre por la embajada de EEUU en Perú, donde se alertó la presencia de 300 barcos chinos, en ese minuto a una distancia de 230 millas de las costas de la ciudad de Pisco.

https://www.ciperchile.cl/2020/10/06/parques-marinos-de-papel-flota-de-300-naves-chinas-sorprende-a-chile-sin-plan-para-controlar-in-situ-la-pesca-ilegal/

El control fronterizo y el combate a la pesca ilegal son dos hechos esenciales, controladas por la autoridad chilena.

Los pescadores artesanales están preocupados por el paso de los chinos como le dicen.

Los más afectados son los que extraen la albacora, porque se localiza a la altura donde pasa la flota, es decir el resguardo de las 200 millas está garantizado, pero la llegada de tantos barcos igual afecta la extracción.

Si bien la flota china busca el calamar de Humboldt, en la práctica arrasan con lo que caiga en las redes, por lo tanto, los pescadores artesanales reclaman el perjuicio e impacto en su capacidad de producción, considerando las ya restrictivas normativas vigentes en el país amparadas en la Ley de Pesca de Chile.

Estos se sienten perjudicados con una ley que entrega derechos de pesca a unas pocas familias adineradas, dicen que en la practica casi el mar les pertenece.

Ya que los artesanales quedan con el mínimo de disponibilidad de recursos para la extracción.

https://chile.oceana.org/prensa/comunicados-de-prensa/oceana-analiza-la-ruta-de-flota-pesquera-china-que-depredo-galapagos-y

La ONG Oceana advierte que ya son conocidos los antecedentes de muchas embarcaciones que estarían apagando sus sistemas de posicionamiento satelital para así actuar bajo la impunidad en la extracción ilegal de pesca.

La misma ONG hace mención de la necesidad urgente de frenar la amenaza de la que es considerada la principal potencia pesquera mundial.

https://globalfishingwatch.org/es/

Hace más de un mes que se monitorea y sigue a la flota pesquera china, compuesta por 300 naves que de desplazan por aguas internacionales.

ASIPES, que corresponde a la Asociación de Industriales Pesqueros, hace un llamado a las autoridades a defender la sustentabilidad del mar de Chile.

https://mma.gob.cl/chile-el-quinto-pais-con-mas-areas-marinas-protegidas-en-el-mundo/

La preocupación del organismo es económico y estratégico.

Las biomasas disponibles en el mar son muy atractivas para estas flotas pesqueras, que navegan por diferentes océanos del mundo.

No debe permitirse que estas flotas pongan en peligro el trabajo de años por recuperar responsablemente los recursos marinos de Chile.

http://www.sernapesca.cl/sites/default/files/informe_actividades_de_fiscalizacion_sernapesca_2019.pdf

La Armada de Chile ratifica que dará especial énfasis en el resguardo de los intereses naturales y económicos del país, con un protocolo especial que permite monitorear la situación de la flota china que se aproxima a nuestro territorio marítimo.

RCS

fyenews.com

Que dice Sky Airlines sobre el negocio aéreo: 08/10/2020

El escenario fue critico entre marzo y mayo de 2020, la aerolínea comunica en su página

“Suspensión temporal de todas sus operaciones entre el 25 de marzo y 31 de mayo de 2020”

https://www.skyairline.com/chile/suspension-temporal-operaciones-sky

La empresa privilegiaba la salud, seguridad e higiene de los pasajeros, trabajadores y colaboradores.

Era una premisa intransable donde anticipaban un peak de los contagios en las semanas siguientes, hecho que realmente ocurrió.

Solo a partir de junio la empresa indicada la reactivación de los vuelos.

Se estima que el peor escenario ya pasó, la recuperación no va a ser muy rápida, pero se presenta con tendencia positiva.

Hoy la empresa está operando con un 50% de su capacidad, claramente con promedios de ocupación muy bajo la media histórica.

http://www.jac.gob.cl/estadisticas-2020/

Pero a nivel de la industria se estima un proceso de recuperación, la empresa informó que va a reanudar los vuelos a todos sus destinos nacionales y a las rutas de Brasil y Perú.

Recordemos que en el mes de agosto la caída del transporte domestico llego a 86% con una mínima mejoría con respecto al 98% en el segundo trimestre.

Con la reactivación de las rutas nacionales y con el ingreso a fase 3 en muchas comunas, la venta de pasajes se incrementó un 30% en relacion a semanas anteriores.

https://www.iata.org/

Hoy se estima que Sky vuela con un 50% de su capacidad en rutas domesticas contra tasas de ocupación normales que alcanzan a un 80%.

Apoyo del Estado

La recesión más dura de la historia en el sector aeronáutico mantuvo bajo las cuerdas a las principales empresas de transporte del sector.

Se indicaba que si la ayuda de los gobiernos no se materializaba era posible que las cosas se complicaran aún más.

Algunas empresas como Latam Airlines, junto a Avianca Holdings se acogen al Capitulo 11 de la Ley de Quiebras de EEUU.

En busca de una salida viable. Cuando comenzó la pandemia se pidió ayuda al Gobierno por parte de las líneas aéreas nacionales para poder sobrellevar la crisis que se avecinaba, pero no se logró ninguna ayuda específica para el sector.

La única iniciativa legal fue la Ley de Protección al Empleo.

https://www.afc.cl/ley-proteccion-al-empleo/

Es una opción que ayuda a proteger a la vital mano de obra calificada de la empresa.

Aun así, por la demora de la recuperación mayor a la estimación inicial, la empresa tuvo que tomar la decisión de reducir la cantidad de personal.

En la práctica esta Ley no da muchas iniciativas y oportunidades cuando las condiciones de la pandemia se extienden en el tiempo.

Hay pasado más de 7 meses y se sigue privilegiando el trabajo desde la casa para gran parte de los equipos de trabajo de Sky y se espera mantenerla post pandemia.

Las condiciones de teletrabajo funcionan muy bien con mejoras importantes en la productividad.

Adicionalmente se diseño un proyecto llamado Oficinas 2.0 para todas las personas donde las funciones lo permitan.

Aun así, la medida no significará un ahorro de costos debido a que la empresa debe incurrir en gastos adicionales para que las personas trabajen en forma remota.

https://www.chileatiende.gob.cl/fichas/77354-ley-trabajo-a-distancia-y-teletrabajo

 

RCS

fyenews.com

La potencial crisis de deuda por efecto covid-19 06/10/2020

 Hoy nos enfrentamos a un escenario de bajas tasas de interés a nivel mundial, destacándose como una de las únicas variables favorables en este ambiente de incertidumbre, de quiebras y múltiples procesos de reprogramaciones.

Ya se habla de una nueva década perdida.

https://eleconomista.com.ar/2020-01-america-latina-y-el-fantasma-de-una-nueva-decada-perdida/

Esta nueva crisis no será sanitaria sino de carácter económica. Muchos países super endeudados, con bajas tasas de crecimiento proyectadas, con mayores posibilidades de incumplimiento, donde las menores tasas de crédito podrían ser considerada como la única variable de favorable.

La crisis sanitaria generó un derrumbe la actividad económica en muchos países, con menores ingresos públicos y con un flujo importante de salida de capitales, junto a un insostenible nivel de gasto publico para contener parcialmente las necesidades de la población.

Ante esta situación el escenario se presenta altamente riesgoso y de largo aliento. Se estima que las reprogramaciones de deudas soberanos pueden demandar más de 5 años. Los países más pobres ya anunciaron que no podrán cumplir con sus deudas, para los cuales se abrieron líneas especiales de financiamiento.

 

https://www.imf.org/external/pubs/ft/fandd/spa/2020/09/pdf/pandemia-deuda-reinhart-rogoff-bulow-trebesch.pdf

Aquí se requiere fuertes sumas de liquidez apoyadas por los Bancos Centrales con medidas de política monetaria no convencionales, que permitan sostener el funcionamiento global de la economía.

https://www.hacienda.cl/areas-de-trabajo/finanzas-internacionales/fondos-soberanos/fondo-de-estabilizacion-economica-y-social

Ante menores tasas de interés muchos países tomaron la decisión de incrementar sus niveles de deuda, las cifras son categóricas en el primer semestre del año 2020, los países emergentes emitieron sobre UD$120.000 millones en moneda dura.

Chile:

Los mayores gastos se han financiado con ahorros del fondo de reserva y estabilización económica y social, junto a la suscripción de mayores niveles de deuda.

Se estima la emisión de US$12,700 millones en nuevos instrumentos de deuda tanto en el mercado local como internacional.

 

https://www.hacienda.cl/areas-de-trabajo/finanzas-internacionales/oficina-de-la-deuda-publica/noticias/ministerio-de-hacienda-informa-calendario-de-operaciones-financieras-via-soma

Futuro inmediato:

Una importante baja en las clasificaciones de riesgo país (deuda soberana) ante una fotografía deteriorada de las cuentas fiscales.

Lo anterior se acompaña de las compras de bonos a empresas realizadas con algunos Banco Centrales como una forma de apoyo a las empresas locales que también generan efectos adversos en las calificaciones de riesgo.

Aquí nace un serio problema de solvencia, donde los Gobiernos deben ceder a la presión de las principales empresas nacionales.

Los Estados deben manejar en forma adecuada las relaciones entre los diversos entes de la economía para potenciar nuevos financiamientos si se requieren en beneficio de las personas y no sólo pensando en los acreedores.

Puntos de interés:

1) Cada vez más acreedores privados exigen reembolsos en las reestructuraciones de deuda.

2) Cuando los inversionistas privados retroceden, prestamistas oficiales tienden a llenar el vacío.

3) Es fácil entrar en moratoria de deuda, lo difícil es salir.

4) En promedio salir de moratoria demanda más de 7 años con múltiples reestructuraciones.

5) Deben apoyarse de normativas claras que faciliten las reestructuraciones ordenas de las diversas deuda privadas y públicas.

6) Definir proyecciones económicas realistas que incorporen las nuevas condiciones de riesgo vigentes.

7) Mucha transparencia en las negociaciones de deudas.

RCS

fyenews.com

Presupuesto 2021 05/10/2020

 El foco se establece en medidas que promueven políticas sociales dentro de un ambiente de ajustes y medidas restrictivas.

En la práctica se está modificando la forma tradicional de asignación de presupuestos, no por partidas sino por áreas.

Se revisan casi 700 programas bajo el modelo de presupuesto base cero (busca mejorar el rendimiento del capital entregado a los programas presupuestarios públicos).

Se estima la reasignación de a los menos US$2200 millones en prioridades ciudadanas. Bajo el concepto básico de la economía donde los recursos son limitados y presentan usos alternativos, implica que lo que le quito a una determinada asignación se lo incorporo a otra.

Como es de esperar los programas afectados por la distribución ya presentaron peticiones de revisión a la Comisión de Hacienda.

Lo propuesto:

Tener presente que el presupuesto supera los US$73.000 millones por lo tanto el monto reasignado no es una cifra relevante.

Se trataron de eliminar las iniciativas menos eficientes o son de poco monto donde parte importante de los recursos terminan siendo gastos administrativos.

Por este efecto se consideran sobre US$1.500 millones conseguidos con diversas medidas de austeridad.

De los US$2.200 millones reasignados un 75% se destinan a mejorar los programas prioritarios para la ciudadanía como son pensiones solidarias, acceso a la vivienda, subsidio de ingreso mínimo, agua potable rural entre otros.

El 25% restante financiará apoyo a las Pymes, salud mental, financiamiento para futuras vacunas COVID, resolución de atenciones médicas postergadas.

http://www.presupuestoabierto.gob.cl

La mirada de Hacienda:

La polémica como se va a distribuir. Debe establecerse un esfuerzo hacia la priorización.

No generar recursos empozados que no se utilicen.

Sobre todo, en áreas que presentan subejecución.

Si una determinada área debe ser potenciada el Congreso debe apoyar en este proceso.

Existe la necesidad urgente de hacer lo más eficiente el gasto, sobre todo por los efectos negativos generados en los últimos 12 meses en los ingresos fiscales y el crecimiento fuera de lo esperado en el gasto público que supera los US$23.000 millones (cerca de un 20% del presupuesto de 2020).

 

https://www.hacienda.cl/noticias-y-eventos/noticias/ministro-de-hacienda-presenta-la-ley-de-presupuestos-2021-en-el-congreso

Tasa de crecimiento 2021:

Se presenta un escenario más optimista que hace unas semanas, dentro del proceso de debate del presupuesto 2021 que debe ser despachado antes del 30 de noviembre.

El país debe tener uno de los mejores desempeños acumulados de la región en el periodo 2020 2021, con resultados del PIB de -5,5% este año y 5% el próximo.

No se descarta eso si que el escenario es aun incierto como lo dejó ver el IMACEC de agosto con una caída de -11,3% en términos anualizados.

La recuperación no está asegurada, seguimos en un momento frágil con una importante debilidad económica, aun cuando se presentan algunos signos de recuperación.

Los principales ejes de la reactivación se focalizarán en empleo, salud y la económica global.

Para lo anterior el endeudamiento debe incrementarse en US$21.000 millones de los cuales US$5.000 son para gastos de emergencia.

Este año se retirarán US$5.000 millones de los fondos soberanos.

Se concluye que el país presentará un mayor nivel de endeudamiento que al final de cuentas deberán pagar las futuras generaciones.

RCS

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IMACEC agosto 2020 -11,3% anual 02/10/2020

 La recuperación de la economía por efecto del COVID-19 se debilitó en agosto donde sectores como las industrias, la construcción, los servicios y la manufactura se enfrentaron a dificultades para poder incrementar los niveles productivos.

El PIB cae a -11.3% respecto al año anterior, lo que implica un aumento con respecto al año previo, muy sobre las expectativas situadas en -8,5%.

Sin embargo no debemos dejar de lado que la actividad económica aumento 2,8% en el mes (incremento menor al esperado), aun así, fue el mayor crecimiento de este año.

La economía debe comenzar a recuperarse con la flexibilización de las medidas de cuarentena. Datos del Banco Central, indican que en agosto un 58% del PIB del país se vio afectado por la cuarentena, frente a un 65% en el mes de julio.

También los efectos de retiro de los fondos previsionales en julio fueron un importante soporte de impulso en el gasto de los consumidores en agosto.

Datos de interés:

La tasa de desempleo cayó en agosto a 12,9% después de 8 meses de aumentos, informó ayer el INE.

Las ventas minoristas suben 2,8% en agosto con respecto al año anterior.

El cobre evita un tercer mes consecutivo negativo en la producción y así en agosto sube in 4,6% frente a julio.

El Banco Central mejora las estimaciones de crecimiento para el 2020 desde 4,5% a 5,5%.

La recuperación económica del país se está acelerando después de las medidas de confinamiento y es poco probable que se flexibilice más la política monetaria.

Resumen de datos:

1) La actividad económica cae un 11,3% en términos anuales en agosto, debajo de lo esperado por diversos analistas (8,9%).

2) La economía chilena por lo tanto crece en promedio un -7,9%, lo que implica crecer en promedio 0,5% en los últimos 4 meses del año, para reducir el escenario anual a -5,2%.

3) El IMACEC minero retrocede 3,4% anual afectado por la menor extracción y producción de cobre (es el primer aporte negativo de este sector desde noviembre de 2019).

4) El IMACEC no minero cae un 12,2% anual principalmente por el deterioro de las actividades de servicios, construcción y en forma parcial del comercio.

5) Aun cuando se da esta cifra negativa sobre las expectativas se anticipa ya un proceso de recuperación en marcha.

6) Se debería mantener en los próximos meses una mejoría gradual de las cifras, siempre que no ocurra algún evento con nuevos confinamientos y restricciones a la actividad económica.

7) Debe continuar la transición hacia mayores niveles de desconfinamiento y que no ocurran nuevos hechos de violencia social como lo acontecido en el último trimestre de 2019.

8) Ya para septiembre se estima un IMACEC en -6% y -9%.

 

RCS

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La ocupación y la destrucción de empleo: 01/10/2020

 Cifras oficiales fueron bien valoradas con una tasa de desempleo de 12,9%, tras cinco meses consecutivos de bajas en la actividad individual, con efecto directos de afectación en el mercado laboral.

En agosto se logra revertir la destrucción de puestos de trabajo.

El mercado esperaba una tasa más elevada que la informada por el INE para el trimestre junio-agosto en 13,6%.

Pero para alegría del mercado los datos dados a conocer indican un descenso a 12,9%, lo que ratifica un menor nivel de destrucción de empleos.

Por otra parte, la tasa de ocupación llego a 45,7%, revirtiendo la tendencia a la baja registrada desde que comenzó la pandemia en el país.

El INE señala que las noticias son positivas, aun cuando no se puede garantizar que lo peor ya pasó, se espera una real recuperación del mercado laboral.

La crisis sanitaria ha impedido a muchas personas que perdieron sus empleos buscar nuevas opciones de trabajo, principalmente por efecto de la reducida movilidad.

Se espera que post proceso de desconfinamiento la tasa de empleo comience a subir.

La rapidez del cambio será clave, de tal forma que todas las personas presentes en la fuerza de trabajo potencial puedan encontrar un empleo, dentro de variables económicas favorables para poder absorber esta oferta de mano de obra.

Qué opina el Gobierno:

La ministra del Trabajo indica que se muestra señales de recuperación, lo cual nos hace pensar que la peor parte del desempleo ya se está alejando.

Por otra parte, el Ministro de Hacienda coincide en que la tasa de desempleo es algo inferior de todas maneras sigue siendo extremadamente alta.

Por efecto del desconfinamiento, el número de personas ocupadas aumentó por primera vez desde febrero, de los 21 sectores, 16 presentan alzas en los ocupados, con mejoras en los asalariados privados más que para el sector informal.

Se crearon en agosto casi 120 mil empleos, principalmente en el sector comercio, servicios y manufactura.

También destacan los ocupados ausentes, correspondientes a contratos de trabajo suspendidos con licencias o permisos.

Estos se reducen en 93 mil evidenciando el comienzo de la reintegración de trabajadores a sus empleos.

Vamos por el buen camino.

RCS

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Como los países deben preparar a su población para una cuarta revolución industrial: 29/09/2020

 Por efecto del Covid19 se han perdido cerca de 150 millones de empleos en América Latina y el Caribe.

Estamos ingresando a un modelo económico basado en los procesos de innovación tecnológica, con bases en la productividad especialmente del sector servicios, para lo cual se requiere invertir en recursos humanos, modificando la actual estructura normativa laboral en la región.

Hoy están proliferando las nuevas tecnologías de automatización , que amenazan a muchas plazas laborales y generan un aumento masivo de desempleo.

Por lo tanto, es un factor clave la revisión de las políticas de empleo y rol del trabajador en este nuevo proceso.

Aun cuando no se estima un desempleo tecnológico masivo, si el mercado laboral está experimentando una gran transformación y requiere una respuesta urgente de parte de los Gobiernos de turno para preparar a la fuerza laboral del futuro.

Muchas plazas de trabajo corren el peligro por una menor demanda externa, luego de los prolongados periodos de cuarentenas y aislamientos, acompañados de débiles posturas empresariales y serios problemas financieros.

Recuerden que entre los años 2000 y 2012 se vivió también una década dorada de los commodities, lo que favoreció el nivel de crecimiento en la región.

Hoy se requiere fortalecer las fuentes internas de crecimiento lo que implica darle prioridad a un modelo de reformas basado en la productividad.

Hoy las economías más desarrolladas como Argentina y Chile se han desindustrializado por más de una década, por otra parte, Brasil, Colombia y México muestran ligeros aumentos en la participación del empleo industrial.

El país más afectado es Bolivia que se encuentra en fase de desarrollo de la industrialización.

Esperamos que el sector industrial siga contribuyendo positivamente al crecimiento de la productividad, sobre todo en mano de obra calificada.

El Futuro:

Se aconseja un programa de productividad centrado en el sector servicios, el cual será el mayor empleador de la región con sobre un 60% de la fuerza laboral y el que provea de más insumos a la economía en general.

Por efecto del COVID nuestro continente es el más afectado, con un fuerte impacto económico y sanitario, sin recursos suficientes para poder apoyar a la reactivación y al empleo.

En especial para los trabajadores del sector informal que deben enfrentar serios riesgos sanitarios para generar los ingresos necesarios para sus familias.

Se necesita invertir en el desarrollo del capital humano de su fuerza de trabajo, generando habilidades y capacidades distintas a las actuales, por lo mismo se debe invertir en mejor educación a todo nivel, en programas de entrenamiento y de reinserción laboral para los adultos que han perdido sus empleos.

El entorno será ahora sectorial y tecnológico.

Ante los gigantes costos económicos y sociales que nos trajo el virus y el proceso de transformación en el mercado laboral, la adaptación se vuelve una necesidad urgente.

Pero no olvidemos el proceso de inclusión a través del empleo si queremos vivir en un sistema más equitativo y con menores brechas de desigualdad, sólo así se logrará una medida de éxito.

RCS

fyenews.com

La opinión del Banco Central ante un eventual segundo retiro de las AFP. 28/09/2020

 Primero no debe considerarse como una medida especulativa.

Recuerden que el ente monetario ya informó que tomó muchas medidas para mitigar los efectos del retiro, especialmente con el objetivo de reducir la volatilidad en los mercados y así evitar cambios de importancia en los portafolios de los fondos de pensiones.

Como ya se materializo el retiro del 10% de los fondos ahora el Banco Central ajustara nuevamente algunas de las medidas preventivas como:

1) Suspender el programa especial de compra de depósitos a plazo.

2) En el programa de compra contado con venta plazo sólo aceptará renovaciones del stock vigente, reduciendo el stock en un 25% en forma mensual.

Hoy se presenta tranquilidad en los mercados, lo que permite retirar las medidas de contención antes indicadas, porque cumplieron su función, al liquidarse el mayor porcentaje de activos asociados al retiro de fondos.

Pero ahora se viene una nueva moción que busca habilitar nuevos retiros. Pero no sólo involucra a los cotizantes de las AFP sino también a los pensionados que contrataron rentas vitalicias con compañías de seguros, aun cuando los fondos en estos casos no pertenecen a los trabajadores.

Indican desde el Congreso que la iniciativa tiene como objetivo principal avanzar en una reforma previsional que asegure mejores pensiones a todos los chilenos.

Hoy existe un profunda crisis social y económica por efecto de la pandemia, es necesario generar mecanismos que permitan a las familias a salir adelante.

Iniciativa:

Un segundo retiro de 10% de los fondos acumulados en las cuentas de capitalización individual de cotizaciones obligatorias.

Adicionalmente permitir el pago anticipado de pensiones contratadas en modalidad de renta vitalicia de hasta UF 150 con un mínimo de UF 35 por única vez para mitigar los efectos de la pandemia.

Los pensionados que hayan optado por la modalidad de renta vitalicia puedan retirar el 10% de los fondos acumulados en la Compañía de Seguros.

Posibilitar el retiro de los fondos previsionales tratándose de personas afectadas por una enfermedad terminal.

Facultar al Juez de Familia a autorizar el retiro de fondos de pensiones por concepto de pensiones alimenticias impagas.

Nivel de riesgo:

La actual crisis económica generada por la pandemia es transitoria, aun cuando en la variable empleo los efectos será más persistentes.

El Banco Central está adoptando medidas no convencionales que permitan intercambiar dineros líquidos por activos menos líquidos, como los depósitos a plazo y bonos.

Con respecto a la compra de bonos del Gobierno en el mercado secundario, se sostiene como una medida menos probable, sólo bajo un escenario de alta inestabilidad financiera.

Se ratifica que el Banco Central aplica sus políticas e instrumentos de acuerdo con los desafíos vigentes en el mercado.

Postergación de créditos hipotecarios:

Una posición que deja en alerta a la banca, con el ingreso de un proyecto de ley que posterga las cuotas de créditos hipotecarios.

Que dice la ABIF:

Cualquier proyecto de postergación de cuotas debe contar con una fuente de financiamiento clara. Garantías que permitan absorber el riesgo implícito. Dentro de un marco normativo validado con la Comisión del Mercado Financiero y con coherencia en su implementación.

Objetivo:

Que se puedan diferir los pagos de los prestamos hipotecarios que se mantiene con la banca y otras instituciones de crédito.

Criterio:

Se enfoca en deudores que no han podido acceder a una postergación de cuotas de créditos hipotecarios por los mecanismos establecidos por los bancos, en el inicio de la crisis.

Se generaría un crédito de postergación con el que se pagarán las cuotas reprogramadas.

Este nuevo crédito estará exento de impuesto de timbre y estampillas, no podrá tener un costo financiero mayor al crédito original.

La novedad del proyecto es que contará con una garantía estatal otorgada por el FOGAPE.

Si el 25% se convirtiera en incobrable implicará un costo para el fondo de $22.000 millones de pesos.

Que dice la Banca:

Por cada 10 pesos que la banca presta 9 vienen de ahorrantes.

Por lo tanto, este proyecto debe contar con una fuente de financiamiento claro.

Garantías que absorban el riesgo asociado a la medida.

Un marco normativo coherente con la CMF.

Al 28 de agosto los bancos habían realizado diferimiento de cuotas a casi 380 mil clientes un 28% del total de la cartera.

RCS

fyenews.com

Una mirada al COVID-19 en la Unión Europea: 25/09/2020

 Los Estados deben actuar sin demora, porque la situación actual podría ser más caótica que lo que fue en marzo.

La razón un aumento generalizado en nuevos casos de Covid en la Unión Europea, donde no se quiere volver a vivir la crisis sanitaria de la ultima primavera en este continente, cuando el virus se extendió y masifico generando serios problemas de salud y múltiples restricciones de movilidad.

Hoy es un momento decisivo, quizás la ultima oportunidad para evitar que el episodio de marzo de repita. Se están viviendo incremento de casos, más hospitalizaciones, especialmente en España, Francia, República Checa, Bélgica, Holanda, Luxemburgo y Malta.

Todos con una incidencia media de 100 nuevos casos cada 100 mil habitantes en los últimos 14 días.

Por lo tanto, se requieren medidas de control inmediatas y adecuadas ante las primeras señales de brotes, se quiere evitar confinamientos generalizados, se espera una acción proactiva.

Una de las medidas es incrementar la vacunación contra la gripe de cara al otoño en Europa, sobre todo considerando que en algunos Estados la situación es peor hoy que en marzo. Hasta que no se tenga una vacuna segura y eficaz disponible, el riesgo de contagio se mantiene, junto a las medidas de cuarentena que buscan reducir las tasas de transmisión.

Hay medidas que no se deben relajar como el distanciamiento físico, la higiene de manos, quedarse en casa si se siente enfermo.

La pandemia está lejos de terminar y no se debe bajar la guardia. Se ha observado que en los últimos meses algunos países están pasando de una transmisión local a una comunitaria más generalizada.

Los nuevos casos afectan a los más jóvenes (menores a 49 años), que representan un 44% de los casos severos tratado en Europa.

Que se puede hacer:

1) Controlar la transmisión entre niños.

2) Entre jóvenes adultos.

3) Proteger a los profesionales de la salud.

Hoy la inmunidad contra el virus esta lejos de lo esperado (con un porcentaje elevado de la población resistente al virus, estimándose menor a un 15%).

Uno de los puntos de conflicto fue el de los bares o restaurantes, donde cuesta mantener el distanciamiento social.

Lo peor:

Una posible mutación del SarsCoV2 que podría eludir las formas de inmunidad, para lo cual se han revisado más de 5000 secuencias genéticas del coronavirus.

Los investigadores descubrieron que las personas afectadas tenían más carga del virus en la parte superior de las vías respiratorias, lo que se considera un factor potencial para que la cepa se propague de forma más efectiva.

Pero con el aumento de la propagación se hallaron mutaciones las que en su mayoría afectaban a la proteína de la punta del Sars CoV2, la que permite ingresar el virus en las células.

Existe por lo tanto mucha posibilidad de que el virus a medida que se ha movido a través de la población se haya vuelto aún más transmisible, lo que tienen implicaciones en nuestra capacidad real de controlarlo.

Usar máscaras, lavarse las manos, son todas barreras para el contagio, pero a medida que el virus se vuelve más contagioso, estadísticamente mejora para sortear esas barreras.

Conclusión:

A medida que las personas adquieren la inmunidad, el virus podría estar bajo presión selectiva para evitar la respuesta inmune humana.

Existe por lo tanto la posibilidad de que el coronavirus cuando nuestra inmunidad a nivel poblacional sea muy alta, podría encontrar una manera de sortearla.

Si esto sucediera estaríamos en la misma situación que con la gripe, implica tener que perseguir el virus y a medida que muta, deberemos ir probando la efectiva de las potenciales vacunas.

RCS

fyenews.com

La situación económica actual en Argentina: 23/09/2020

El segundo trimestre se genera una contracción de 10,1%, con menores niveles de inversión de un 40% en una medición anual.

Los datos estuvieron muy bajo lo esperado, reflejando de lleno los efectos el covid-19 en la economía, con una cuarentena nacional que comenzó en marzo.

El descenso del crecimiento la peor cifra desde el 2004.

Hoy se acompaña esta cifra de un nivel de desempleo de dos dígitos con tasas de inflación sobre un 40%.

El Gobierno en crisis trata de aumentar el gasto para poder estimular una economía estacada con tres años de recesión continua.

No es fácil estimular la variable de gasto cuando el país no tiene acceso al crédito, tras nueve defaults.

Las estimaciones de su banco central prevén una caída de la economía sobre un 12% este año, como uno de los peores colapsos anuales registrados.

Como una forma de contener la situación el Gobierno endureció los controles cambiarios y busca establecer un plan de económico de emergencia a la brevedad.

El dólar por su parte llega a 148 pesos:

Hoy martes se alcanzan máximos históricos, bajo un estricto control de cambios, con una importante incertidumbre por las nuevas restricciones impuestas por el Banco Central.

Las razones:

1) Nuevas restricciones bancarias, donde las empresas que necesitan dólares para pagar capital de deuda hasta fin de año solo podrán contar con el 40% de las divisas.

Esto obliga a reestructurar pasivos, apelando a sus propias reservas de dólares o acudir al contado para hacerse de divisas en el exterior.

A mayor demanda para obtener divisas a través de la bolsa más caro el precio.

2) Bloqueo a la venta de dólares al público, con prohibiciones de venta del cupo de USD200 a las personas, reducen la provisión de divisas adquiridas en el mercado oficial que se ofrecen en el mercado libre.

Lo anterior presiona un piso más elevado a la cotización en el mercado marginal, influyendo en los precios alternativos como son los bursátiles.

3) Golpe a las valuaciones de acciones y bonos, con una economía argentina en un ciclo histórico recesivo, sin señales de recuperación que puedan consolidarse en el tiempo.

El canje de deuda soberana en dólares desató una ola de ventas de fondos que quisieron salir del riesgo argentino después de tres años de volatilidad cambiaria y caída en la actividad.

4) Intervención estatal con restricciones cambiarias, las transferencias de divisas de cuentas corrientes están frenadas, donde se deben corroborar los datos, en especial si la adquisición de los dólares cumple con las nuevas regulaciones, lo que genera en la practica un falta de adecuación y armonización en los sistemas.

Datos de interés:

1) Las medidas de aislamiento social por el coronavirus se iniciaron el pasado 20 de marzo y tuvieron su mayor efecto en abril y mayo.

2) El desplome del PIB en el segundo trimestre fue histórico en comparación a periodos anteriores.

3) El sector de hoteles y restaurantes disminuyó su actividad sobre un 70% en el segundo trimestre con respecto al mismo periodo del año anterior.

4) La primera mitad del año el PIB argentino acumula una contracción de 12,6% interanual.

5) Dentro de  los sectores más  afectados se destacan los servicios, la construcción y la producción manufacturero.

6) La restricción de oferta y la caída de la demanda por la cuarentena retrajeron la actividad en el segundo trimestre en una magnitud sin precedentes.

RCS

fyenews.com

Caídas generalizadas en las bolsas: 22/09/2020

En el caso de Europa las fuertes caídas con pérdidas sobre el 3%, se generan por los temores de parte de los inversores ante nuevas medidas restrictivitas que podrían imponer los gobiernos para poder frenar el aumento de contagios de Covid-19 en las últimas semanas.

En EEUU también las bolsas se afectaron fuertemente, por la preocupación de aumento de casos y el efecto del desplome del sector bancario, luego de conocerse el movimiento de grandes sumas de fondos aparentemente en forma ilícita.

A lo anterior se suma la falta de acuerdo en el Congreso de EEUU sobre las medidas de estimulo para amortiguar los impactos económicos de la pandemia.

En Europa el panorama es muy negativo, surgen con fuerza los temores de una segunda ola de coronavirus y más restricciones por parte de las autoridades para controlar los focos de propagación, en especial en España, Francia, Alemania, Italia y el Reino Unido.

Así caen con fuerza:

Stoxx 600 -3,3%

Ftse 100 -3,4%

Dax -4,3%

Ibex -3,4%

Milan -3,75%

La banca europea caía -2,2%, habiendo cedido más de un 40% de rentabilidad en lo que va del año.

Por otra parte, también afectaron las declaraciones del presidente de la FED y BCE, con los programas de compra de bonos contra la pandemia, como una metodología de política monetaria no convencional, que se prolongarán en el tiempo.

Entre lo bancos afectados están, Standard Chartered, Barclays, Hsbc, Deutsche Bank y otros, los que presentan caídas sobre 4%, tras la publicación durante este fin de semana de no haber cumplido con los controles necesarios para evitar el blanqueo de capitales a través de su sistema.

Aquí se movieron grandes sumas de fondos de categoría ilícita durante casi dos décadas contra las advertencias de los departamentos de control interno de las instituciones financieras.

Estos reportes se basaron en documentos presentados por los bancos y otras redes contra los delitos financieros del Departamento del Tesoro de EEUU. Indican más de 2 billones de dólares en transacciones entre los años 1999 y 2017, siendo vinculadas a posibles operaciones de lavado de dinero y otras actividades criminales.

Los documentos muestran cómo los bancos mueven dinero entre sus cuentas para personas que no pueden identificar, tardan hasta años en señalar posibles esquemas de lavado de dinero e incluso hacen negocios con clientes involucrados en fraudes financieros y escándalos de corrupción.

Dinero sucio:

El lavado de dinero genera un flujo de dinero sucio que sustenta a las bandas criminales, desestabiliza a los países y fomenta la desigualdad económica a nivel global.

Generalmente estos fondos terminan en cuentas fantasmas registradas en paraísos fiscales, que permiten a las elites esconder grandes sumas de dinero y así esquivar el control de las autoridades.

En la mayoría de los casos los bancos no tenían información sobre las entidades involucradas en las transacciones y las etiquetaron como sociedades sin identificar.

Para los bancos mover dinero sospechoso es rentable con importantes comisiones que cobran cada vez que este transita entre distintas cuentas.

RCS

fyenews.com

La importancia del Banco Central en la crisis sanitaria actual: 21/09/2020

 Un Banco Central muy activo que ha logrado conjugar medidas convencionales (monetaria y fiscal) y no convencionales (flexibilización cuantitativa) de política monetaria, para paliar los efectos primero de la crisis social a fines del 2019 y los devastadores efectos de la actual pandemia.

Recuerden que el primer semestre la actividad cayó un 14%, estimándose una caída del PIB anual de 5%.

Ante esta situación el Banco Central ha controlado la condición de tasas (en 0,5% anual) evitando mayores costos de endeudamiento y aportando liquidez para afrontar los efectos adversos de la recesión económica actual.

Recuerden que para la crisis sub prime del 2008, la tasa TPM cayó desde un 8,5% a 0,5% a mediados del año 2009, hoy el escenario no presentó demasiado margen para seguir bajando la tasa, recuerden que ya en marzo de este año la tasa se encontraba en 0,5% (aun no nos recuperábamos de la crisis social).

Ante esto el Central decidió comprar bonos en el mercado como una forma de generar mayor nivel de liquidez, junto con mantener las tasas a piso, como un impulso para nuevos financiamientos, de tal forma apoyar a la economía.

Se estima que, desde marzo hasta agosto, el Banco Central ha inyectado sobre US$44 mil millones, equivalente al 18% del PIB, usando al máximo la política monetaria tradicional y no convencional.

Esta ha sido la única forma de poder reducir los efectos adversos de la crisis social y de la pandemia.

Como consecuencia de los anterior contra todo pronóstico recesivo, las colocaciones comerciales en lugar de caer aumentan en forma importante apoyados por el modelo de financiamiento con la garantía estatal Fogape.

Ejemplos de créditos comerciales en crisis anteriores.

Crisis asiática: caen un 6%

Crisis financiera global: caen un 7%

Crisis Covid sin Fogape: suben 2%

Crisis Covid con Fogape: suben 10%

Programa de liquidez:

A comienzos de noviembre de 2019 se lanzó el primer programa con US$8500 millones, orientado a recomprar bonos en pesos y UF emitidos por la Tesorería.

En marzo de 2020 se lanza un segundo paquete por US$8000 millones, destinado a la compra de bonos bancarios.

En junio se lanza otro paquete por un monto similar (US$8000 millones).

En agosto se lanza el ultimo por US$10000 millones para la compra contado y venta a plazo de activos financieros, evitando los afectos adversos del retiro parcial de los fondos de pensiones.

Al final de cuentas las políticas monetarias no convencionales han sido clave para mantener las tasas cerca de 0%.

Así las tasas locales a largo plazo en pesos y UF ha caída más de 100 puntos base desde el mes de marzo.

Lo anterior se traduce en menores spreads bancarios con un rango de inflación estimado anual de 2%.

Ahora nace otra medida, la posibilidad de compra de bonos de Tesorería en el mercado secundario, aprobada por el Congreso como una opción para contener los impactos en las variables financieras y económicas.

Todo lo anterior genera un beneficio apoyando medidas de financiamiento favorables, que permitan una recuperación económica en el mediano plazo.

RCS

fyenews.com

Latam la nueva formula 18/09/2020

Una semana de tensión en la propuesta de Latam Airlines con respecto al financiamiento Debtor In Possession(DIP), dentro del marco de reorganización financiera y operativa que comenzó a fines de mayo por lo nefatos efectos del COVID-19 en el negocio aéreo.

En primera instancia el tribunal norteamericano se negó al mecanismo de cambio de deuda por acciones que incorporaba el pago de US$900 millones aportados por las familias Cueto, Amaro y Eblen, en conjunto con Qatar.

Comentemos somo el tramo A, el cual será ahora por un monto de capital de hasta US$1300 millones, de los cuales US$1125 millones los aportará Oaktree Capital Management y US$175 millones por Knighthead Jefferies, pudiendo incorporarse otras firmar que formen parte del sindicado de acreedores.

Por otra parte, el tramo C será por US$1500 millones, de donde US$750 millones los aportaran los accionistas de Latam formado por las familias Cueto, Eblen y Qatar Airways, US$250 millones Knighthead y otras entidades, US$150 millones podrá ser proporcionado por accionistas, acreedores o inversionistas de Latam.

No existe deuda por acciones: Un punto de polémica es la convertibilidad de deuda por acciones que llevó a la corte a declinar en la decisión y así aseguró que los montos adeudados serán pagados en dinero en efectivo, salvo que los términos del financiamiento DIP se modifiquen con posterioridad conforme a un plan de reorganización aprobado por las normas que rigen el procedimiento del capítulo 11.

Si esta situación se modificara el grupo acreedores no podrá ser obligado a recibir los pagos distintos de dinero en efectivo.

La nueva propuesta:

El directorio de la aerolínea realizó muchas reuniones, analizando las siguientes opciones:

1) Crédito simple que permita recaudar dinero para que un eventual aumento de capital se adquieran papeles de la firma.

2) Que Latam y Jefferies logren un acuerdo para presentar un financiamiento DIP conjunto. Según un hecho esencial la propuesta de un crédito por US$2450 millones dividido en dos tramos (A,B) es la mejor opción.

´Por otra parte a nivel local el Ceo de Latam Airlines envió un video corporativo a los trabajadores donde se les informó de los avances de la negociación con respuesta a la opción de DIP, con el fin de poder continuar con la operación de la compañía.

El financiamiento para el grupo no está en riesgo, pero falta determinar las condiciones finales, junto con la aprobación final de crédito. Para este mes la empresa espera poder operar con 18% de su capacidad (en agosto fue un 13%). Luego de 6 meses en pandemia no se alcanza a operar con un 20% de la flota.

La recuperación está comenzando, pero en forma lenta y difícil. Se solicitó al personal una disminución voluntaria del sueldo que Latam pidió a algunos trabajadores para el último trimestre del año.

La mayoría de los ejecutivos del grupo, verán reducidos sus ingresos con respecto al año 2019 en cifras que van entre un 40% y un 70%. El CEO da un ejemplo personal con una reducción voluntaria e indefinida de su renta en un 20%.

RCS

fyenews.com

FED y los nuevos compromisos 17/09/2020

Primer acuerdo no subir las tasas de interés hasta finales de 2023, una buena noticia para todos los mercados.

Recuerden que fue la última reunión de el Comité Federal de Mercados Abiertos de la Reserva Federal antes de las elecciones de EEUU a comienzos de noviembre, con un fuerte efecto político.

Se mantiene el compromiso de mantener la tasa de interés entre 0% y 0,25% hasta finales de 2023, una forma de mantener liquidez y menores costos de financiamientos para el sistema.

Por otra parte, se reduce a la mitad la contracción prevista para este año en el PIB de EEUU, que cae a 3,7% en lugar de un abultado 6,5%, un cambio considerable en la proyección muy bien recibida en general por todas las economías.

Estos cambios en la ruta de trabajo de la FED, con una nueva meta de incremento de los precios sobre los niveles acordados de inflación de 2% anual.

Bajo el supuesto de un menor valor real del dinero por efecto de las menores tasas, sólo viene fomentar un periodo futuro potenciado en consumo.

En la practica se sacrificará el objetivo inflacionario a cambio de mayor crecimiento económico y mejoría del mercado laboral, medidas garantizadas por menores tasas de interés.

La tasa de desempleo debe caer desde un 9,3% en junio a 7,6% a fines de año, con una medida de pleno empleo a fines del 2023 con sólo un 4%, una de las proyecciones más auspociosas.

No nos olvidemos de la evolución de la economía de EEUU bajo la pandemia de COVID-19:

1) Salud pública

2) Actividad económica

3) Empleo

4) Inflación a corto plazo

5) Riesgos a mediano plazo

Este objetivo de inflación media se compromete con una política de no subir las tasas hasta que la economía local sea lo suficientemente saludable para poder soportar un mayor costo del precio del dinero.

Lo anterior implica que se acompañe también a un mercado laboral que alcance niveles consistentes con lo que la FED considera pleno empleo.

Aquí la recuperación y fomento al empleo son objetivos primordiales y claves.

El cuadro macroeconómico también estima que buena parte del PIB se recuperará el próximo año alcanzando una subida de 4%, superando el 3% el 2022 y 2,5% el 2023, respectivamente.

Pero el panorama económico sigue siendo incierto, la FED cuenta con alto poder de generar prestamos, pero no de generar gastos.

Lo que motiva al Congreso de EEUU a aprobar más estímulos por medio de apoyos fiscales y monetarios.

Se continuarán comprando bonos del Tesoro y valores respaldados por hipotecas residenciales y comerciales, como una forma de mantener el normal funcionamiento del mercado, con una transición efectiva de la política monetaria bajo condiciones financieras más flexibles.

La ya conocido flexibilización cuantitativa QE, es decir una herramienta no convencional de política monetaria utilizada para aumentar la oferta de dinero en circulación, es decir aumentar la liquidez del sistema, donde el Banco Federal absorbe más de 80 mil millones de dólares en bono del Tesoro al mes sumados a 40 mil millones de bonos hipotecarios.

Las noticias de la FED fueron bien recibidas por las bolsas en EEUU, con alzas promedio de 1,5%, bajo un escenario de asegurada liquidez en el largo plazo, con mejores perspectivas económicas y con una mejora consistente según el análisis de la FED.

 

RCS

fyenews.com

Reactivando al país con el apoyo del Estado

El sector construcción le pide la Gobierno que no cree más subsidios, por el contrario, solicitan que se le den los permisos bajo protocolos seguros para poder retomar la actividad.

El sector ya prepara un programa llamado Construye Seguro que permita que las faenas se retomen cumpliendo los protocolos de seguridad.

Hoy existen más de 900 proyectos detenidos por el covid en el país. Sólo 340 de estos han podido tramitar permisos para retomar las obras en un marco de plan piloto del gobierno.

El 50% de estos han sido aprobados.

Muchos de estos permisos los solicitan empresas que se encuentran en etapa de terminación de sus proyectos. Se tiene claridad que la reactivación necesita la implementación de medidas estratégicas adicionales.

Generar un protocolo seguro es prioritario. Se comenta que muchos trabajadores están más protegidos en las faenas que en sus propias casas, con espacios reducidos para su movilidad familiar.

Las mutuales serían las instituciones garantes del proceso de seguridad, con mucha información en linea sobre las posibles formas de contagio.

Recordemos que la construcción es el sector que mueve a la economía y la actividad económica.

Obras Públicas:

Pero no nos olvidemos que el Gobierno está impulsando un millonario programa de creación de empleo para ayudar a los más afectados por la crisis sanitaria, fundamentado en licitaciones públicas.

Crear 250 mil nuevos puestos de trabajo, por medio de una Bolsa Nacional de Empleo. El plan de licitaciones publicas se inserta en el Programa Paso a Paso Chile se Recupera.

La inversión alcanza a 34 mil millones de dólares divididos en 2500 proyectos. Son cifras históricas en inversiones de obras públicas. Se trabajará en conjunto con varios Ministerios para poder agilizar los procesos que permitan poner en marcha en forma rápida las nuevas obras.

La idea es fomentar un trabajo conjunto de inversión publica y privada, en forma eficiente, sin dejar de cumplir con las regulaciones.

Reactivación económica:

1) Un apoyo que impulsa los niveles de empleo y de inversión.

2) Incrementa los subsidios al empleo.

3) Fortalece sobre todo a las Pymes.

4) Genera una fuerte inversión pública. Inversión pública: Se fundamenta en un importante plan a través de los ministerios de Obras Publicas, Vivienda y Urbanismo, especialmente en infraestructura hídrica, logística y construcción de viviendas.

Una inversión catalogada como verde con énfasis en la mitigación de cambio climático, que se canaliza en construcción de embalses, obras de regadío, agua potable rural, plantas desalinizadoras, inversión en energías renovables no contaminantes.

Incentivo al trabajo:

Subsidios de contratación de trabajadores más vulnerables, en especial el sector suspendido o desempleado. Este debe ser equivalente a un porcentaje del sueldo con un tope de remuneración bruta mensual de 20 UTM. Cuando se extinga este subsidio se establecerá un crédito tributario a la contratación equivalente al 23% del valor de la remuneración de cada nuevo trabajador dependiente.

Apoyo a las Pymes:

Mejoras a los ya conocidos instrumentos Fogape-Covid, modificando los deducibles y ampliando las coberturas para las pequeñas y medianas empresas. Generar un programa de fomento productivo que se acompañe de subsidios y asistencia técnica, por medio de Sercotec, Fosis, Indap y Corfo.

Medidas de re-emprendimiento y recapitalización de las Pymes.

Apoyarse la de ley de reorganización y liquidación de empresas para bajar los costos y tiempos de reorganización de Pymes. Será una medida para comprar de deudas de pymes más afectadas por la crisis con opción de conversión en capital y manteniendo a los socios originales en la propiedad.

Fomentar la inversión privada:

Con medidas tributarias de carácter transitorio, por ejemplo, rebajando el impuesto de primera categoría del régimen Pro Pyme de la ley sobre impuestos a la renta para los ejercicios comerciales 2020, 2021 y 2022.

Extender por 3 meses el plazo de suspensión de pago de PPM, devolver remanentes de crédito fiscal a las Pymes que presenten un buen comportamiento tributario.

Mantener la depreciación instantánea al 100% hasta diciembre de 2022.

Fomentar el teletrabajo en el sector público.

Facilitar el acceso al crédito por medio de garantías estatales gratuitas para empresas de menor tamaño.

Apoyo estratégico a empresas:

El Estado podrá actuar generando remuneraciones coherentes con el riesgo financiero en que incurra.

1) Garantía estatal para financiamientos.

2) Deuda directa con opción de conversión en acciones.

3) Participación en el capital por un periodo preestablecido

Todas las medidas anteriores deben garantizar la transparencia para todos los actores involucrados.

Saludos

fyenews.com

Actualización de la Portabilidad Financiera 14/09/2020

Se podrá beneficiar a las personas, las micro y pequeñas empresas. Cambiándose de proveedor de productos financieros.

Cuentas corrientes, tarjetas de crédito, créditos hipotecarios, créditos automotrices.

Así aumentará la competencia en el mercado, se reducirán los costos y tiempo de estos trámites de cambio de institución financiera.

Permitirá que las personas puedan acceder a servicios y productos financieros en mejores condiciones.

Beneficios:

1) Refinanciamiento de todo tipo de créditos.

2) Bajar los costos para las familias.

3) Aliviar los presupuestos personales.

4) En promedio una familia destina sobre un 25% de sus ingresos mensuales para cubrir sus obligaciones con la banca.

5) Menores costos y número de trámites.

6) En el caso de un hipotecario, los costos caen un 60%, los tiempos de ahorro un 40%.

7) También disminuyen los costos para las micro y pequeñas empresas, lo que favorece su crecimiento económico y mayores puestos de trabajo.

8) Debería aumentar las tasas de refinanciamientos.

Las bases del modelo

1) Certificado de liquidación: Cualquier interesado en el cambio de banco o en refinanciar sus actuales deudas, debe solicitar en forma gratuita un certificado de liquidación. El cual debe contener la individualización de todos sus productos, las tasas y comisiones aplicables y el valor que se debe desembolsar para prepagar cada uno de sus créditos.

2) El certificado se puede pedir directamente al proveedor financiero vigente o entregando una solicitud de portabilidad a los proveedores con quienes se quiere cotizar, indicando los productos a portar y quien es su proveedor oficial.

3) Es importante destacar que el cierre de sus productos financieros deberá realizarlo la nueva institución financiera, esta es responsable de comunicar la orden de cierre de productos, el cliente no deberá realizar los trámites de cierre con el proveedor actual.

4) Trámites fáciles: Se crea la figura de subrogación para evitar la constitución de nuevas garantías, así se ahorra tiempo y costos en este proceso, en especial en los refinanciamientos hipotecarios no se necesita ahora la constitución de una nueva hipoteca ni el alzamiento de la hipoteca actual.

5) Lo anterior implica eliminar los costos monetarios y tiempo asociados a la constitución de una nueva garantía. La subrogación permite que sigan vigentes las garantías de los créditos actuales cambiando sólo el crédito y la institución beneficiaria de estas garantías.

Otras dudas:

Que entidades se consideran en la portabilidad financiera:

Bancos, Compañías de seguros, Agentes administradores de mutuos hipotecarios, cooperativas de ahorro, emisores de tarjetas, otros emisores.

Que productos se pueden portar:

Todos los productos financieros (los productos de inversión o ahorro no se entienden como productos o servicios financieros para estos efectos).

Se pueden cambiar:

cuentas vista, corrientes, líneas de crédito, tarjetas de crédito y débito, créditos de consumo, créditos hipotecarios, créditos automotrices.

Como funciona:

1) Existen dos modalidades:

a) Estándar: corresponde a cualquier producto financiero.

b) Con subrogación: Para los créditos con garantías reales, como por ejemplo los hipotecarios.

Proceso estándar:

1) El proveedor inicial emite el certificado de liquidación.

2) Lo recibe del cliente el nuevo proveedor.

3) Es un documento gratuito.

4) Debe contener toda la información de los productos financieros vigentes.

5) El cliente indica los productos que quiere contratar con su nuevo proveedor.

6) Y los que quiere cerrar con el actual proveedor inicial.

7) El nuevo proveedor evalúa al cliente.

8) Le emite una oferta de productos y condiciones.

9) Tiene una vigencia de 7 días.

10) Si el cliente la acepta y otorga un mandato de término.

11) Así el nuevo proveedor puede en nombre del cliente, pagar los productos que tiene contratados y solicitar el cierre de estos.

12) El nuevo proveedor tiene 6 días hábiles bancarios para pagar los saldos pendientes y requerir el cierre de los productos.

Proceso de subrogación:

Incluye tres pasos adicionales:

13) Al momento del pago de la deuda, la garantía que caucionaba el producto financiero pasará automáticamente a garantizar el nuevo crédito, en beneficio del nuevo proveedor. Es decir, el nuevo crédito subroga al crédito que paga, pero la garantía se mantiene.

14) El nuevo proveedor tiene 30 días hábiles bancarios para solicitar la inscripción de la subrogación en el Conservador de Bienes Raíces competente.

15) El Conservador de Bienes Raíces tendrá 10 días hábiles para practicar la inscripción solicitada.

Beneficios de la portabilidad:

1) Promueve la competencia en el mercado.

2) Impulsa la inclusión financiera.

3) Disminuye las tasas de interés, por una mayor competencia.

4) Se abaratan los costos de los refinanciamientos en un 60%.

5) Se reducen los tiempos de trámites.

6) Se mejora la protección del consumidor financiero.

7) Se fomenta la demanda interna, la actividad económica y el empleo.

 

RCS

fyenews.com

Saliendo de la fase recesiva: 11/09/2020

 El proceso de desconfinamiento y un mejor escenario internacional. Ya lo anticipamos que en julio parece haber sido el mes donde nuestra economía tocó fondo.

El Imacec se contraía un 11% incluso siendo una cifra menor que el consenso del mercado (-12%).

Se sabe que en agosto la actividad volverá a caer, pero en cifras inferiores al 10% de los meses previos.

Aquí juegan a favor el desconfinamiento y la estabilización del número de contagiados a nivel país. Existe casi un 70% de probabilidad de en agosto se mantenga la situación recesiva en la economía chilena (hace un año esta probabilidad no superaba un 25%).

Recuerden que la recesión se da cuando la actividad económica se presenta decreciente por lo menos en dos trimestres consecutivos. No nos olvidemos que la pandemia ha dejado un elevado número de personas y empresas afectadas en sus fuentes de ingreso.

Variables como:

1) Pérdida de empleos.

2) Caída de los ingresos.

3) Menor consumo.

4) Sin flujo de crédito.

5) Muy poca inversión.

6) Debe fortalecerse la interacción social para desarrollar la actividad económica.

Fase de crecimiento:

Esperemos que lo peor de la fase recesiva haya pasado, aun cuando las probabilidades están en un 50% sobre la variable.

Ya en los meses de octubre y noviembre la economía debe retomar cifras de crecimiento en los periodos móviles de 12 meses. Un efecto favorable para una recuperación gradual con mejores bases de comparación (recuerden el efecto social del último trimestre del 2019).

Pero hay factores claves como la evolución de la pandemia en el ultimo trimestre, que no aparezcan rebotes que limiten el proceso de desconfinamiento.

Por lo tanto, se seguirá manteniendo una política monetaria expansiva (bajas tasas de interés) y atentos a los potenciales riesgos que puedan afectar la estabilidad financiera.

Así deberíamos alcanzar el 2021 un crecimiento de 5% y el año siguiente un 4%. Sujeto a un escenario sanitario coherente, con avances positivos, con mayor desconfinamiento, con sectores económicos activos y en proceso de adaptación, con un proceso continuo de créditos que fluyan a las empresas para apoyar el proceso de recuperación.

Señal positiva en el empleo:

En agosto la tasa de desempleo detiene su deterioro y revierte la tendencia, luego de 5 meses muy negativos con retrocesos hasta de 2 dígitos, ahora la reapertura gradual está beneficiando el empleo.

Recuerden que se llegó a destruir 2,1 millones de empleos, pero rebotó favorablemente y se estima que sobre 300 mil personas se han sumado al mercado laboral, concentrada sobre un 80% especialmente en el segmento socioeconómico más vulnerable.

Por sectores los que más aportan son comercio, industria, agricultura y educación. Verdaderos brotes verdes para el mercado, con una menor caída del producto este año, se puede interpretar como un punto de inflexión, luego de meses para el olvido.

Pero ojo que no hemos salido del problema………

RCS

fyenews.com

La tendencia a la baja en el mercado de Nasdaq 10/09/2020

Concepto:

Es la segunda bolsa de valores automatizada y electrónica más grande de EEUU, la primera bolsa de Nueva York, donde transan mas de 3800 compañias.

1) Hoy miércoles la volatilidad del mercado jugó a favor luego de la fuerte caída del día previo.

2) Una de las razones de bajas es la toma de utilidades y el mayor nivel de riesgo que presentan hoy los inversionistas.

3) El indicador se recuperaba cerca de 3% impulsado por acciones de empresas como Apple y Tesla.

4) De la misma forma se presentaban alzas en el mercado S&P 500 y Dow Jones cercanos al 2%.

5) Tesla se recupera en la jornada sobre un 10% siendo una de las ganadoras de la jornada.

6) Apple por su parte crecía un 4,5%.

7) Pero no fueron la únicas, también rebotan positivamente Amazon 3,7%, Nvidia 6%; Microsoft 4,7%; Zoom 9,9%.

8) Los analistas consideran por ejemplo que Tesla va por el buen camino a un nuevo repunte. Se estima que la acción cuenta con los fundamentos para creer en un alza de precios.

9) A pesar de que se encuentran hoy en el mercado bajista, pero con un aumento general de la demanda del título.

10) Por su parte en Apple, las tendencias la llevan a pensar que podría caer sobre un 30%, donde la acción tiene un mayor nivel de riesgo de exposición que otros gigantes como Amazon Y Microsoft.

11) Una de las razones es que Apple sigue dependiendo en demasía de Iphone, con fuerte exposición en China, que mantiene fuertes tenciones con EEUU.

TESLA:

La acción sube mas de 400% este año, lo que llevó a colocar alarma en el mercado, se identifica como uno de los títulos de más peligro en Wall Street, con bajos fundamentos financieros.

Según los expertos en el mejor de los escenarios para la empresa se estima que se cotiza a una relacion cercana a 160 veces su ganancia futura.

A esto se suma el riesgo de un split de acciones, sobre todo para los inversores recién llegados a la bolsa.

Una división, no implica cambiar el tamaño bursátil, sino que una mayor división de partes, por lo tanto, se asume el split como una estrategia para atraer a nuevos inversores desprevenidos y menos sofisticados, que buscan acertar a una de las subidas bursátiles.

Pero sabemos que no es una estrategia real. El 31 de agosto Tesla realizó un split de 5 a 1 generado una subida de un 12% en su valor, pero termino la semana cayendo más de 5%.

Resumiendo, los expertos validan un precio de US$50 aproximadamente, pero las expectativas se fijan en US$500 como su valor real (hoy valorizado en US$366).

APPLE:

Aumento de ventas masivas, los inversores corriendo en busca de refugio seguro, la empresa se presenta más vulnerable a las fluctuaciones, luego de los potentes repuntes de los últimos meses.

Lejos Apple está más expuesto que Amazon y Microsoft.

Aspectos claves:

1) Alta dependencia del Iphone, deben diversificar su negocio tecnológico más allá del Iphone, debe ser capaz de crecer en nuevas áreas de que presenten que creen nueva demanda, sobre todo cuando se debilite la imagen del producto estrella. El año 2019 los Iphones aportaron un 55% de las ventas totales. El temor es que sus negocios complementarios como los servicios y wearables no crezcan los suficiente para devolver a la empresa a su etapa de crecimiento histórico.

2) Exposición a China, las acciones están muy expuestas al deterioro de las relaciones comerciales entre China y EEUU. Hoy Apple tiene una potente red de proveedores en China con el objetivo de reducir los costos, por lo tanto, está muy expuesta la empresa al país asiático.

3) Alta valorización, la empresa está valorada en cerca de 2 billones de dólares, se cotiza a una relacion de 31 veces las ganancias, uno de los múltiplos más elevados en una década. Una de las razones de la valorización radica en esperar que Apple lance a finales de año un Iphone 5G, junto a un crecimiento en los servicios de la compañía y una mayor diversificación de su actual hardware transaccional. Se espera que se fabriquen 75 millones de Iphones este año.

Conclusión:

Apple se enfrenta a un mayor riesgo de baja que otros gigantes de la tecnología, pero un debilitamiento en su precio podría ser beneficioso, porque ofrece a los inversores una buena oportunidad de compra de acciones a un precio más atractivo.

RCS

fyenews.com

Efecto IPC: 09/08/2020

 Los niveles de inflación se mantienen dentro de los esperado, en linea en agosto, con un crecimiento marginal de 0,1% mensual.

Vestuario y calzado fue la categoría de mayor alza en la canasta de IPC, creciendo un 2,3%.

Los efectos tienen directa relacion con el aumento de la demanda de estos productos por el proceso de desconfinamiento gradual y sobre todo los recursos destinados al consumo por efecto del retiro previsional del 10%.

Por lo tanto, los efectos más fuertes se deberían intensificar en septiembre, por un mayor impacto real en el consumo. Adicionalmente el mes de septiembre siempre se ha caracterizado por presentar un mayor nivel de inflación, por el alza de precios de muchos artículos de primera necesidad (efecto aguinaldo).

Pero los últimos años la tendencia ha disminuido, en el 2019 por el efecto social y este año por la pandemia y las restricciones de movilidad.

Este año no va a ver liquidaciones de precios de alimentos, los precios van a subir en forma acotada, así se estima un indicador de IPC de 0,3% en septiembre.

A nivel anual la inflación debería cerrar muy cercana a 2,1%, una cifra menor al 2,4% que había establecido el Banco Central para este año.

Esta baja se atribuye principalmente a los menores pronósticos de crecimiento, ratificados por los últimos informes del Informe de política monetaria.

Las cifras de PIB negativo aun presentan fluctuaciones entre -6% y -4%.

Uno de los factores que presenta más deterioro corresponde a la variable de inversión. El cual será uno de los desafíos para el año 2021.

En términos del comercio internacional, se presenta positivo y se espera que sea uno de los promotores para normalizar el crecimiento del país (muy importante la reactivación de la economía China).

Hoy cerca de un 40% de la población se encuentra en fase 1 con limitaciones de desplazamiento lo que también restringe el levantamiento de precios, lo que lleva al INE a tener que realizar estimaciones, basada en productos de precios similares cuando no existen y el ultimo precio histórico levantado en terreno.

Por su parte Hacienda califica que la inflación acumulada está muy lejos del 3% que se ha presentado en ejercicios anteriores.

Briones fue claro en decir que si en enero algo valía $100 hoy vale $101,4.

Recuerden que la inflación es un aumento del nivel de precios y por lo mismo es un tema de preocupación para todos los gobiernos, porque cuando es muy alta implica que con el mismo dinero compramos menos.

Un aspecto positivo es que nuestro país lleva un nivel de inflación acumulado de 1,4%, una cifra muy baja comparado con ejercicios previos.

Al final una buena noticia que el IPC suba moderadamente.

Resumen:

1) Variación mensual 0,1% de IPC

2) Estimación anual 2,4%

3) Se presenta en agosto una mayor tendencia al consumo.

4) Los sectores de mayor alza corresponden a vestuario, calzado y alimentos.

5) Un sector de baja alza es transporte.

6) La inflación del mes se impulsa por aumento de precios por efecto de mayor consumo.

7) Septiembre debe presentar una inflación entre 0,2% y 0,3%

RCS

fyenews.com

BancoEstado bajo ataque informático: 08/09/2020

Este fin de semana la entidad estatal sufrió un ciberataque, que le obligó a cerrar parte importante de sus oficinas a nivel nacional.

Se debe determinar la naturaleza del Malware, cual fue su origen y como se ingresó al banco. La medida se toma para proteger y darle tranquilidad a todos sus clientes, donde se ratifica que las cuentas corrientes no se han visto afectadas.

En forma anterior la entidad constantemente alertaba sobre phishing y otro tipo de estafas a usuarios, pero ahora se trató de algo distinto.

Se utilizó la técnica de Ransomware, lo que implica secuestrar los datos del banco para explotar todas sus vulnerabilidades tecnológicas. Se conoce como Sodinokibi, el cual es un software especializado que se presume ingresó a algunos equipos del banco.

Este ransomware Sodinokidi se aprovecha de una vulnerabilidad en Windows, seguramente los administradores del sistema del banco no habían actualizado el parche que ya existe para esta infección.

Ransomware:

Es una amenaza de encriptación de archivos en un equipo, que tiene como objetivo solicitar un rescate a cambio de poder recuperar dichos archivos.

El rescate se paga en Bitcoin, lo que dificulta su localización.

Pasos a seguir:

Aislar el equipo afectado.

Localizar la amenaza.

Pagar el rescate.

Cuando el atacante recibe el pago, le envía una llave al banco para desencriptar el sistema. Sin esta llave electrónica es muy difícil poder recuperar la información, también existe el riesgo de que se propague a través de otro tipo de malware, por ejemplo por medio de email.

Aparentemente uno de los servidores del sistema operativo Windows se infectó y ramificó.

Lo más seguro es que el banco este revisando los respaldos de los servidores para poder volver a un estado previo al del incidente.

Lo anterior implica tener que detener sus operaciones para no perder transacciones.

Motivo que lleva al cierre de las oficinas este lunes.

Se presume que se recopilaron datos básicos del sistema y para la liberación de los mismo se exige una cifra en dinero como recompensa.

Por otra parte, los comunicados tempranos generar ciber alertas de seguridad para todo el sector público principalmente por medio de la Comisión de Mercado Financiero, también en especial al sector privado, de tal forma que se tomen medidas preventivas para evitar otros ataques a entidades bancarias bajo la misma amenaza.

El virus puede encriptar información de los sistemas de información, por lo mismo por protocolos y estándares de seguridad, no se han dejado operativo parte importante de los computadores y soportes.

Ahora la etapa siguiente es poder restaurar la operatividad de estos computadores. Las primeras señales se detectaron el sábado donde se tomó la decisión de bajar los sistemas, activar protocolos.

Ahora el proceso de normalización será gradual. Se trabaja con expertos en malware. Por otra parte, la página web y las apps de banco funcionan normalmente.

Desde un punto de vista jurídico las autoridades del BancoEstado aseguraron que están tomando todas las medidas legales, interponiendo querellas contra los delincuentes cibernéticos. Esta se acompañará de una investigación del Ministerio Público, que permita retomar la seguridad del banco, de tal forma que pueda volver a operar en forma normal con todos sus clientes.

La subgerencia de Riesgo Tecnológico del banco está haciendo todos los esfuerzos posibles para restablecer los sistemas del banco a nivel nacional.

Se aseguro que los canales no presenciales como la Web, apps, Atms y Caja Vecina funcional con normalidad. Pero por la gran cantidad de consultas por los canales digitales podrían generarse intermitencias. Las aplicaciones de empresas no están operativas.

Se reitera que este ataque informático no vulneró las cuentas de los clientes. Por otra parte, no ha existido afectación alguna de fondos de los clientes, ni del patrimonio del BancoEstado.

En primera instancia el cierre de las oficinas causó molestia en los clientes, días previos al comienzo de la portabilidad numérica.

CMF: Instruyó a todas las instituciones financieras a tomar medidas para prevenir otros eventos de esta linea. Todos los bancos deben revisar su infraestructura tecnológica, en especial los puntos críticos.

Noticia en desarrollo.

RCS

fyenews.com

Quien paga el despacho a domicilio en el e-commerce 07/09/2020

 Hasta la fecha las grandes tiendas están asumiendo parte importante del costo de envío de productos por canales digitales.

Pero el gigante AMAZON, ya cambió este hábito en su modelo de ventas.

Muchos chilenos hoy son asiduos compradores por canales digitales, especialmente por efecto de la pandemia.

Se privilegia la compra a distancia, el consumidor utiliza este menor tiempo de compra presencial en otras actividades que le dan mayor valor.

En general los consumidores que utilizan este canal saben que deben asumir un costo de envío.

Pero para las grandes empresas de retail este canal ha generado cambios bruscos en las organizaciones porque no estaban preparadas para la avalancha de compras que se les vino encima, especialmente por efecto de la pandemia.

Si cambian las políticas de despacho, podría traspasarse al consumidor final el costo que significa enviar los productos desde una bodega hasta la casa de los compradores.

Hoy las empresas de retail están asumiendo parte importante del costo de envío.

AMAZON: Un ejemplo se da en esta empresa, durante muchos años perdió dinero y asumió parte del costo de la logística.

Pero este año las cosas cambiaron, se subieron las tarifas y las utilidades de la empresa crecieron en forma exponencial.

Los especialistas chilenos también ratifican que en algún minuto deberá ser traspasado el costo real al cliente de enviarle los productos a su destino final.

Como ejemplo Cencosud ya opera con Cornershop, con los mismos precios de venta que los locales físicos y las ventas de multiplicaron.

No se sabe cuánto paga el gigante del retail por el servicio prestado.

Por otra parte, se requiere mucha tecnología, las empresas deben mejorar los procesos logísticos, implica masificar las bodegas de despacho repartidas en varios lugares, orientándose a los dark store, junto con optimizar los medios de traslado de productos al consumidor final.

El negocio sigue un cambio permanente, se requiere invertir en tecnología, con una nueva realidad competitiva, con nuevos actores.

Las proyecciones del comercio electrónico se adelantaron tres años por efecto de la pandemia, se reitera que las visitas a los supermercados por ejemplo se reducirán al mínimo en la próxima década.

Costo Real:

Existen muchas fórmulas de pago:

1) Membresías.

2) Costos fijos por despacho

3) Tarifas diferencias por categoría de fidelización.

Pero una norma que no cambia en el tiempo, el que siempre paga la cuenta es el cliente final.

En esta nueva economía digital lo que apareció son nuevos modelos de negocio, por lo tanto, las empresas no van a asumir el mayor costo de la ultima milla en los precios.

Una de las estrategias es generar hábitos de consumo, con el fin de traspasar en algún futuro cercano el costo real de la logística al consumidor.

Pero no necesariamente por efecto de aumento de precios. Existen las conocidas economías de escala que ayudan a subsidiar parte del valor de despacho.

Pero aquí se requiere de una importante inversión en tecnología. Cobrar más por quien quiere tener el producto más rápido en su destino final y esté menos dispuesto a esperar.

Por lo tanto, la competencia se estima se concentrará en las empresas de tecnología.

Por ejemplo, la negociación de volúmenes y precios de compra de productos en el retail por sistemas computacionales, por medio de licitaciones remotas para obtener la mejor propuesta.

Liberando muchas horas hombre en este proceso.

Por lo tanto, el foco futuro estará en no sólo desarrollar logística, sino que fundamental será la tecnología del proceso, siendo la única forma de poder determinar el costo real de un determinado envío, donde entre en juego el tipo de producto, el destino, los tiempos de almacenamiento, entre otros.

El que gane la carrera no será el que mueva más cajas, sino quien logre operar y optimizar correctamente los costos al precio del producto, incluyendo los costos del servicio y de operación.

La operación de la ultima milla con modelos como Cornershop, no esta exento de costo para las empresas de retail.

Ejemplos como en LIDER donde los precios por medio de Cornershop son un 15% superiores a los de sus locales.

Walmart terminó al final su estrecho vínculo con la empresa.

Hoy Cencosud también establece una alianza con esta empresa, pero con los mismos precios de venta que sus locales.

Pero no es gratis para el holding porque debe pagar un porcentaje de las ventas a la aplicación.

Cornershop, ya lanzó una aplicación de compras a distancia, la cual permite acceder a los mismos precios de los supermercados con despacho gratuito durante todo septiembre por compras sobre $50.000, después se generará un valor fijo de cobro por cada compra.

Pick Up:

Otro objetivo estratégico, poder masificar las estaciones pick up que permiten realizar compras en líneas y retirar los productos desde el automóvil en forma segura, gratuita sin ingresar al supermercado.

Este modelo de ventas genera costos a las empresas, donde debe tener un equipo de gente destinada a operar el modelo.

Resumen:

Cambios en los modelos de venta a distancia, solo estamos viendo la punta del iceberg.

 

RCS

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Efecto Covid en los hogares chilenos y el actual proceso de desconfinamiento para las Pymes: 04/09/2020

 1) Casi 60% de los hogares vieron disminuidos sus ingresos.

2) Más de un 50% debió vender activos para enfrentar la crisis.

3) Un 25% de los hogares no tenían a ninguno de sus integrantes ocupado.

4) Esta encuesta se realizó en el mes de julio.

5) Busca poder dimensionar los impactos de la crisis en los diversos sectores socioeconómicos.

Conclusiones:

1) Un 60% de los hogares declararon presentar una disminución de su nivel de ingresos.

2) Un 45% estima que los ingresos bajaron a la mitad o más que eso.

3) El 3% declara que los ingresos se redujeron a 0%.

4) Previo a la pandemia un 16% de los hogares declaraba que su ingreso no le alcanzaba para poder financiar su nivel de gastos.

5) Durante la pandemia este porcentaje sube a 49%.

6) Por lo tanto, la crisis está afectado a muchas familias.

7) El 57% de los hogares ha visto reducido su ingreso cuando el hogar está liderado por una mujer.

8) Durante la pandemia un 38% indica que vio disminuida el número de personas ocupadas.

9) Un 53% de las familias tuvo que disminuir su nivel de activos, es decir vendió bienes, utilizó su nivel de ahorros o arrendo activos.

10) El 40% de las familias se endeudó, con bancos, familiares, usaron sus tarjetas de crédito o líneas.

11) El 55% indica que disminuyó los gastos en alimentación.

12) Un 44% se vio afectado en el pago de servicios básicos.

13) Un 42% dice haber recibido ayuda en estos meses de emergencia.

14) Un 66% ha postergado sus tratamientos de salud.

15) Un 20% tiene problemas de inseguridad alimentaria.

16) Un 21% presenta niveles medianos o severos de ansiedad o depresión.

Desconfinamiento (visión empresa)

1) Invertir el 10% de los ahorros previsionales retirados: aquí debe diferenciarse entre gasto e inversión, el ideal sería poder utilizar estos recursos en una inversión, que le pueda generar ingresos en un periodo futuro. Desde un punto de vista comercial, se postergar las remodelaciones, las ampliaciones, el foco está en darle viabilidad a la actividad. Se debe privilegiar las inversiones con retornos en el corto plazo. Es decir, activos fijos que ayuda a incrementar los niveles de ventas.

2) Evaluar escenarios para minimizar el fracaso de las Pymes: Muchas se demorarán un buen tiempo en poder retomar su ritmo de crecimiento previo a la pandemia. Debe asumirse posiciones conservadoras en especial en la estimación de los niveles de ingresos. Ajustar los costos al mínimo, evaluando un escenario adverso. Un error sería invertir muchos recursos en un negocio que fracase en sus ventas y no pueda cubrir sus costos, así el negocio no será viable.

3) Evolucionar hacia la transformación digital: Las Pymes se vienen reinventando y adaptándose a la realidad digital, en caso contrario se esta perdiendo competitividad, la pyme debe considerar la venta online como línea de negocio.

4) Siempre innovar: Se debe reponer personal, mejorar los niveles de inventarios, arrendar de nuevo un local, cambiar de ubicación, repensar el negocio. Siempre debe explorarse nuevas oportunidades de nuevas vetas de negocios.

RCS

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Analizando IPoM de Agosto 03/09/2020

El Banco Central estima que el PIB tendrá una caída promedio de -5% este año.

Se fundamentan en un desconfinamiento gradual y con escenarios sin rebrotes sociales como los ocurridos a fines del año 2019 (cargados de violencia callejera).

Los retiros de fondos previsionales fueron un impulso indiscutible para potenciar la variable de consumo (medida no apoyada en el origen por el actual Gobierno).

Se esta logrando a nivel país una rápida respuesta a la crisis sanitaria, con levantamientos graduales de muchas restricciones a la movilidad social y desplazamientos.

Los objetivos de mediano plazo se dirigen a recuperar el mercado laboral (con altas tasas de desocupados) y la provisión de flujos de crédito a empresas (garantías estatales).

La inflación a diciembre de 2020 se presenta con un alza de 0,4 puntos porcentuales, aumentando desde 2% a 2,4%. (acompañado de una tasa TPM estable en 0,5%).

Un énfasis positivo se asigna a las medidas de otorgamiento de créditos con garantía Fogape, lo que ha generado flujo de caja hacia las empresas más afectadas por la pandemia, y así ha permitido la operación de estas (su sobrevivencia).

Así se evita una mayor caída en los niveles de inversión lo que se apoya también por el programa gubernamental llamada Paso a Paso Chile se recupera, que involucra grandes proyectos energéticos (cuantiosas inversiones).

Una de las variables mas perjudicadas ha sido el empleo, siendo el principal desafío de recuperación en lo inmediato (prioridad).

Los efectos negativos sobre los puestos de trabajo y la recuperación del empleo será un objetivo primordial.

Debate:

1) La variable de consumo.

2) La estabilidad financiera.

3) Los procesos de retiro del 10% de las AFP (cerca de US$15 mil millones), suma que alcanza a un 6% del PIB nacional del año 2019.

Consumo:

Se sintió el efecto del retiro, así lo muestran las ventas minoristas, especialmente en las grandes tiendas, que han sido uno de los sectores mas afectados desde los comienzos de la pandemia.

Se estima que el consumo se centrará en los bienes especialmente importados, con una importante compensación favorable tanto en la demanda interna y la actividad económica.

Ahorro:

A largo plazo los efectos deben favorecer la variable de consumo, la inversión y las cuentas fiscales, en gran parte si un porcentaje de los fondos retirados de las AFP se reintegran como ahorros (flujo circular).

Hoy el mercado esta inmerso en un escenario de ajuste de precios en muchos activos y la angustiante volatilidad (la bolsa, los bonos, el dólar).

Hoy nuestras valorizaciones bursátiles se mantienen bajo las de otras plazas comparables.

Con respecto a las tasas de interés, si bien estas aumentaron cuando se realizo el debato legislativo del retiro del 10%, una vez que fue aprobada la reforma estas volvieron a bajar.

Empresas:

La caída en los niveles de ventas. Un aumento en los créditos bancarios bajo la modalidad Fogape. Los efectos favorables de mitigación ayudando a la continuidad operacional y suavizando una mayor caída de la inversión.

Los efectos en el mercado sólo se verán en los próximos meses, cuando se concreten inversiones y se adecuen los procesos productivos.

Por ahora es esencial asegurar un flujo de crédito sostenido, evitando que el sistema financiero se deteriore, tanto en aspectos patrimoniales como de liquidez.

Seria catastrófico que en un mediano plazo el sector financiero no pueda sostener el crecimiento del crédito, acompañado de incrementos en los niveles de morosidad que agoten las actuales provisiones de cartera, transformando en un amplificador de la actual recesión que vive el país.

RCS

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Imacec de julio: 02/09/2020

1) IMACEC DE JULIO 10,70% (caída)

2) IMACEC MINERO 1,37%(Subida)

3) IMACEC NO MINERO 12,02 (caída)

Se dice que llegamos a un punto de inflexión en el indicador.

Con la reapertura de la economía tras las medidas de confinamiento que se establecieron para detener el avance del COVID.

El indicador retrocede un 10,7% en julio con respecto al mismo periodo del año 2019.

La cifra es negativa pero menor a junio donde cayó un -12,9%. Así la serie desestacionalizada con respecto a junio crece un 1,7%.

El IMACEC minero crece un 1,4% mientras el no minero cae un 12%

Los resultados se impactaron por:

1) La emergencia sanitaria.

2) las actividades más afectadas los servicios, el comercio y la construcción.

3) Dentro de área de servicios los más afectados fueron transporte, restaurantes, hoteles y servicios empresariales.

Después de este dato, podemos ubicar a mayo como el peor registro, por otra parte, julio comienza a mostrar signos de mejoría (Tener presente sí que llevamos 5 meses de retrocesos (en términos desestacionalizados equivalen a un retroceso de 7 años en la actividad).

Que dice Hacienda:

1) En medio de la incertidumbre sobre la evolución de la actividad sanitaria julio vino a afianzar: lo peor quedó atrás y la minería sigue siendo el motor de crecimiento.

2) Los resultados del indicador fueron mejores a lo esperado, aun cuando sigue en zona negativa, esperamos a futuro menores caídas, la parte positiva.

Recordemos que el segundo trimestre cierra con una contracción del 14%, el peor registro desde la crisis de los años 80.

Parte de esta aceleración se asocia tanto con el levantamiento parcial de las cuarentenas como al impulso del consumo tras el retiro de fondos de las AFP.

Agosto:

1) Se tiene una buena perspectiva para agosto.

2) Este miércoles el Banco Central da a conocer la actualización de la visión económica en su IPoM (Informe de política monetaria).

3) También se espera que este tercer trimestre los números sean negativos, pero con tendencia positiva a la recuperación.

4) A partir del cuarto trimestre se deben asomar cifras ya positivas en el indicador, como anticipo a una importante recuperación el 2021.

Indicadores de confianza:

1) Muestran un repunte en los hogares y las empresas.

2) Pero siguen los niveles deprimidos.

3) Los índices de movilidad reflejan un mayor grado de apertura de la economía.

4) Estimación cercana a -10% en agosto.

5) Recuerden que la base de comparación de agosto es exigente (creció un 3,8% el 2019).

Datos claves del análisis:

1) Componente no minero cae un 12% en julio respecto al mismo mes del año anterior.

2) El indicador minero sube 1,4% en el mismo periodo de revisión.

3) Las industrias más afectadas son servicios y construcción.

4) Se anuncia este martes la decisión por parte del Banco Central de mantener la TPM en 0,5%.

5) Se espera que el Banco Central actualice su proyección de crecimiento para el 2020 este miércoles con una estimación negativa de -6% a lo menos.

6) La reapertura más rápida de lo esperado y los montos retirados de las pensiones nos ayudaran en la recuperación económica en el segundo semestre. +

7) Persiste la ola de nuevos contagios como segundo rebrote futuro.

RCS

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Como el COVID19 está afectando la prosperidad de la clase media en el continente. 01/09/2020

 Un golpe fuerte en contra de las economías con un PIB cayendo a terreno negativo en los principales países del continente.

Cada vez nos alejamos más de la categoría de economías emergentes.

Efectos:

1) Miles de empresas que han cerrado por efecto de la pandemia.

2) Menos recursos sociales.

3) Deterioro económico.

4) Hoy muy lejos de un escenario de auge de commodities globales y los efectos favorables en el crecimiento.

Pobreza:

Desde 2003 al 2009 la pobreza cae fuertemente desde 45% a 30% en el continente. Muchas personas quedaron en el segmento de la valorada clase media.

Se dieron muchos gustos como adquirir una casa propia, pagar la educación de sus hijos, viajar en avión, comprar su automóvil.

Pero ahora que la economía global de la región se va a contraer cerca de 10% (uno de los peores registros conocidos).

La lucha por el nivel de desigualdad aumentara junto a las turbulencias sociales y los malestares por lo diversos gobiernos de turno en el continente.

Futuro:

En el mejor de los casos no antes de 2023 nuestro continente podría volver a retomar los niveles económicos previos a la pandemia.

Un lento repunte para mercados emergentes. Uno de los sectores más afectados las empresas, sin quedar fuera ningún sector, desde el retail, el turismo al sector construcción.

En especial las pequeñas empresas que son parte importante de la columna vertebral de las economías latinoamericanas.

Muchas compañías sin ingresos han sobrevivido sólo con los ahorros. Pero los meses pasan y la crisis no si disipa, esta situación lamentablemente se acompaña de despidos masivos de trabajadores.

Las estadísticas no mienten, es espera el cierre al menos de un 20% de las empresas de la región, esto porcentaje equivale a casi 3 millones de empresas. Lo que va a destruir por lo menos 9 millones de trabajos.

Pero las grandes empresas también se están afectando, aunque cuentan con mayores estructuras de capital y más opciones de asumir deudas. Pero los impagos de créditos van a ser una realidad en el mediano plazo.

Estadísticas de Fitch Rating indican que por lo menos 40 grandes empresas de diversos sectores están en riesgo de incumplir con un monto de deuda sobre US$36 mil millones, poniendo en peligro la solvencia y recuperación económica.

Más crítico aún es el comentario de la ONU advierte que podría haber una crisis de hambruna.

Se cataloga como la peor crisis de la historia. Lo anterior se acompañará de una mochila de deuda publica como relacion del PIB que crecerá desde el 57% en el año 2019 a 70% el 2021.

Por otra parte, los ingresos fiscales caen en forma muy rápida. Incluso se dice que esta es una mezcla de Gran Depresión y gripe española al mismo tiempo.

Las principales economías de la región, Brasil, México y Argentina, sumando 380 millones de personas, se encaminan a una caída de 10% en su PIB.

Conclusión:

Ha sido un momento muy difícil, la cuarentana cerró toda la actividad en especial en el sector servicios.

No se puede trabajar, poco se puede hacer. Los programas sociales se están acabando, el fuerte crecimiento se desaceleró en los últimos años con el fin del auge de los productos básicos.

Algunas economías como Chile, Perú y Colombia crecieron, pero a ritmos más lentos. Brasil y Argentina no lograron ahorrar los suficiente en los buenos tiempos, cayeron en recesiones.

Estamos en un túnel y no sabemos lo largo que es. El continente terminará este ciclo recesivo, más endeudado, más pobre y con un importante grado de desigualdad social y lo peor el riesgo de default en aumento.

 

RCS

fyenews.com

América Latina vuelve a foja cero: 30/08/2020

 Un escenario muy adverso para el continente, la pandemia causa estragos.

Los bajos niveles de crecimiento, con un fuerte estancamiento, con tasas del PIB negativas para el ejercicio actual.

Hoy el continente post pandemia expone un retroceso por lo menos de 2 décadas, en los principales indicadores de desarrollo, cifras que se pueden deteriorar aun más si las cosas no mejoran pronto.

Que se anticipaba hace una década:

Los expertos catalogaban a América Latina como la próxima economía de moda, acompañado de un ciclo de materias primas favorable en especial apoyada por las tasas de crecimiento de la economía China.

Formábamos parte de las economías BRICS, donde la primera letra corresponde a Brasil como potencia emergente. México podría despegar. Argentina podría dejar en el olvido el fantasma de la crisis del 2001.

La pobreza caería por la mejora de los niveles de ingresos y apoyo de políticas sociales redistributivas.

Las cosas empezarían a marchar por el camino correcto.

Hoy:

1) El progreso del continente esta en más riesgo que nunca.

2) Tras el auge de las materias primas llegaron años de estancamiento en lo económico y social.

3) Las economías se encuentras deprimidas y muy afectadas por la pandemia.

4) El PIB latino americano caerá sobre un 7% según el Banco Mundial y un 9% según la Cepal.

5) La desigualdad se incrementa a tasas peligrosas.

6) Las personas en el umbral de pobreza aumentan de 185 a 231 millones.

7) 4 de cada 10 latinoamericanos serán pobres.

8) La pobreza extrema pasará de 68 a 96 millones.

9) Es decir, un 15% de la población.

10) El boom de las materias primas fue sólo un espejismo.

11) Muchos Gobiernos están hoy teniendo muchas dificultades para enfrentar los problemas de pobreza en la población de muchos ciudadanos que no ven ninguna esperanza en el futuro por lo menos inmediato.

12) Latinoamérica sigue siendo la región más desigual del planeta.

La Pandemia:

Revirtió todos los esfuerzos económicos.

El contador del progreso volvió a cero.

Debemos remontarnos al año 2000.

Muchos han perdido sus ingresos, no existen muchos seguros sociales y de desempleo que soporten tantos meses de paralización económica.

Se habla ya de una década perdida.

Futuro:

Los próximos 3 años van a ser muy duros.

Esto se juntará con una crisis de demanda interna junto a una externa muy fuerte.

Incluso se habla de dos décadas perdidas.

Si no se toman medidas conjuntas en la región hoy el retroceso del continente podría fácilmente caer unos 15 años en el tiempo.

Cuáles son los motores del repunte:

1) Materias primas (minerales, productos agrícolas, energía, aquí se concentran el 75% de las exportaciones del continente).

2) Servicios (incluye a un turismo hoy deprimido que debe potenciar a muchos países del bloque).

3) Remesas (El dinero enviado por los emigrantes a sus familias, cifra que crece con fuerza cada año).

Análisis:

Materias primas:

Si el comercio exterior esta creciendo este sector se beneficia. Pero cuando el escenario se presenta inestable como hoy el sector es el más afectado.

Turismo:

Es un sector terciario, hoy el más afectado por la pandemia, que evita el contacto físico y los desplazamientos, la afluencia de turistas llega a mínimos históricos, afectando en especial a muchas pequeñas economías del Caribe, inmersas en esta actividad.

Las remesas:

Deben aguantar los vaivenes de la economía como ocurre con el gasto público que pasa a ser la muleta de sobrevivencia del continente.

Conclusiones:

1) Estamos siendo muy golpeados por la crisis sanitaria, pero ojo que ya traemos una inercia negativa en las economías.

2) El modelo de exportación de materias primas es frágil, sobre todo si no estamos acostumbrados a añadir valor.

3) Caída importante en el ingreso per cápita, sólo incrementará la pobreza y la desigualdad, lo que pasa a ser un cultivo de movilizaciones sociales contra el sistema.

4) La tasa de desempleo latinoamericano estará sobre un 13%.

5) Se estima que un 50% de la población en el continente trabaja bajo un modelo de informalidad, sin beneficios de salud ni sociales.

6) Las extensas cuarentenas están dejando a millones de latinoamericanos sin ingresos, con subsidios de los Gobiernos insuficientes, los cuales han debido recurrir a los escasos ahorros para paliar la crisis a nivel macroeconómico.

Análisis financiero futuro:

1) Estabilidad financiera parece garantiza en el corto plazo.

2) No se espera un hundimiento total.

3)Los intereses financieros están muy bajos.

4)Los bonos rentando cero o negativo.

5) La mayoría de la empresa ha podido esquivar la quiebra.

6) las economías se reorganizan y posponen pagos.

7) El gran problema los tienen las Pymes siempre el hilo se corta por el lado más frágil.

 

RCS

fyenews.com

La fotografía financiera de las empresas chilenas por efecto COVID-19 30/08/2020

Dos trimestres de este año para el olvido, lamentablemente con cifras rojas (ventas y resultados).

Mas de un 60% de las empresas reporta a la CMF baja en sus niveles de ventas.

Este segundo trimestre los efectos masivos de las cuarentenas están generando un deterioro importante de las cifras financieras (resultados).

Recuerden que el PIB nacional se contrajo un 14%, con más de 3 millones de personas que no están trabajando (desempleados, acogidos a la Ley de Protección laboral y los que no están buscando trabajo en pandemia).

Cuando las empresas dejan de producir, la economía se detiene y el nivel de trabajo disminuye (aumento de tasas de desempleo).

El periodo de cuarentena más duro entre abril y junio, llevo a una cantidad importante de las principales empresas del país a registrar cuantiosas pérdidas.

De una muestra de 250 empresas un 38% de las empresas registró un menor nivel de ingresos, un 23% obtuvo pérdidas en el trimestre.

El ambiente de las empresas se acompaña hoy de:

1) Reducción de las inversiones.

2) Se optimizó la caja (crece un 58% el efectivo y equivalentes respecto a junio de 2019).

3) Se maximizan los ahorros, afectando la variable empleo.

Casos:

Copec: Las ventas de desploman un 44%. El área de Forestal (Arauco) explica una parte importante de la caída.

CMPC: se afecta un 14% en su nivel de ventas.

Falabella y Cencosud: se afecta por el cierre de las tiendas, aun con el efecto de potenciar el canal e-commerce.

Falabella vende un 27% menos y Cencosud un 8%, apoyado por el rubro de supermercados.

Codelco: Con un precio del cobre recuperándose sobre US$3 la libra y con mejores perspectivas de demanda por parte de China, lleva a generar ingresos superiores en un 9% en términos interanuales.

Banco Itau: Por ajuste contables que no afectan su flujo de caja, implica un deterioro de US1.000 millones en la plusvalía de goodwill.

Latam Airlines: acogida al capitulo 11 de la Ley de Quiebras de EEUU, con números negativos por US$3.000 millones en el primer semestre, con una menor dotación reducida en un 30%.

Enjoy: Sin ventas por sus casinos cerrados, acumula pérdidas entre abril y junio por $81.400 millones.

La pandemia también afecta la demanda por energía, afectando algunas de las empresas del sector. Recuerden que la industria enfrentó cambios con foco hacia las energías renovables con el cierre de las centrales a carbón. Esto afectó a Enel Chile.

En el área construcción, varios afectados como Moller, Pérez Cotapos con pérdidas.

Ingevec con números positivos cercanos a cero.

Salafcorp caída en la utilidad en un 60%.

Besalco y Socovesa con pequeñas alzas en el trimestre. Todas las empresas del sector sufren caídas en sus ventas en promedio en un 37% en 12 meses móviles.

Una de las variables negativas los desistimientos de compras que suben de 7% a 22%. Lo anterior lleva al sector a tomar medidas como: menor personal, cero inversiones, refinanciamiento con sus bancos acreedores. Recuerden que las cuarentenas pegaron fuerte en muchas faenas (personal no esencial).

Salfacorp: En el primer semestre sus utilidades caen un 54% por la pandemia.

PazCorp: sus utilidades caen un 63% los primeros 6 meses.

Y uno de los sectores más afectados sin duda el comercio. El cual ya fue seriamente afectado en el ultimo periodo del 2019.

Hoy las cuarentenas y el cierre de locales comerciales, afectó las ventas presenciales.

Ripley: refleja menores ingresos en un 52% en el segundo trimestre. Los canales online de ventas compensaron parcialmente la venta física. Aquí cobra mucha relevante el sector logístico en términos de despachos oportunos. Aun así, la venta remota no logró compensar a la venta física generando pérdidas a los principales actores del sector.

Pero el retiro del 10% de las AFP, trajo un respiro al sector con la reapertura de algunas tiendas en medio de procesos de desconfinamiento, lo que debería reflejar una mejor tendencia en el tercer trimestre.

La Polar: incrementa sus pérdidas en el primer semestre con impacto del COVID.

Cencosud: presenta tres trimestres en rojo, con un leve incremento de ventas por efecto del retiro del 10%.

Forus: registra pérdidas por MM$1800 en el primer semestre.

Falabella: duplica sus ventas online, pero pierde US$157 millones en el segundo trimestre.

Las viñas no están exentas de la pandemia, con restaurantes cerrados en todo Chile, ha compensado parcialmente con venta on line.

El desconfinamiento ayuda, las ventas suben un 13%, la utilidad se incrementa un 35%.

Concha y Toro: aumenta sus ventas en un 7% (efecto volúmenes y tipo de cambio).

Las empresas de telecomunicaciones presentan bajas, por la menor capacidad de pago de los clientes y los planes de apoyo con servicios gratis de voz y datos. Los anterior se acompaña de un incremento en los niveles de uso de datos.

Movistar: presenta una caída en la venta de equipos, mayor competencia postpago.

Entel: baja sus utilidades en el primer semestre en un 99%.

En el caso de las embotelladoras, el distanciamiento social y cierre del rubro gastronómico golpearon al sector.

Andina: caen los volúmenes vendidos, pero con tendencia positiva al avanzar las medidas de desconfinamiento.

CCU: las ganancias del primer semestre caen un 56%, por efecto de menores volúmenes.

RCS